主題：雷曼續(xù)吁增持中國(guó)聯(lián)通 目標(biāo)價(jià)20元

雷曼發(fā)表研究報(bào)告，維持中國(guó)聯(lián)通的評(píng)級(jí)為增持，目標(biāo)價(jià)為20元。
　　雷曼指，聯(lián)通與中國(guó)網(wǎng)通(0906-HK)的合併可能產(chǎn)生兩種情況﹕第一，聯(lián)通以現(xiàn)金加上發(fā)行債券，又或是現(xiàn)金加上發(fā)行新股的方式，來(lái)收購(gòu)網(wǎng)通，估計(jì)聯(lián)通將支付人民幣960億元收購(gòu)網(wǎng)通股份，需要出售CDMA用戶基礎(chǔ)以獲得400億元人民幣。
　　第二，聯(lián)通和網(wǎng)通平等合併。雷曼預(yù)計(jì)，即使行業(yè)重組消息很快公布，但交易至少要到09年第一季才能完成，即使以全現(xiàn)金或發(fā)行債券的方式收購(gòu)，也要1年後才能帶來(lái)實(shí)際利潤(rùn)的增值，因此只維持聯(lián)通的評(píng)級(jí)為增持，目標(biāo)價(jià)20元。


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