主題：京東方核心題材

要點(diǎn)一：所屬板塊　B股板塊。

要點(diǎn)二：經(jīng)營范圍　電子產(chǎn)品、通信設(shè)備、電子計(jì)算機(jī)軟硬件的制造及購銷;計(jì)算機(jī)數(shù)據(jù)處理;機(jī)械電器設(shè)備、五金交電、建筑材料、紙制品、工業(yè)氣體、工具模具、蒸汽熱汽的制造、設(shè)計(jì)、銷售;技術(shù)開發(fā)、技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓;承辦展覽展銷活動(dòng);自營和代理各類商品和技術(shù)的進(jìn)出口，但國家限定公司經(jīng)營或禁止進(jìn)出口的商品和技術(shù)除外;無線電尋呼業(yè)務(wù);自有房產(chǎn)的物業(yè)管理(含房屋出租);機(jī)動(dòng)車停車服務(wù)。公司是中國北方最大的顯示器生產(chǎn)基地，全球最大的平板電腦用顯示屏供應(yīng)商，國內(nèi)行業(yè)內(nèi)唯一的TFT顯示模塊產(chǎn)品生產(chǎn)廠商。公司在該領(lǐng)域擁有3000多項(xiàng)核心專利，處于全球領(lǐng)先地位。

要點(diǎn)三：全球IT百強(qiáng)　公司為中國內(nèi)地目前唯一具有核心自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的TFT-LCD生產(chǎn)企業(yè)，完整掌握了TFT-LCD核心工藝和產(chǎn)品技術(shù)。目前已擁有三條量產(chǎn)的生產(chǎn)線，包括4.5代線，5代線及6代線，三條生產(chǎn)線的產(chǎn)品組合可以覆蓋手機(jī)，GPS，監(jiān)視器到小尺寸電視用液晶顯示屏，范圍從2-37英寸，已成為中國大陸顯示領(lǐng)域綜合實(shí)力最佳的高科技企業(yè)之一。另，公司開發(fā)了可實(shí)際量產(chǎn)的26英寸和32英寸LED背光源液晶電視面板，以及47英寸全高清LED背光超薄(25mm)液晶電視模組。公司分別被《商業(yè)周刊》，世界品牌實(shí)驗(yàn)室等權(quán)威機(jī)構(gòu)評(píng)為全球IT百強(qiáng)第80位，亞洲品牌500強(qiáng)第98位，中國最具價(jià)值品牌500強(qiáng)第45位。

要點(diǎn)四：8代線/北京--定向增發(fā)　以3.03元/股定向增發(fā)29.85億股已完成，募集資金凈額894364萬元。以對(duì)北京京東方顯示技術(shù)有限公司進(jìn)行增資--用于投建第8代薄膜晶體管液晶顯示器件生產(chǎn)線項(xiàng)目(總投資280.3億元)，擬使用本次募資85億元;剩余資金補(bǔ)充流動(dòng)資金。2011年1月，公司計(jì)劃用募資和自由資金對(duì)京東方顯示增資86.6億元，增資完成后公司持有京東方顯示50.09%股權(quán)。8代線項(xiàng)目建設(shè)周期26個(gè)月，加工玻璃基板尺寸為2200mm×2500mm，最大加工能力為90K片/月，將形成月產(chǎn)液晶顯示模組115萬塊生產(chǎn)能力。經(jīng)測算，項(xiàng)目計(jì)算期平均年稅后利潤17.26億元。8代TFT-LCD預(yù)計(jì)2011年第三季度實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。

要點(diǎn)五：8代線/合肥　2010年10月，合肥市提出建設(shè)第8代TFT-LCD生產(chǎn)線計(jì)劃構(gòu)想，并成立合肥鑫晟光電科技有限公司作為項(xiàng)目主體開展準(zhǔn)備工作。合肥市希望公司在8代線籌備過程中提供項(xiàng)目企劃和技術(shù)咨詢服務(wù)。公司接受合肥市邀請(qǐng)，以技術(shù)顧問身份參與項(xiàng)目公司10%股份。截至目前，公司未與合肥市就8代線項(xiàng)目建設(shè)簽署任何投資框架協(xié)議，也無收購意向。

要點(diǎn)六：6代線/合肥--定向增發(fā)　公司于09年6月以2.4元/股向10家特定對(duì)象增發(fā)50億A股，募資120億元，該項(xiàng)目已于2010年11月量產(chǎn)。募資用于增資合肥京東方公司建設(shè)第6代TFT-LCD生產(chǎn)線項(xiàng)目，項(xiàng)目資金總需求175億元，使用募集資金投入90億元，補(bǔ)充流動(dòng)資金10億元。6代TFT-LCD規(guī)模：玻璃基板月投入量9萬片，年產(chǎn)液晶電視顯示模塊1866萬塊。經(jīng)測算，項(xiàng)目計(jì)算期平均稅后利潤為82412萬元，總投資利潤率4.04%。稅后動(dòng)態(tài)投資回收期為9.92年。

