主題：南方航空半年凈利預(yù)計達(dá)34億元-36億元

隨著2015年半年報預(yù)報的發(fā)布，國內(nèi)航空上市公司也開始頻頻報喜。據(jù)同花順(72.01,4.400,6.51%)iFinD統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，6家披露半年報業(yè)績預(yù)報的上市公司中，有5家預(yù)增，增幅皆超過100%。此外，南方航空(12.38,1.130,10.04%)則是預(yù)計扭虧為盈，2015年上半年凈利潤預(yù)計為34億元至36億元。

　　對于航空業(yè)上市公司2015年上半年業(yè)績預(yù)報的連連報喜，中投顧問高級研究員申正遠(yuǎn)向《證券日報》記者分析道：“油價的持續(xù)下跌為‘耗油’大戶航空產(chǎn)業(yè)降低了運(yùn)營成本，釋放了利潤，航空產(chǎn)業(yè)將因此迎來良好的發(fā)展機(jī)遇。航空產(chǎn)業(yè)應(yīng)充分利用這一較好的時刻資源，加快自身的改革進(jìn)程，優(yōu)化企業(yè)結(jié)構(gòu)，為未來競爭提供動力。”

　　另有分析人士向《證券日報》記者表示，短期內(nèi)，油價還是在下跌通道，目前仍看空。

　　南方航空[微博]預(yù)計扭虧

　　據(jù)南方航空2015年半年報預(yù)報顯示，按照中國企業(yè)會計準(zhǔn)則對2015年半年度經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行了初步測算，預(yù)計公司半年度與上年同期相比，將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，歸屬于上市公司股東的凈利潤預(yù)計為人民幣34億元至36億元。2014年上半年，南方航空歸屬于上市公司股東的凈利潤為-10.18億元，每股收益為-0.10元。

　　對于2015年上半年預(yù)計的扭虧，南方航空解釋原因稱，“民航運(yùn)輸市場需求旺盛，營業(yè)收入同比增加；國際原油價格低位震蕩，公司航油成本大幅降低；公司成本管控能力增強(qiáng)，成本水平同比下降，毛利率大幅提高”。

　　除了業(yè)績扭虧的南方航空外，東方航空(11.30,1.030,10.03%)的業(yè)績預(yù)增也超出市場預(yù)估。數(shù)據(jù)顯示，東方航空[微博]預(yù)計2015年上半年凈利潤為35億元至37億元，增長幅度為24900%至26329%。

　　此外，中國國航(12.28,1.050,9.35%)預(yù)計2015年上半年凈利潤為38億元至40億元，增長幅度為701%至743%；而春秋航空(114.25,7.280,6.81%)、山航B(20.800,1.3300,6.831%)、吉祥航空(62.17,5.230,9.19%)則預(yù)計2015年上半年凈利潤增幅皆超過100%。

　　油價仍處下跌通道

　　事實(shí)上，油價的下跌不僅僅受益了國內(nèi)的航空企業(yè)，國外的航空企業(yè)也因此受益，業(yè)績大幅上漲。

　　以美國航空為例，其最新財報顯示，除特殊凈費(fèi)用外，2015年第二季度凈盈利創(chuàng)紀(jì)錄的達(dá)到19億美元，同比增長27%；稅前利潤率創(chuàng)紀(jì)錄的達(dá)到17.2%，同比增長4.4%。該公司第二季度的總收入為108億美元，有效座位總里程增長1.9%。綜合經(jīng)營支出為89億美元，同比減少10.5%，這主要得益于綜合燃油成本下降10.5%。

　　高盛集團(tuán)分析師預(yù)計，到2020年，國際油價會跌到每桶50美元。這也使部分投資者又開始擔(dān)心本已大幅削減成本和大規(guī)模裁員的能源企業(yè)。該分析師指出，從財報得到的數(shù)據(jù)判斷，成本在加快下降，幾乎美國所有頁巖產(chǎn)區(qū)的生產(chǎn)力明顯上升，所有成熟產(chǎn)區(qū)的效率也在提高。其預(yù)計油價會進(jìn)入多年下行趨勢，美國頁巖油目前的保本價是每桶60美元，但隨著企業(yè)的生產(chǎn)力繼續(xù)提高，成本不斷下降，到2020年應(yīng)該會和其它油價一樣跌至每桶50美元。目前削減資本支出是在成本更高的領(lǐng)域發(fā)生，比如深海采油、重油，在頁巖油方面只是暫時的。這會降低服務(wù)成本，讓產(chǎn)油國競爭力更強(qiáng)，加劇油價下行循環(huán)。

　　高盛強(qiáng)調(diào)對大宗商品(4714.89,196.160,4.34%)采取“低配”策略，報告稱全球大宗商品處于周期性熊市，尤其是原油和工業(yè)金屬。


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