主題：中石油股價(jià)或有回落風(fēng)險(xiǎn)

　時(shí)值中石油上市一周年，一年來(lái)飽受投資者口誅筆伐的中石油近日卻用一系列增持回購(gòu)行動(dòng)重拾信心。

　　截至10月28日，中國(guó)石油香港公司已回購(gòu)約2.721億股，約占已發(fā)行股本的5.617%，耗資至少達(dá)6億港元，在央企回購(gòu)行動(dòng)中位居第一。

　　回購(gòu)拉動(dòng)了股價(jià)上漲？

　　這是繼中國(guó)石油獲大股東中國(guó)石油天然氣集團(tuán)增持后，中石油又一大動(dòng)作。

　　在9月18日國(guó)資委主任李榮融表態(tài)支持央企回購(gòu)公司股票后,中國(guó)石油集團(tuán)成為首家增持股份的央企，9月22日高調(diào)增持公司A股股票6000萬(wàn)股，并表示未來(lái)仍將繼續(xù)增持。

　　不惜重金增持回購(gòu)的背后是中石油及其大股東的苦心。11月11日上午，中石油董秘助理蔣立新在接受《證券日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示，中石油目前的一系列動(dòng)作目的很明顯，因?yàn)楝F(xiàn)在整個(gè)市場(chǎng)狀況不太樂觀，母公司為了表現(xiàn)對(duì)我們上市公司未來(lái)發(fā)展的信心而采取了這些行動(dòng)。

　　蔣立新認(rèn)為，中石油增持同時(shí)也是對(duì)市場(chǎng)負(fù)責(zé)的表現(xiàn)，希望可以起到穩(wěn)定市場(chǎng)的作用。另外他也直言不諱地指出，在現(xiàn)階段的增持回購(gòu)其實(shí)對(duì)母公司中石油天然氣集團(tuán)是有好處的，基于集團(tuán)對(duì)目前股價(jià)的認(rèn)識(shí)，現(xiàn)在增持是很有投資價(jià)值的。

　　對(duì)于為何在A股增持后又回購(gòu)H股，蔣立新解釋到：因?yàn)镠股也是公司重要的股票市場(chǎng)，而且現(xiàn)在H股股價(jià)過(guò)低，按照和人民幣0.88的匯率已經(jīng)不能體現(xiàn)公司的真正價(jià)值了，所以回購(gòu)H股目前看來(lái)更為有利，也給投資者一個(gè)信號(hào)：現(xiàn)在中石油是最具投資價(jià)值的時(shí)候，從而穩(wěn)定市場(chǎng)信心。

　　從市場(chǎng)反映來(lái)看，中石油最近系列增持回購(gòu)行動(dòng)確實(shí)都帶動(dòng)了股價(jià)的提升，增持公布后消息公布后的次日即9月23日,中國(guó)石油A股上漲3.87%，報(bào)收12.61元。此次回購(gòu)行動(dòng)后中石油A股股價(jià)更是從28日的9.71元漲到昨天最高的11.2元。港股的價(jià)格也從27日最低3.5港元升至前天收盤價(jià)4.9港元，相當(dāng)于4.3元人民幣。

　　但從整個(gè)趨勢(shì)來(lái)看，中石油在兩地市場(chǎng)的股價(jià)仍在繼續(xù)探底，并且價(jià)差仍然很大。且不提中石油曾經(jīng)站在48元之巔的風(fēng)光，單和發(fā)行價(jià)16.7元比也已今昔兩重天！

　　是否有回落風(fēng)險(xiǎn)？

　　招商證券分析師董興武長(zhǎng)期致力于該公司的跟蹤研究。增持消息發(fā)布當(dāng)日,他即撰文指出，增持可以提前迅速反應(yīng)中國(guó)石油基本面的改善，對(duì)公司來(lái)說(shuō)是個(gè)積極的消息。而華泰證券石油行業(yè)分析師熊杰則認(rèn)為,此次增持只是表明大股東對(duì)公司的信心,也是響應(yīng)國(guó)家號(hào)召,更像是個(gè)形式上的行為。中國(guó)石油的未來(lái)走勢(shì)還要考慮大盤情況,近幾個(gè)交易日中國(guó)石油的漲幅可觀,已有一定的回落風(fēng)險(xiǎn)。

