主題: 中國石油調(diào)研報(bào)告 價(jià)值16元
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2008-10-16 21:19:49 |
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主題:中國石油調(diào)研報(bào)告 價(jià)值16元
公司是我國最大的石油和天然氣生產(chǎn)商,第二大石化產(chǎn)品生產(chǎn)商,位居世界50大石油公司第七名,占有我國2/3以上的油氣資源,戰(zhàn)略地位突出; 公司目前的儲采比為14比1,在世界各大石油公司中處于領(lǐng)先地位,公司預(yù)計(jì)至2013年之前,公司的資源接替率都將大于1; 大慶油田的年產(chǎn)量至2013年前都可以保持在4000萬噸以上; 長慶油田、塔里木油田和克拉瑪依油田是公司目前主要的油氣增長來源; 公司海外油氣產(chǎn)量已經(jīng)占總產(chǎn)量的7.3%,一些敏感地區(qū)的油氣資產(chǎn)沒有進(jìn)入公司; 南堡油田的已探明地質(zhì)儲量為4.45億噸,預(yù)計(jì)到2010年形成300~500萬噸年產(chǎn)水平; 關(guān)于原油特別收益金問題,公司在積極反映情況,但國家有關(guān)部門仍處于研究關(guān)注階段; 關(guān)于公司掛靠原油品種由米納斯改為辛塔,公司覺得大慶原油的品質(zhì)更接近于辛塔,此外,公司新疆地區(qū)的原油還要有200元/噸的運(yùn)輸貼水,因此,公司整體原油價(jià)格就低了一些; 綜合市場和公司基本面情況,給予09年20倍P/E,A 股的合理定價(jià)為16.00元,維持“謹(jǐn)慎推薦”的投資評級。東北證券股份有限公司
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公司是我國最大的石油和天然氣生產(chǎn)商,第二大石化產(chǎn)品生產(chǎn)商,位居世界50大石油公司第七名,占有我國2/3以上的油氣資源,戰(zhàn)略地位突出;公司目前的儲采比為14比1,在世界各大石油公司中處于領(lǐng)先地位,公司預(yù)計(jì)至2013年之前,公司的資源接替率都將大于1。
大慶油田的年產(chǎn)量至2013年前都可以保持在4000萬噸以上;長慶油田、塔里木油田和克拉瑪依油田是公司目前主要的油氣增長來源;公司海外油氣產(chǎn)量已經(jīng)占總產(chǎn)量的7.3%,一些敏感地區(qū)的油氣資產(chǎn)沒有進(jìn)入公司;南堡油田的已探明地質(zhì)儲量為4.45億噸,預(yù)計(jì)到2010年形成300~500萬噸年產(chǎn)水平。
關(guān)于原油特別收益金問題,公司在積極反映情況,但國家有關(guān)部門仍處于研究關(guān)注階段;關(guān)于公司掛靠原油品種由米納斯改為辛塔,公司覺得大慶原油的品質(zhì)更接近于辛塔,此外,公司新疆地區(qū)的原油還要有200元/噸的運(yùn)輸貼水,因此,公司整體原油價(jià)格就低了一些。
綜合市場和公司基本面情況,給予09年20倍P/E,A股的合理定價(jià)為16.00元,維持“謹(jǐn)慎推薦”的投資評級。
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結(jié)構(gòu)注釋
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