主題：個(gè)人投資基金的八大誤區(qū)

　(一)誤區(qū)之一：只注重基金收益

　　(二)誤區(qū)之二：將新基金當(dāng)成新股認(rèn)購(gòu)

　　(三)誤區(qū)之三：對(duì)基金凈值“恐高”心理嚴(yán)重

　　(四)誤區(qū)之四：盲目追求高比例分紅、頻繁分紅

　　那么有關(guān)開(kāi)放式基金的分紅，一般是怎么規(guī)定的呢？是不是頻繁分紅、高比例分紅更有利于投資者呢？參照有關(guān)基金的法規(guī)，開(kāi)放式基金合同一般對(duì)基金收益分配即分紅原則有如下規(guī)定：


　　(1)基金收益分配每年至少一次，最多不超過(guò)6次。成立不滿3個(gè)月，收益不分配；

　　(2)基金當(dāng)年收益先彌補(bǔ)上一年度虧損后，方可進(jìn)行當(dāng)年收益分配；

　　(3)基金收益分配后每基金單位凈值不能低于面值；

　　(4)如果基金投資當(dāng)期出現(xiàn)凈虧損，則不進(jìn)行收益分配；

　　(5)每一基金單位享有同等分配權(quán)。

　　(6)法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的，從其規(guī)定。

　　以上規(guī)定是對(duì)開(kāi)放式基金分紅的一般性規(guī)定。其實(shí)從這些規(guī)定中可以發(fā)現(xiàn)，基金合同一般是限制基金分紅次數(shù)和分紅比例在一定范圍的。因?yàn)榛鸱旨t次數(shù)過(guò)多，基金分紅比例過(guò)大，基金經(jīng)理難免要賣出部分股票；如果被迫賣出的這些股票又正好是基金經(jīng)理希望長(zhǎng)期持有的品種，那么這樣的分紅在一定程度上會(huì)影響基金的凈值和未來(lái)的成長(zhǎng)。

　　(五)誤區(qū)之五：過(guò)度分散投資

　　由于“雞蛋不能放在一個(gè)籃子里”這樣一個(gè)通俗化的分散投資品種、分散投資風(fēng)險(xiǎn)的概念已經(jīng)深入人心，一般來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)的基金投資者在基金的購(gòu)買上基本不是出現(xiàn)只買一只基金的情況。但是，有些事情往往過(guò)猶不及，中國(guó)的老百姓大多將這個(gè)分散投資的理念運(yùn)用的過(guò)于充分，特別是新基金等比例配售、限額配售開(kāi)始之后，基金過(guò)度分散投資的情況就更為嚴(yán)重。目前，一個(gè)基金投資者持有七、八個(gè)品種很常見(jiàn)，持有十幾只、甚至更多數(shù)量的基金投資者也大有人在。

那么基金這樣過(guò)度分散投資有哪些壞處呢？

　　(1)投資者難以“照顧”全所持有的全部基金

　　很多投資者都是在新基金發(fā)行的時(shí)候想盡一切辦法去認(rèn)購(gòu)新基金，特別是新基金發(fā)行等比例配售方法實(shí)行后，更是將退回的資金不斷的投入下一只新發(fā)行的基金中。如此循環(huán)，持有的基金數(shù)量不斷增多，不用說(shuō)基金公司、基金經(jīng)理的情況、基金產(chǎn)品的特性，很多投資者連自己持有的基金名字都很難叫全。

　　基金盡管是專家理財(cái)，但是必要的功課還是要完成的：選擇品牌的公司、選擇適合自己的產(chǎn)品，定期(如一年)衡量一下基金的收益率等等。當(dāng)一個(gè)投資者持有過(guò)多基金之后，這些在基金投資中必要的功課就很難去完成了。

　　(2)持有過(guò)多基金會(huì)降低持有基金的整體收益

　　市場(chǎng)上好的基金產(chǎn)品很多、新發(fā)行的基金產(chǎn)品也源源不斷，很多投資者都希望能買到市場(chǎng)上盡可能多的產(chǎn)品，一方面分散風(fēng)險(xiǎn)，一方面總是不想錯(cuò)過(guò)市場(chǎng)上自己認(rèn)為不錯(cuò)的基金產(chǎn)品。

