主題：寶鋼破凈 還不一定是見底

　經(jīng)過幾番掙扎，國內(nèi)鋼鐵業(yè)巨頭寶鋼股份終沒能逃脫跌破每股凈資產(chǎn)額5.45元的厄運。昨天該股收于5.41元。
　　近期鋼鐵股的連續(xù)下跌，大多已破了“9·19”行情以來的新低，鋼鐵行業(yè)的破凈個股比比皆是。

　　全球鋼鐵業(yè)市凈率走低

　　今年暴跌以來，A股已有超過百只股票跌破每股凈資產(chǎn)，其中尤以鋼鐵股集中；而寶鋼的破凈究竟對市場有怎樣的啟示？

　　英大證券研究所所長李大霄認為，市場沒有任何規(guī)定，說每股凈資產(chǎn)是不能“破”的。不管是業(yè)績多優(yōu)秀的公司，包括寶鋼股份，股價都是市場決定的。此外，對需求的擔(dān)憂，鋼價下滑也是鋼鐵股跌幅較大的因素。

　　中金公司日前一份鋼鐵行業(yè)研究報告指出，全球鋼鐵行業(yè)的市凈率平均值僅在1.0左右；美國兩大鋼鐵公司Nucor和USSteel市凈率均值為1.1，全球最大鋼鐵公司Mittal市凈率也僅有0.8，這些都表明與世界鋼鐵巨頭相比，寶鋼的“破凈”表現(xiàn)實屬正常。

　　渤海證券行業(yè)分析師馬濤認為，今年以來的金融危機波及面太廣，房地產(chǎn)低迷直接影響了鋼鐵行業(yè)的市場需求，加之鋼廠各項成本的上升，鋼鐵企業(yè)業(yè)績的下降就難免了。

　　仍在下降通道中

　　中信證券的周希增認為，鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)量增速已大幅降低，生鐵產(chǎn)品還出現(xiàn)了負增長。

　　鋼鐵股中，馬鋼股份率先公布三季報。三季度單季的凈利潤同比上年三季度單季增長56%至7.87億元，但較今年二季度單季的14.94億元下降了47%；顯示出自9月以來，鋼材價格下跌的負面效應(yīng)已有一定的顯現(xiàn)。

　　而分析師對鋼鐵價格的表現(xiàn)悲觀，各鋼鐵企業(yè)紛紛實施降價減產(chǎn)保銷的應(yīng)對舉措，這些都將對鋼鐵行業(yè)四季度的業(yè)績有明顯的影響，鋼鐵業(yè)將迎來最“寒冷”的冬天。



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