主題：買銀行理財(cái)產(chǎn)品就像“賭”

　今年的“３?１５”，不少銀行理財(cái)產(chǎn)品因?yàn)榱闶找嫔踔霖?fù)收益而成為眾矢之的。

　　就拿某銀行掛鉤４只港股的一款理財(cái)產(chǎn)品來(lái)說(shuō)吧，在該產(chǎn)品１年的投資期內(nèi)，其掛鉤的４只港股，除了中銀香港外，其他３只股票表現(xiàn)均不錯(cuò)，但因?yàn)楸憩F(xiàn)最好的招商銀行(600036行情,股吧)和表現(xiàn)最差的中銀香港相差９８．８２％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)１６％的產(chǎn)品設(shè)計(jì)，因此該理財(cái)產(chǎn)品到期收益為零。

　　曾有專業(yè)人士根據(jù)該理財(cái)產(chǎn)品所掛鉤港股的歷史數(shù)據(jù)作了測(cè)算，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，４股在６８％的時(shí)間里價(jià)差大于１６％，即該產(chǎn)品收益率為０的概率高達(dá)６８％。而最高１６％的收益能實(shí)現(xiàn)的概率只有３％，實(shí)現(xiàn)６％－１０％正常收益的概率也只有１５％。

　　由此可見，這款產(chǎn)品在設(shè)計(jì)之初就存在缺陷，可以說(shuō)是一款風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)高的產(chǎn)品。但是，為什么這樣一個(gè)實(shí)現(xiàn)高收益概率如此之低、甚至實(shí)現(xiàn)正常收益的概率都不高的產(chǎn)品能夠設(shè)計(jì)成形，并通過(guò)審批，進(jìn)入市場(chǎng)銷售環(huán)節(jié)呢？

　　筆者不禁想起了曾經(jīng)親身參加過(guò)的一個(gè)由銀行組織的培訓(xùn)。在這個(gè)培訓(xùn)活動(dòng)中，參加人員學(xué)習(xí)了解了銀行設(shè)計(jì)理財(cái)產(chǎn)品的大概框架之后，玩了一個(gè)游戲，大家分成幾個(gè)小組，各自模擬設(shè)計(jì)一個(gè)理財(cái)產(chǎn)品，并評(píng)出最佳設(shè)計(jì)獎(jiǎng)。假設(shè)一份理財(cái)產(chǎn)品是１００元，在扣除一定比例的管理費(fèi)后，剩余的錢會(huì)分成幾部分，部分用于參與如債券等低風(fēng)險(xiǎn)低收益市場(chǎng)，以保本或保證一個(gè)較低的收益；部分用于參與股票、外匯、期貨等高風(fēng)險(xiǎn)高收益市場(chǎng)，以博取一個(gè)較高的收益。具體投資結(jié)構(gòu)和比例由設(shè)計(jì)人員決定，不同的結(jié)構(gòu)和比例也就產(chǎn)生了不同的最高收益率和最低收益率。

　　在游戲中，最終獲得最佳設(shè)計(jì)獎(jiǎng)的那款產(chǎn)品，其收益率在所有產(chǎn)品中僅居中等。它獲獎(jiǎng)的原因在于??１００元只花去了８９元（含管理費(fèi)），是所有產(chǎn)品中銀行花費(fèi)成本最低的。而筆者所在小組設(shè)計(jì)的產(chǎn)品，收益率是最高的，卻根本無(wú)緣角逐最佳設(shè)計(jì)，因?yàn)椋保埃霸鄢芾碣M(fèi)之后剩余的錢全被花掉了。當(dāng)時(shí)筆者還曾向評(píng)委據(jù)理力爭(zhēng)：“我們的收益率最高，一定最好賣，為什么最佳設(shè)計(jì)根本都不考慮我們的產(chǎn)品？”評(píng)委說(shuō)：“如果市場(chǎng)上真有你們這樣的產(chǎn)品，我會(huì)去買。但是，現(xiàn)在你們的身份是銀行工作人員，要從銀行的角度考慮，降低成本是非常重要的?！?br />
　　這時(shí)候，本文開頭的問(wèn)題便有了答案，之所以那樣的理財(cái)產(chǎn)品能進(jìn)入市場(chǎng)，是因?yàn)殂y行設(shè)計(jì)理財(cái)產(chǎn)品的根本原則是銀行利益最大化，而不是客戶利益最大化。像筆者曾經(jīng)參與設(shè)計(jì)的理財(cái)產(chǎn)品，只在游戲中由于設(shè)計(jì)人員不懂實(shí)際規(guī)則時(shí)才會(huì)存在。對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，什么樣的理財(cái)產(chǎn)品才是好的產(chǎn)品？最低的成本，相對(duì)市場(chǎng)其他同類產(chǎn)品而言較高的收益率，銷售時(shí)有足夠的賣點(diǎn)，這就夠了。

　　至于盡可能地幫客戶獲取最高收益，這不是最重要的。就好像賭博時(shí)，設(shè)賭局的莊家最關(guān)心的絕非賭徒是否能贏錢，而是自己能賺多少錢。在這個(gè)前提下，莊家會(huì)盡可能地設(shè)計(jì)有吸引力的規(guī)則和賭注，因?yàn)橹挥袇①€的人越多，莊家賺的錢才會(huì)越多。理財(cái)產(chǎn)品漂亮的、拿得出手的收益率，作用就相當(dāng)于賭局中的規(guī)則和賭注一樣??吸引人加入。

　　因此，購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品不妨有點(diǎn)賭徒心態(tài)，決定下注前問(wèn)一問(wèn)自己：一，我信任這個(gè)莊家嗎？二，規(guī)則我都了解了嗎？三，下多大的注是我能承受的？回答了這３個(gè)問(wèn)題再買，當(dāng)出現(xiàn)零收益甚至負(fù)收益時(shí)，不要抱怨銀行太“黑”，因?yàn)殂y行是莊家，有誰(shuí)見過(guò)莊家輸嗎？也不要覺得自己上當(dāng)受騙了，因?yàn)檫@是賭，愿賭服輸。



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