主題：寶鋼減鋼價 前景淡

　　內(nèi)地鋼材需求減少，導致內(nèi)地鋼鐵業(yè)「一哥」寶鋼要下調(diào)鋼材價格。大和總研指寶鋼將12月的熱軋鋼合約價格每噸下調(diào)1000元人民幣，冷軋鋼每噸下調(diào)900元人民幣。

　　馬鋼鞍鋼本季料見紅

　　大和預期，其他大型鋼鐵公司，如馬鞍山鋼鐵(0323)及鞍鋼(0347)亦無可避免要減價，更指馬鋼至少要減產(chǎn)15%，又預期馬鋼、鞍鋼第四季將會錄得虧損。

　　大和總研分析員劉曉慧指出，寶鋼此次減價后，仍較市場鋼材價格為高。而內(nèi)地熱軋鋼市場價格已較6月中的高位下跌四成，其他公司如馬鋼及鞍鋼「沒有可能不減價」?！脯F(xiàn)在是一個惡性循環(huán)，借貸緊縮、資金鏈斷裂影響房地產(chǎn)，這占鋼鐵很大一部份需求。上一季度GDP增長9%，其實很多鋼鐵公司都不相信?！顾f。

　　她指原先只預期內(nèi)地中小型鋼鐵生產(chǎn)商才會出現(xiàn)虧損，但現(xiàn)在預期大公司如馬鋼、鞍鋼亦難逃一劫。其中馬鋼受基建需求減少影響較大。

　　兩家公司的鐵礦石都為長期合約，所以雖然鐵礦石現(xiàn)貨價亦已下跌，但兩家公司的鐵礦石成本仍然高企，當中以鞍鋼最嚴重，其鐵礦石成本維持于上半年的高位。

　　她認為未來熱軋鋼市場價可能跌穿歷史低位，但鐵礦石價格的下跌則較有限，因此成本壓力仍在。

　　劉曉慧指現(xiàn)時市場對鋼鐵公司的盈利仍未重估，市場預期仍較樂觀，因此看淡鋼鐵股價。而此次鋼鐵行業(yè)的調(diào)整可能長達6至12個月。

　　券商：行業(yè)調(diào)整或需一年

　　另一間證券行高盛則指出鋼材減價是因需求疲弱，內(nèi)地樓市低迷，連帶家電需求亦有減弱趨勢，影響對鋼材的需求，因此鋼材價格仍有下跌風險。


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