　　香港股市自9月15日算起，在短短兩個(gè)月跌幅就超過(guò)三成，不過(guò)，部分公司及大股東卻逆勢(shì)在市場(chǎng)上頻繁增持回購(gòu)。香港聯(lián)交所的數(shù)據(jù)顯示，至10月31日，僅藍(lán)籌股回購(gòu)及大股東增持金額就接近20億港元。

　　進(jìn)入11月以來(lái)，這種現(xiàn)象愈演愈烈，港交所公布的截至上周五的數(shù)據(jù)顯示，已經(jīng)有97家公司宣布增持回購(gòu)，包括東亞銀行、中電等在內(nèi)的藍(lán)籌又多次出手。至此，香港藍(lán)籌公司已經(jīng)斥資將近30億港元逆勢(shì)買貨。
“在金融海嘯的襲擊下，回購(gòu)能起到一定的穩(wěn)定作用，但是作用不大?，F(xiàn)在市場(chǎng)的投資氣氛太差，市場(chǎng)的大勢(shì)在向下走，光靠公司回購(gòu)還是不行。”國(guó)元證券(10.95,0.48,4.58%,吧)分析師表示，增持回購(gòu)并不是提高股價(jià)的興奮劑。

　　事實(shí)上，增持回購(gòu)行為對(duì)于上市公司股價(jià)而言，本應(yīng)該是一個(gè)利好消息。公司回購(gòu)股份需要注銷，能有效提供股份的價(jià)值，提高股息回報(bào)及令市盈率降低，投資者能直接受益。至于大股東以真金白銀增持，公司股本雖然沒有改變，但這種行動(dòng)反映大股東認(rèn)為股價(jià)合理，這不但為投資者帶來(lái)啟示，亦有助于支持股價(jià)。

　　香港投資者學(xué)會(huì)主席譚紹興表示，公司回購(gòu)?fù)恰袄小眲?dòng)作，啟示作用不及大股東增持，大股東熟知公司情況，若愿意“重錘”增持，可信度較高。不過(guò)他也強(qiáng)調(diào)，在金融海嘯下，投資者信心十分脆弱，即使有利好消息也不敢買貨。

　　回購(gòu)港股是否為套利？

　　在9月22日中石油集團(tuán)增持6000股中石油A股后，《證券日?qǐng)?bào)》就對(duì)其是否會(huì)回購(gòu)港股進(jìn)行過(guò)跟蹤采訪，當(dāng)時(shí)輿論普遍認(rèn)為中石油A股和H股價(jià)差極大，因此回購(gòu)H股是種“更劃算”的做法。

　　香港聯(lián)交所的數(shù)據(jù)顯示，10月24日至10月28日，中國(guó)石油(10.96,-0.03,-0.27%,吧)在二級(jí)市場(chǎng)上一連回購(gòu)了3800萬(wàn)股，耗資約8000萬(wàn)港元。

　　分析人士則認(rèn)為此舉雖然劃算，但鑒于中石油的大型國(guó)企身份，這樣做存在套利嫌疑，并不妥當(dāng)。國(guó)泰君安港股分析師戴濤認(rèn)為中石油不應(yīng)該回購(gòu)H股股票，因?yàn)槿绻@樣做就把自己變成了套利者，特別是如果其回購(gòu)了低價(jià)格的H股，再增發(fā)A股，就損害了A股股民的利益，這肯定是不能被股民接受的。

　　戴濤認(rèn)為，現(xiàn)在中石油真的斥巨資回購(gòu)了H股，情理之中又意料之外，也否定之前增持A股只是響應(yīng)國(guó)家號(hào)召的形式之為。中石油的一系列行動(dòng)到底如其所說(shuō)的表明大股東對(duì)公司發(fā)展的信心，穩(wěn)定市場(chǎng)對(duì)投資者負(fù)責(zé)，還是只想趁股市低迷來(lái)個(gè)“抄底”套利？

　　對(duì)于中石油在A股和H股是否有進(jìn)一步的回購(gòu)計(jì)劃，截止發(fā)稿時(shí)本報(bào)沒有得到相關(guān)消息。





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