主題：雷曼續(xù)吁增持中國聯(lián)通 目標(biāo)價20元

雷曼發(fā)表研究報告，維持中國聯(lián)通的評級為增持，目標(biāo)價為20元。
　　雷曼指，聯(lián)通與中國網(wǎng)通(0906-HK)的合併可能產(chǎn)生兩種情況﹕第一，聯(lián)通以現(xiàn)金加上發(fā)行債券，又或是現(xiàn)金加上發(fā)行新股的方式，來收購網(wǎng)通，估計聯(lián)通將支付人民幣960億元收購網(wǎng)通股份，需要出售CDMA用戶基礎(chǔ)以獲得400億元人民幣。
　　第二，聯(lián)通和網(wǎng)通平等合併。雷曼預(yù)計，即使行業(yè)重組消息很快公布，但交易至少要到09年第一季才能完成，即使以全現(xiàn)金或發(fā)行債券的方式收購，也要1年後才能帶來實際利潤的增值，因此只維持聯(lián)通的評級為增持，目標(biāo)價20元。


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