主題：寶鋼的異軍突起意味什么

　從五月以來，鋼鐵板塊一直跌跌不休，像樣的反彈幾乎沒有，但在這波2245點(diǎn)破位之后的殺跌過程中，有些鋼鐵類個(gè)股卻一直處在底部橫盤狀態(tài)，并沒有創(chuàng)出新低，和其他的基金重倉股及權(quán)重板塊的走勢形成了鮮明對比，并且昨日盤中鋼鐵板塊力挽狂瀾，成為挽救股指企穩(wěn)于2100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口的重要力量，原因何在？

　　盡管有著建筑鋼材上周反彈的消息，但是單從鋼鐵行業(yè)方面，壞消息似乎不少，比如花旗銀行昨日發(fā)布的報(bào)告稱明年鐵礦石長期合同價(jià)面臨30％的上漲，對于擁有長單較多的寶鋼來說，顯然不是利好，再者鋼材價(jià)格在反彈后之后何去何從主要還取決于需求，世界經(jīng)濟(jì)的放緩、低迷的房產(chǎn)銷售額，新開工面積以及汽車消費(fèi)都?jí)褐浦摬牡漠a(chǎn)能消化。寶鋼的放量上漲釋放出的信號(hào)值得市場中的投資者深思。

　　不久前證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的關(guān)于《關(guān)于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定（征求意見稿）》中，提出公司應(yīng)當(dāng)“在章程中明確現(xiàn)金分紅政策”“上市公司可以進(jìn)行中期現(xiàn)金分紅”“最近三年以現(xiàn)金或股票方式累計(jì)分配的利潤不少于最近三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤的百分之三十”“公司應(yīng)當(dāng)說明本報(bào)告期內(nèi)現(xiàn)金分紅政策的執(zhí)行情況”，這些舉措無疑都在向市場傳遞一個(gè)信號(hào)，即將上市公司分紅作為市場的一項(xiàng)基本制度完善落實(shí)。分紅收益率作為境外成熟市場的一項(xiàng)投資標(biāo)桿，筆者認(rèn)為有可能作為目前A股市場投資者在對股市未來走勢仍存分歧的情況下一個(gè)相對比較安全的選擇標(biāo)準(zhǔn)。以寶鋼為例，假如投資者以2005年首個(gè)交易日收盤價(jià)5.95元購入1000股，并且買入后一直未再賣出，那么幾年中不考慮紅利所得稅，該投資者獲得現(xiàn)金分紅為每10股13.4元，按照其購買價(jià)不考慮購入成本計(jì)算，則總回報(bào)率為22.5％，這還不包括股價(jià)的上漲部分，這一收益比同期一年期銀行定期存款利率要高得多。

　　A股市場經(jīng)過擠泡沫、擠盈利下降預(yù)期以及大小非解禁壓力之后的下跌之后，目前破凈個(gè)股已有數(shù)十只，部分板塊的鋼鐵板塊根據(jù)08年業(yè)績計(jì)算的平均PE僅為7.6倍，低PE和PB、高分紅的雙低一高使其在弱市中具有一定的安全邊際,以昨日收盤價(jià)計(jì)算，包括煤炭、電力、交通運(yùn)輸?shù)劝鍓K的不少個(gè)股如果從分紅收益率的角度考慮，已經(jīng)具備了投資價(jià)值，弱市當(dāng)中，類似于寶鋼這樣的高分紅收益率的品種或?qū)⒊蔀橘Y金較為安全的避風(fēng)港。



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