主題：理財(cái)思路大轉(zhuǎn)彎

沒(méi)有最低，只有更低！

央行再次大幅降息，存貸款基準(zhǔn)利率分別下調(diào)了108個(gè)基點(diǎn)。此次的“大手筆”逾越了前三次降息幅度的總和，適度寬松的貨幣政策接連出手，作為普通投資者又將如何接招呢？

超預(yù)期降息來(lái)臨

央行26日晚間發(fā)布公告，宣布于27日開(kāi)始下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，其中1年和2年期定存利率分別下調(diào)了108個(gè)基點(diǎn)，3年期和5年期下調(diào)117和126個(gè)基點(diǎn)。而商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率也分別下調(diào)100或200個(gè)基點(diǎn)。這是繼9月份年內(nèi)首次降息以來(lái)最大幅度的一次下調(diào)。

細(xì)細(xì)一算，在今年10月央行第一次降低存款基準(zhǔn)利率之前，1年期和3年期定存利率分別為4.14%和5.40%，而如今儲(chǔ)戶卻分別只能拿到2.52%和3.60%的年利率。以定存10萬(wàn)3年期計(jì)算，10月9日之前辦理還能最終獲得5400元利息，而如今卻只有3600元，之間相差竟1800元?？梢?jiàn)，進(jìn)入降息通道之后，投資者想要適應(yīng)央行的“快手”和“重拳”也需要趕緊接招。

變身一：定存不再受歡迎

“現(xiàn)在定存利率這么低，就連活期存款利息都降了一半，存1年期以上已經(jīng)沒(méi)有太大意義了，還不如拿些錢出來(lái)投資。”原本準(zhǔn)備把手頭的10萬(wàn)元存入銀行的小王感嘆自己下手太慢。

“原本對(duì)于期望獲得穩(wěn)健收益、資金量又比較大的客戶來(lái)說(shuō)，我們一般建議定存，但是如今利息率已經(jīng)降至低點(diǎn)，再不主動(dòng)采取一些升息的策略估計(jì)不行。”工行浦東分行李吉告訴記者，一些替代現(xiàn)金的理財(cái)妙法可以提升收益率。

例如，現(xiàn)在很多銀行都推出了一些流動(dòng)性很強(qiáng)、收益穩(wěn)定，明顯相較定期存款有一定優(yōu)勢(shì)的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，比較適合資金量大且對(duì)流動(dòng)性要求較高的客戶。工行的7天滾動(dòng)型超短期理財(cái)產(chǎn)品和招行的“日日金”產(chǎn)品都是主要投資于貨幣債券市場(chǎng)，例如央票、國(guó)債、貨幣市場(chǎng)基金等對(duì)象，由于可以每日可以申購(gòu)贖回或者自動(dòng)滾動(dòng)投資，在保證基本收益的同時(shí)還有可能抓住一些波段行情獲得超額收益。

“8月底發(fā)行的一款產(chǎn)品就更好趕上了此輪債券市場(chǎng)牛市，運(yùn)作3個(gè)月已經(jīng)賺取了接近10%的年化收益率，但是最近債券牛市已經(jīng)稍告一段落，下一期投資就要看投資者自己對(duì)以后走勢(shì)的判斷了?！闭行心暇┓中幸晃划a(chǎn)品經(jīng)理告訴記者。

變身二：債基漸失吸引力

從8月底開(kāi)始，債券市場(chǎng)就開(kāi)始展開(kāi)了一輪快速的上漲行情?；诖耍渎湟丫玫膫突鹨差H受投資者歡迎，新發(fā)債基不斷。而從收益率表現(xiàn)來(lái)看，在股票市場(chǎng)難以為繼時(shí)，不少債券型基金的收益達(dá)到5%甚至更高，加之債基近期的分紅潮，投資者對(duì)之更加青睞。

昨日的國(guó)債指數(shù)走勢(shì)相當(dāng)平穩(wěn)，并沒(méi)有反映降息的效應(yīng)?！皞突鹪诮鼛滋炜赡苓€有一波小行情，但是今年基本不會(huì)再出現(xiàn)先前的牛市。而對(duì)于之前沒(méi)有入場(chǎng)的投資者就不再建議操作?！崩罴硎?，對(duì)于債券市場(chǎng)以及后市的債券型基金表現(xiàn)他并不看好。

而光大銀行理財(cái)師也表示，雖然明年還有存在降息預(yù)期，債券市場(chǎng)可能還會(huì)有機(jī)會(huì)，但是投資者要密切關(guān)注其中的風(fēng)險(xiǎn)。新債發(fā)行后的價(jià)格已經(jīng)反映甚至加重反映了寬松的貨幣政策，不能以之前3個(gè)月的表現(xiàn)來(lái)衡量今后債基的業(yè)績(jī)。

另外，專家卻建議配置一部分貨幣市場(chǎng)基金，和銀行超短期現(xiàn)金管理產(chǎn)品一樣，貨幣市場(chǎng)基金也是投資到短期債券和票據(jù)的一類基金。由于門(mén)檻低、流動(dòng)性高、收益率高于定存且穩(wěn)定、每日可以享受復(fù)利收益（區(qū)別與銀行的單利）等特點(diǎn)，也特別適合短期資金量大的客戶。當(dāng)然，對(duì)于每月有固定收入，但是資金單薄的初涉職場(chǎng)年輕人，也可以多配置一些。
變身三：股票市場(chǎng)或有機(jī)會(huì)

存款不劃算了，債券市場(chǎng)“牛市”神龍見(jiàn)首不見(jiàn)尾，銀行產(chǎn)品收益率受降息影響也紛紛大打折扣，股票市場(chǎng)趨勢(shì)不明朗，投資無(wú)門(mén)似乎成為很多人的困擾。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家華生日前表示，此次貨幣政策力度之強(qiáng)出乎意料，此前市場(chǎng)預(yù)計(jì)不過(guò)54個(gè)基點(diǎn)，但從我國(guó)的利率水平來(lái)看，仍有一定的降息空間，不排除進(jìn)一步降息可能，并且對(duì)于股市有較大的支撐作用。而中國(guó)銀河證券首席經(jīng)濟(jì)師、研究中心主任滕泰也認(rèn)為，降息對(duì)股市有積極影響，2009年下半年的A股市場(chǎng)值得期待。

“雖然降息對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)效力尚不確定，對(duì)證券市場(chǎng)的直接動(dòng)力更處于分歧階段，但是投資者不妨抓住機(jī)會(huì)配置一些機(jī)械建材板塊。對(duì)于房地產(chǎn)和銀行板塊不建議買入?！惫獯筱y行杭州分行貴賓理財(cái)經(jīng)理朱勇建議?！傲硗猓瑢?duì)于手中套牢倉(cāng)位不高的投資者可以適度考慮配置一些ETF基金，或許可以尋求一些抄底機(jī)會(huì)?！?

但是對(duì)于股票型基金，理財(cái)師分歧較大。招行深圳分行金葵花理財(cái)中心理財(cái)經(jīng)理馮婷婷建議投資者可以于目前市場(chǎng)低位時(shí)定投股票型基金，以達(dá)到分?jǐn)偝杀鹃L(zhǎng)期獲利的目的。但是對(duì)于其中的手續(xù)費(fèi)和機(jī)會(huì)成本，李吉認(rèn)為并不劃算，對(duì)于有時(shí)間和精力的投資者不妨考慮直接投資股票市場(chǎng)。





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