主題：銀行理財產(chǎn)品扎堆債券市場


央行一月內(nèi)兩度降息，債券市場牛勢逼人，銀行理財產(chǎn)品又開始通過各種途徑“扎堆”債券市場。來自Wind資訊的統(tǒng)計顯示，10月份成立或正處于發(fā)行過程中的近170款銀行理財產(chǎn)品中，專門投資于債券市場的達到71只，占比超過四成之多。

　　由于債券產(chǎn)品收益率節(jié)節(jié)攀升，債券型銀行理財產(chǎn)品也得到了投資者的極大青睞，一些產(chǎn)品2-3天內(nèi)就被投資者一搶而空，而其他信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品的募集期大都超過一周。本月初，哈爾濱銀行發(fā)行的“丁香理財”七號五期產(chǎn)品、招商銀行發(fā)行的“金葵花”安心回報人民幣44號理財計劃等均只花了2天便銷售完畢，火爆程度堪比去年的偏股型基金。記者了解到，債券型銀行理財產(chǎn)品大都采取直接投資或信托合作的模式，如民生銀行將于本月開始銷售的4款“非凡理財”穩(wěn)健系列產(chǎn)品，均采取與北京國際信托合作成立信托的方式，投資于銀行間債券市場可流通的國債、政策性金融債券及央行票據(jù)。與此同時，其他一些銀行還采取FOF管理模式，如中信銀行新發(fā)的“中信理財之債市通1號”投資于信誠基金管理的債券型基金。

　　數(shù)月前，國際大宗商品市場牛氣十足，銀行紛紛以“抗通脹”為宣傳口號推出與之掛鉤的理財產(chǎn)品。然而不到半年時間，大宗商品市場便進入牛熊更迭，當(dāng)時推出的一些理財產(chǎn)品收益大幅下滑，其中一些更是不得不提前結(jié)束。此輪債市走牛的勢頭，不少分析人士均指出已經(jīng)大幅透支了未來央行進一步降息的政策預(yù)期，提醒此時跟風(fēng)進入的投資者注意風(fēng)險。

　　“尤其是在目前的高點上，投資者必須注意通貨膨脹一旦反彈將對債市形成極大不利影響。與此同時，雖然不少公司推出收益率很高的無擔(dān)保信用債，但如果未來宏觀經(jīng)濟持續(xù)放緩，不排除這些債券出現(xiàn)信用風(fēng)險?！蹦橙萄芯繂T向記者指出，投資者如果要購買債券型銀行理財產(chǎn)品，可以考慮期限稍微短一點的，以規(guī)避可能出現(xiàn)的風(fēng)險。

　　記者注意到，不少債券型銀行理財產(chǎn)品為了規(guī)避風(fēng)險，產(chǎn)品的短期化特征十分明顯。在本月已經(jīng)成立或正在發(fā)行的71只債券型銀行理財產(chǎn)品中，多達42只產(chǎn)品的投資期限短于3個月，其中一些甚至短于1個月。據(jù)了解，華夏銀行、建設(shè)銀行、民生銀行都在近日推出投資期限僅為14天的產(chǎn)品，預(yù)期年化收益率為2.4%-3.8%。

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