主題：燃油稅對“石化雙雄”利好有限

　昨日（19日）中國石化（600028）的漲停板和中國石油（601857）7.49%的漲幅，帶動大盤走出6.05%的波瀾漲幅。業(yè)內(nèi)人士分析，這可能主要是受到昨日市場上關于“燃油稅將很快推出”傳言的影響，同時，市場上還出現(xiàn)了關于成品油價格將微調(diào)的傳言。

　　其實，兩個傳言對石油公司的影響都不能簡單理解為“利好”。

　　中石化公司人士昨日對本報記者表示：“燃油稅即使推出了，對公司的影響也不大?！?br />
　　該人士指出，中石化、中石油兩大公司只是代扣代繳燃油稅，并不會從中獲益、提升盈利能力，而且“對中石化這么大的公司來說，對增加公司現(xiàn)金流的影響也相當小。應該說對中石化的影響偏中性?！痹撊耸糠Q。

　　從另一方面看，該傳言的消息源為發(fā)改委人士，而燃油稅的實施方案是由財政部門在做，能源研究所只是建議政府盡快開征該稅種，因此何時開征、如何開征燃油稅仍有不確定性。

　　需要注意的是，“稅”與“價”不能混為一談，燃油稅的推出對于成品油價格改革的推動意義，與成品油價格調(diào)整機制的建立并沒有直接關聯(lián)。收繳的燃油稅將上交財政部，石油公司不會從中獲益；而成品油價格市場化則由發(fā)改委主導，直接關系石油公司的經(jīng)營業(yè)績。

　　“成品油價格向下微調(diào)”的傳言認為，成品油價微降可使煉油繼續(xù)維持“厚利”，漸漸理順成品油價格對石油公司也是利好。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，該“微調(diào)方案”對石油公司并不一定有利，市場的不確定性仍存在。

　　首先，成品油需求在繼續(xù)萎縮，石油公司庫存量加大，銷售壓力顯現(xiàn)，原油加工量降低，加油站紛紛下調(diào)銷售價格。如果只是微調(diào)，并不能有效刺激需求，石油公司的原油加工量將被迫繼續(xù)縮減，這并無益于煉油板塊的正常盈利。

　　其次，如果只是微調(diào)，并不意味著與市場接軌，甚至表明市場化仍然還有很遠的路要走。在國內(nèi)外成品油價格差距高達40%以上的情況下，一次微調(diào)遠遠不夠，意味著還將有再次調(diào)整，政府在價格調(diào)整中仍將繼續(xù)起主導作用，離“與市場接軌”還很遠。

　　另外，從長遠看，保持煉油的長期微利可能是維護國家能源安全比較有操作性的做法。煉油板塊上接能源，下接化工等基礎行業(yè)，保證煉油板塊的微利和發(fā)展，才能保證國家能源安全，同時給下游產(chǎn)品的生產(chǎn)不帶來巨大壓力，保證整個化工產(chǎn)業(yè)鏈的持續(xù)健康發(fā)展。

　　對于石油公司來說，除了煉油板塊今年將走出巨虧困境，上游板塊也將回歸正常利潤。雖然原油價格回落的確使石油公司的上游勘探開發(fā)板塊暴利比接近150美元時大幅縮水，但必須看到，40美元是特別收益金的起征點，說明相對于開采成本，現(xiàn)在石油勘探開發(fā)仍然是“暴利”。


【免責聲明】上海大牛網(wǎng)絡科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業(yè)務。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風險，請讀者僅作參考，并請自行承擔相應責任。