主題：信誠基金毛衛(wèi)文：人人都需要債券型基金

市場跌宕起伏，低風(fēng)險、穩(wěn)健的債券基金成為風(fēng)險承受能力較低投資者的必備品。奧運后，多只債基加入到發(fā)行隊列中來。據(jù)悉，除了正在募集的信誠三得益基金等3只債券型基金外，還有多只債基將迎來集中發(fā)售。
面對如雨后春筍般不斷涌現(xiàn)的債券型基金，信誠基金副首席投資官、固定收益總監(jiān)兼信誠三得益基金擬任基金經(jīng)理，毛衛(wèi)文提醒投資者，人人都需要債券型基金。不僅風(fēng)險承受能力較低的投資者需要債券型基金，即使對投資風(fēng)險偏好較高、承受風(fēng)險能力較強的投資者來說，債券基金也可以成為投資組合的重要組成部分。

債基漸成氣候
弱市中，債基低風(fēng)險優(yōu)勢凸顯，管理層也傾向于發(fā)行債券型基金來慰藉投資者受傷的心靈。在此背景下，中國的債基市場也漸成氣候。數(shù)據(jù)顯示，今年以來共有64只新基金發(fā)行成立，其中，債券型基金共19只，發(fā)行額高達673.52億元，為歷史最高紀錄，幾乎是2007全年債券型基金發(fā)行總額的5倍多。截至8月末，還有包括信誠三得益基金在內(nèi)的3只債基正值發(fā)行期。
債基在市場中的良好抗跌表現(xiàn)，也為投資者吃了一顆定心丸。據(jù)天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截止8月26日在已披露半年報的25家基金公司中，股票型基金上半年虧損高達3416億元，而同期債券型基金虧損額為3.34億元。值得稱道的是，今年以來成立的新債券基金保持了無一虧損的驕人戰(zhàn)績。
毛衛(wèi)文表示，對于債基和股基的選擇，從大的系統(tǒng)性投資機會和資產(chǎn)配置來講，當(dāng)通貨膨脹處于高位而經(jīng)濟面臨中期回落之時，投資者應(yīng)該明白自己的資產(chǎn)配置應(yīng)該往哪邊“挪”對自己的組合會更有利一些。不過她再三強調(diào)，不論是什么樣的投資者，基金籃子都不可缺少債券型基金。同時，債基的細分化發(fā)展趨勢，也為其滿足不同類型的投資者理財需求提供了契機。

產(chǎn)品日趨細分
隨著債券基金的發(fā)展，其產(chǎn)品的細分可以說是未來發(fā)展趨勢。比如說有的債基是專注于投資信用產(chǎn)品，那么其絕對收益會比較高，但是會冒一定風(fēng)險，這其實體現(xiàn)了更高的專業(yè)價值。從國外債基的發(fā)展來看，進行產(chǎn)品細分以后，就會出現(xiàn)從產(chǎn)品特征上進行細分的債券基金，例如專注投資高收益?zhèn)幕?、投資垃圾債券的基金等。另一種就是從投資期限上進行細分，例如有投資短期債券的基金以及投資中長期債券的基金。
對于費率的設(shè)計，老債基多是選擇收取申購贖回費，新債基多是選擇收取銷售服務(wù)費。毛衛(wèi)文介紹，信誠三得益基金是兩種費率都有，根據(jù)持有時間的不同來收取。持有時間較長，則收取銷售服務(wù)費，這能夠利用費率的設(shè)計鼓勵投資者對基金進行長期持有。

三步挑選債基
面對日漸壯大的債基陣營，毛衛(wèi)文表示，投資者挑選債基的過程中，應(yīng)該建立一個評價的體系和方法，然后從三個層面進行挑選。首先，要看一個公司的投研和實力，尤其是基金經(jīng)理個人的能力，還有整個公司的治理。然后再具體到單只基金上，選出那些無論是處于牛市還是在市場大幅調(diào)整時，表現(xiàn)穩(wěn)定、業(yè)績持續(xù)性較好的基金。我們一般會對風(fēng)險調(diào)整以后的收益率、業(yè)績的持續(xù)性波動以及業(yè)績排名做一個綜合的評分。第三個層面就是要看基金具體的組合，其投資策略是否能得到你的認可。
最后毛衛(wèi)文建議道，即使對投資風(fēng)險偏好較高、承受風(fēng)險能力較強的投資者來說，債券基金也可以成為投資組合的重要組成部分，配置債券基金這類低風(fēng)險品種有利于降低組合整體的風(fēng)險水平，并且可以提高投資組合的流動性。在急需資金的情形下，即使股票市場存在較大波動，投資組合也可以通過對債券基金的配置保障長期投資目標的實現(xiàn)，獲得更加理想的投資回報。

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