　　(六)誤區(qū)之六：頻繁申購(gòu)和贖回，未樹(shù)立長(zhǎng)期投資觀念

　　從炒房、炒股票到炒基金，雖然品種在不斷變化，但是用在這些本身應(yīng)該是投資的品種上的字眼卻是“炒”。稍有烹飪常識(shí)的人都知道，“炒”菜的原則一般是“短、平、快”，“炒”字運(yùn)用到投資上可能更多的只能成為投機(jī)，或者短期操作，基金這種長(zhǎng)期投資的品種到了中國(guó)也難以逃過(guò)被“炒”得命運(yùn)。

　　“炒”基金的出現(xiàn)，一方面是個(gè)人投資者對(duì)基金缺乏了解，將股票型、積極配置型基金當(dāng)成股票在運(yùn)作，另一方面，各大基金咨詢機(jī)構(gòu)過(guò)于頻繁的基金排名也起了推波助瀾的負(fù)面作用。在各大基金的理財(cái)講座上，不難聽(tīng)到投資者抱怨自己所持有的基金跑得慢，再一細(xì)問(wèn)，其持有時(shí)間，很可能不過(guò)短短一、兩月。

　　如果所購(gòu)買的基金被套，個(gè)人投資者一般會(huì)等到解套后才想到贖回；而如果所持有的基金已經(jīng)實(shí)現(xiàn)一定收益的情況下，投資者就很難持有基金較長(zhǎng)時(shí)間，落袋為安的心理通常占據(jù)上風(fēng)。這種現(xiàn)象特別是在行情火爆的2006年特別明顯。2006年上半年的大幅收益讓剛剛經(jīng)過(guò)漫漫熊市的投資者更多的選擇了落袋為安，隨著指數(shù)的不斷上漲，投資者又繼續(xù)不斷地贖回老基金，追捧新基金。這個(gè)現(xiàn)象用基金規(guī)模變化的曲線很容易看出來(lái)：無(wú)論是在熊市還是牛市，一個(gè)基金產(chǎn)品成立后一般很快都會(huì)遭受至少1/3的贖回，然后規(guī)模逐漸穩(wěn)定；在06、07年基金動(dòng)輒發(fā)行100億的情況下，短期內(nèi)贖回量超過(guò)首發(fā)規(guī)模50%的情況也并不少見(jiàn)。新基金被狂熱追捧、老基金卻面臨凈值越高贖回越烈的尷尬局面其實(shí)也是投資者短期操作造成的結(jié)果。

　　那么，頻繁的申購(gòu)贖回基金究竟好不好呢？在美國(guó)，90%的投資者將養(yǎng)老作為投資共同基金的目的，基本上都是遵循長(zhǎng)期持有的原則。國(guó)內(nèi)頻繁申購(gòu)贖回基金的波段操作，一方面成功的概率極低，更為嚴(yán)重的是大幅降低了投資的收益率。
(七)誤區(qū)之七：盲目追求高收益的基金產(chǎn)品

　　在多次的基金理財(cái)講座中，我都喜歡問(wèn)基金的個(gè)人投資者一個(gè)問(wèn)題：你們?yōu)槭裁促I基金？基金最吸引的地方在哪里？得到的90%的回答是基金的收益高。還有10%的回答是專家理財(cái)。開(kāi)放式基金的本質(zhì)就是專業(yè)人士理財(cái)，按理說(shuō)這本應(yīng)該是基金這種投資方式最吸引人的地方，結(jié)果僅有很少的投資者能意識(shí)到，而開(kāi)放式基金資產(chǎn)流動(dòng)性好、規(guī)模投資等等優(yōu)勢(shì)基本沒(méi)有人提及。

