主題：寶鋼股份：不銹鋼虧損意料之中

　寶鋼股份今日公布2008年3季度季報，3季度單季EPS為0.16元，環(huán)比下滑幅度為47％，我們之前預期3季度EPS為0.20元，而如果考慮到9.9億元的資產減值準備，實際減少EPS剛好為0.04元：

　　2008年前3季度，寶鋼累計銷售鋼鐵產品1,812萬噸，較去年同期上升137萬噸，其中碳鋼冷軋產品銷量較去年同期增加28萬噸，寬厚板產品銷量較去年同期增加20萬噸，直縫鋼管產品銷量較去年同期增加6萬噸；

　　2008年前3季度，公司的營業(yè)收入、營業(yè)成本、利潤、凈利潤分別為1600、1340、170、124.9億元，同比增速分別為10.93％、10.09％、6.97％、18.42％；3季度環(huán)比數據：2008年3季度單季營業(yè)收入、營業(yè)成本、利潤、凈利潤分別為563.63、480.20、39.95、28.45億元，環(huán)比Q2的增速分別為-0.44％、3.42％、-44.47％、-47.15％；

　　寶鋼3季度業(yè)績環(huán)比下滑幅度達到47％，不過依舊處于行業(yè)的上游水平。

　　幾個要點說明：

　　寶鋼本次的財務報表基本符合市場預期，我們重點對幾項關鍵指標進行說明；

　　不銹鋼業(yè)務：寶鋼的不銹鋼業(yè)務在3季度又開始虧損，無論是從太鋼不銹的業(yè)績情況，還是市場金屬鎳與不銹鋼價格走勢基本都可以判定寶鋼的不銹鋼不會太好。公司對不銹鋼及不銹鋼原材料計提跌價準備9.9億元，折合影響EPS為0.04元。


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