主題：銀行間市場金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)指引征求意見

權(quán)限逐級審批、禁越權(quán)操作金融衍生品嚴(yán)防“類法興事件”

中國銀行(601988行情,股吧)間市場交易商協(xié)會（下稱“交易商協(xié)會”）上周五向銀行間市場參與主體發(fā)出有關(guān)文件征求意見，對銀行間市場金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)作出詳細(xì)規(guī)定，其中風(fēng)險管理的重點為授權(quán)授信管理。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，相關(guān)規(guī)定有助于防范類似法國興業(yè)銀行(601166行情,股吧)交易員越權(quán)操作的行為。

這份名為《銀行間市場金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)指引（討論稿）》（下稱《指引》）的文件對金融衍生產(chǎn)品的交易前準(zhǔn)備、報價、交易、結(jié)算、風(fēng)險管理、會計核算、信息披露和監(jiān)督檢查等內(nèi)容作出規(guī)定。《指引》所稱金融衍生產(chǎn)品交易，是指交易雙方以一對一方式達(dá)成的、按交易雙方具體要求擬定交易條款的金融衍生產(chǎn)品合約，包括但不限于人民幣利率互換和遠(yuǎn)期利率協(xié)議等利率衍生產(chǎn)品。

根據(jù)《指引》，在銀行間市場開展金融衍生產(chǎn)品交易的金融機構(gòu)必須制定適合于本機構(gòu)的金融衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)操作規(guī)程，對金融衍生產(chǎn)品交易的業(yè)務(wù)授權(quán)、交易執(zhí)行、市值評估和風(fēng)險控制等重要環(huán)節(jié)進(jìn)行明確。內(nèi)部風(fēng)險管理制度應(yīng)至少包括風(fēng)險測算與監(jiān)控、授權(quán)授信管理、信息監(jiān)測管理、風(fēng)險報告和內(nèi)部審計等內(nèi)容。

其中，授權(quán)授信管理是風(fēng)險管理的重點，要求“市場參與者必須確保其交易人員知曉自身業(yè)務(wù)權(quán)限并在權(quán)限范圍內(nèi)進(jìn)行交易，嚴(yán)格按照規(guī)定權(quán)限逐級審批，不得越權(quán)操作，其風(fēng)險監(jiān)控部門對授權(quán)執(zhí)行情況進(jìn)行獨立監(jiān)督”。

《指引》要求市場參與者對交易對手的風(fēng)險狀況進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)控：密切關(guān)注交易對手的信用狀況，嚴(yán)格控制信用風(fēng)險；建議交易雙方通過建立履約保障機制或?qū)灰讓κ值氖谛蓬~度管理制度來管理信用風(fēng)險。對于交易對手的授信額度管理，市場參與者的風(fēng)險監(jiān)控部門應(yīng)將金融衍生產(chǎn)品交易對手納入統(tǒng)一授信體系，為其核定信用等級，并根據(jù)不同信用等級確定各交易對手的授信額度，交易人員在與交易對手達(dá)成金融衍生產(chǎn)品交易前應(yīng)確認(rèn)交易對手授信額度是否足夠。

市場參與者對金融衍生產(chǎn)品頭寸實行止損限額管理。根據(jù)《指引》，風(fēng)險管理部門應(yīng)根據(jù)自身風(fēng)險管理的需要，針對業(yè)務(wù)類型或交易人員設(shè)定適當(dāng)?shù)闹箵p限額，明確止損處理業(yè)務(wù)流程，并嚴(yán)格監(jiān)督相關(guān)業(yè)務(wù)的止損限額執(zhí)行情況。 在報價環(huán)節(jié)，《指引》作出一些新規(guī)定：市場參與者可通過交易中心的交易系統(tǒng)發(fā)布金融品交易的公開報價和對話報價，也可通過貨幣經(jīng)紀(jì)公司等其他合法報價平臺發(fā)布報價；擬進(jìn)行人民幣金融衍生產(chǎn)品交易雙邊報價的機構(gòu)在進(jìn)行雙邊報價前，需向交易商協(xié)會和交易中心進(jìn)行備案；雙邊報價機構(gòu)應(yīng)積極參與以Shibor和回購定盤利率等具有基準(zhǔn)性質(zhì)的市場利率為參考利率的金融衍生產(chǎn)品交易雙邊報價，并對關(guān)鍵期限品種進(jìn)行持續(xù)報價。

在交易環(huán)節(jié)，《指引》規(guī)定，既可以通過交易中心的交易系統(tǒng)進(jìn)行，也可以通過電話和傳真等其他方式進(jìn)行，交易雙方盡量對電話交談過程進(jìn)行錄音。

我國銀行間市場是典型的場外市場，包括金融機構(gòu)同業(yè)拆借市場以及各類債券發(fā)行和交易的市場，參與主體主要為商業(yè)銀行以及證券、基金、保險、財務(wù)公司等非銀行金融機構(gòu)。2004年初，銀監(jiān)會曾針對金融機構(gòu)場外衍生品交易出臺《金融機構(gòu)衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，但在風(fēng)險管理等方面的規(guī)定較為寬泛。

央行行長周小川在去年9月交易商協(xié)會成立大會上表示，今后凡是按會員需求開發(fā)的、適合機構(gòu)投資者交易的產(chǎn)品，將實行在交易商協(xié)會注冊、監(jiān)管機構(gòu)備案的管理模式，不再實行行政審批制。


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