要點(diǎn)七：TFT-LCD國家工程實(shí)驗(yàn)室項(xiàng)目　08年，京東方獲得國家發(fā)展和改革委員會(huì)的批準(zhǔn)，自主建設(shè)“TFT-LCD工藝技術(shù)國家工程實(shí)驗(yàn)室”，這是目前國內(nèi)第一家也是唯一一家獲國家批準(zhǔn)建設(shè)的TFT-LCD工藝技術(shù)實(shí)驗(yàn)室，對(duì)于進(jìn)一步增強(qiáng)公司技術(shù)創(chuàng)新能力具有重要作用和意義，同時(shí)也反映了公司在國內(nèi)TFT-LCD業(yè)務(wù)自主研發(fā)和創(chuàng)新的能力和優(yōu)勢。實(shí)驗(yàn)室預(yù)計(jì)2010年第三季度投入運(yùn)行。

要點(diǎn)八：實(shí)際控制人　北京電子控股公司是北京市國資委授權(quán)經(jīng)營國有資產(chǎn)的重點(diǎn)骨干企業(yè)，其持有公司第一大股東京東方投資發(fā)展公司56.25%股權(quán)，是本公司實(shí)際控制人。公司注冊資本13億人民幣，總資產(chǎn)331億人民幣，凈資產(chǎn)123億人民幣，其中電控權(quán)益47億人民幣。公司擁有京東方，兆維2家上市公司，25家二級(jí)子公司，144家三級(jí)子公司，12家科研，教育，檢測機(jī)構(gòu)。

要點(diǎn)九：5代TFT-LCD項(xiàng)目　北京京東方光電科技公司(公司持有78.54%股權(quán))為公司旗下負(fù)責(zé)具體運(yùn)營第5代TFT-LCD生產(chǎn)線的項(xiàng)目公司，設(shè)計(jì)產(chǎn)能為100K/月。

要點(diǎn)十：4.5代TFT-LCD項(xiàng)目　成都京東方光電目前擁有一期TFT-LCD第4.5代生產(chǎn)線，主要生產(chǎn)移動(dòng)與應(yīng)用產(chǎn)品用液晶顯示面板，玻璃基板加工能力為3萬片/月。該項(xiàng)目于2010年第一季度末實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)滿銷，產(chǎn)品良品率達(dá)到業(yè)內(nèi)一流水平。2010年8月，公司擬投資4.64億元建第4.5代TFT-LCD生產(chǎn)線二期，玻璃基板加工能力為1.1萬片/月。主要產(chǎn)品廣視角液晶手機(jī)用顯示屏。建設(shè)期14個(gè)月，平均年股本投資回報(bào)率16.57%。

要點(diǎn)十一：進(jìn)軍下游/電視整機(jī)　2010年7月，公司以2.9億元收購臺(tái)灣美齊科技相關(guān)資產(chǎn)已完成。其中，蘇州高創(chuàng)100%股權(quán)的交易對(duì)價(jià)為2.6億元，臺(tái)灣業(yè)務(wù)及資產(chǎn)的交易對(duì)價(jià)為0.3億元。蘇州高創(chuàng)實(shí)收資本1770萬美元，主營電視及顯示器整機(jī)產(chǎn)品及零部件的研發(fā)，制造與銷售。土地及廠房占地面積約200畝，廠房等建筑面積約10.42萬㎡。2007年-2009年銷售收入分別為46.4億元，24.5億元，17.6億元，稅后利潤分別為3606萬元，-380萬元和371萬元。

要點(diǎn)十二：稅收優(yōu)惠　公司及下屬控股子公司北京京東方光電科技有限公司，北京京東方真空電器有限責(zé)任公司被列入北京市08年度首批擬認(rèn)定高新技術(shù)企業(yè)，上述三家公司07年均實(shí)行15%的所得稅稅率，自獲得高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定后三年內(nèi)(含08年)，所得稅仍將按15%的比例征收。

要點(diǎn)十三：BMCC/彩色顯象管　09年12月，公司以100美元購買BMCC(北京松下彩色顯象管有限公司)50%股權(quán)已完成過戶，公司合計(jì)持有BMCC80%股權(quán)。北京松下彩色顯象管有限公司財(cái)務(wù)狀況：截至到2009年8月31日，BMCC凈資產(chǎn)1.2億元。09年1-8月營業(yè)收入28968萬元，凈利潤-74565萬元，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤-16565萬元。該交易有利于公司整合BMCC現(xiàn)有的豐富資源，完善公司主營業(yè)務(wù)TFT-LCD上下游配套。

要點(diǎn)十四：股權(quán)投資　初始投資13465萬元持有冠捷科技(HK0903)1.15%股權(quán)，2010年6月末賬面值9903萬元。公司持有北京電子城投資開發(fā)股份有限公司(600658)981萬股，2010年6月末賬面值5571萬元。

要點(diǎn)十五：鄂爾多斯科技園/煤炭資源　2010年12月，公司與鄂爾多斯市人民政府就合作建設(shè)京東方鄂爾多斯科技園區(qū)簽署戰(zhàn)略合作備忘錄。以光電產(chǎn)業(yè)(包括平板顯示，新能源，節(jié)能環(huán)保等)為投資項(xiàng)目，使科技園區(qū)成為公司的重要生產(chǎn)基地。截至目前，該地區(qū)的投資環(huán)境是否適合公司入駐，以及具體的投資項(xiàng)目均未確定。鄂爾多斯市政府將在鄂爾多斯礦區(qū)范圍內(nèi)配置相應(yīng)的煤炭資源(探礦權(quán)證)。該資源歸公司所有，由公司負(fù)責(zé)處置。


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