　　近兩年以來(lái)，基金動(dòng)輒就翻番的收益，吸引了一批又一批新的基金投資者。這批投資者比以往的基金者相比往往僅看到基金的高收益，對(duì)于基金的基礎(chǔ)知識(shí)、基金投資的風(fēng)險(xiǎn)度都缺乏應(yīng)有的認(rèn)識(shí)。另外，在國(guó)內(nèi)，基金的凈值基本上各個(gè)時(shí)間段都有排名、每年、每季、每月、每周，甚至每天；這樣頻繁的收益率排名也依然在一定程度上加劇了投資者對(duì)基金收益率的關(guān)注。

　　實(shí)際上，收益跟風(fēng)險(xiǎn)永遠(yuǎn)是孿生兄弟，高風(fēng)險(xiǎn)對(duì)應(yīng)高收益，低風(fēng)險(xiǎn)對(duì)應(yīng)低收益，這是投資中的基本常識(shí)。具體到基金中，收益最高的股票型基金也是具有最大波動(dòng)性、最大風(fēng)險(xiǎn)的品種；而收益最低的貨幣型基金則相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)很小，收益也比較穩(wěn)定。在基金不同品種具有不同收益率、不同風(fēng)險(xiǎn)方面，國(guó)內(nèi)的基金投資者也存在一個(gè)普遍的誤區(qū)：不區(qū)分基金類型而簡(jiǎn)單攀比基金的收益率。很常見(jiàn)的就是將股票型的基金和積極配置型的基金作比較，然后抱怨積極配置型的基金收益太低。這樣的比較其實(shí)無(wú)異于讓自行車的選手和賽車選車一起賽速度，然后指責(zé)騎自行車的選手速度太慢。

　　按照個(gè)人理財(cái)?shù)钠毡橛^點(diǎn)，投資者的年齡、收入、個(gè)人財(cái)富、對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的主觀態(tài)度、投入的資金大小等方面的差異決定了不同的投資者具有不同的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。年齡越大、個(gè)人財(cái)富相對(duì)較少、較穩(wěn)健的客戶一般應(yīng)選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的理財(cái)品種。對(duì)于老年人而言，資產(chǎn)保值的重要性要大于資產(chǎn)增值的重要性；而對(duì)于中青年而言，由于各階段房子、孩子、未來(lái)養(yǎng)老的日子等方面的壓力，資產(chǎn)增值的重要性則應(yīng)大于資產(chǎn)保值的重要性了。所以，對(duì)于不同風(fēng)險(xiǎn)承受的個(gè)人投資者應(yīng)選擇適合自己的基金品種：沒(méi)有最好的基金，只有最適合自己的基金組合。

　　(八)誤區(qū)之八：對(duì)基金風(fēng)險(xiǎn)存在錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)

　　談到國(guó)內(nèi)基金投資者對(duì)基金風(fēng)險(xiǎn)的錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)，一般都會(huì)想起那位買了基金再回到銀行去問(wèn)基金利率是多少的老大爺。其實(shí)那是對(duì)基金風(fēng)險(xiǎn)錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)的第一種表現(xiàn)：不知道基金投資有風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)該說(shuō)，無(wú)論是07年以來(lái)的震蕩行情還是基金相關(guān)的各大機(jī)構(gòu)開(kāi)展的投資者教育活動(dòng)都已經(jīng)給了個(gè)人投資者實(shí)際的感受和理論的認(rèn)識(shí)：基金投資有風(fēng)險(xiǎn)、投資需謹(jǐn)慎。

　　然而，即便是各大跟基金相關(guān)的機(jī)構(gòu)在不斷告訴投資者基金投資有風(fēng)險(xiǎn)的當(dāng)下，依然普遍存在著對(duì)基金風(fēng)險(xiǎn)的另一個(gè)錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)：風(fēng)險(xiǎn)等于損失。目前很多基金投資者都知道基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，卻簡(jiǎn)單的認(rèn)為虧錢就是風(fēng)險(xiǎn)。那么什么是風(fēng)險(xiǎn)呢？風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)指的是投資結(jié)果的不確定性，包括三個(gè)方面：好結(jié)果的不確定性(盈利多少是不確定的)、壞結(jié)果的不確定性(虧損多少是不確定的)、還有好壞的不確定性(究竟未來(lái)是虧損還是盈利也是不確定的)。由定義可以看出風(fēng)險(xiǎn)等于不確定性，不等于虧損。






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