主題：寶鋼股份：不銹鋼虧損意料之中

　寶鋼股份今日公布2008年3季度季報(bào)，3季度單季EPS為0.16元，環(huán)比下滑幅度為47％，我們之前預(yù)期3季度EPS為0.20元，而如果考慮到9.9億元的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，實(shí)際減少EPS剛好為0.04元：

　　2008年前3季度，寶鋼累計(jì)銷售鋼鐵產(chǎn)品1,812萬噸，較去年同期上升137萬噸，其中碳鋼冷軋產(chǎn)品銷量較去年同期增加28萬噸，寬厚板產(chǎn)品銷量較去年同期增加20萬噸，直縫鋼管產(chǎn)品銷量較去年同期增加6萬噸；

　　2008年前3季度，公司的營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、利潤(rùn)、凈利潤(rùn)分別為1600、1340、170、124.9億元，同比增速分別為10.93％、10.09％、6.97％、18.42％；3季度環(huán)比數(shù)據(jù)：2008年3季度單季營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、利潤(rùn)、凈利潤(rùn)分別為563.63、480.20、39.95、28.45億元，環(huán)比Q2的增速分別為-0.44％、3.42％、-44.47％、-47.15％；

　　寶鋼3季度業(yè)績(jī)環(huán)比下滑幅度達(dá)到47％，不過依舊處于行業(yè)的上游水平。

　　幾個(gè)要點(diǎn)說明：

　　寶鋼本次的財(cái)務(wù)報(bào)表基本符合市場(chǎng)預(yù)期，我們重點(diǎn)對(duì)幾項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)進(jìn)行說明；

　　不銹鋼業(yè)務(wù)：寶鋼的不銹鋼業(yè)務(wù)在3季度又開始虧損，無論是從太鋼不銹的業(yè)績(jī)情況，還是市場(chǎng)金屬鎳與不銹鋼價(jià)格走勢(shì)基本都可以判定寶鋼的不銹鋼不會(huì)太好。公司對(duì)不銹鋼及不銹鋼原材料計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備9.9億元，折合影響EPS為0.04元。


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