主題： 深交所擬開放創(chuàng)業(yè)板 引入外資活水



　　指數(shù)連創(chuàng)新高之際,創(chuàng)業(yè)板受到的重視也與日俱增。

　　深交所近日表示,未來要增強開放度,提高創(chuàng)業(yè)板市場的國際化水平。一方面,創(chuàng)造條件讓國內(nèi)已經(jīng)在境外上市的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè),能夠回歸創(chuàng)業(yè)板上市。另一方面,逐步讓境外投資者可以直接投資創(chuàng)業(yè)板。借鑒境外創(chuàng)業(yè)板市場的發(fā)展經(jīng)驗,加強與境外交易所的協(xié)作,探索市場合作新模式。

　　然而,60倍左右的市盈率,估值如此高的創(chuàng)業(yè)板,會否有外資感興趣?而深港通開通之后,估計會進一步開放內(nèi)地資金投資香港的小盤股,會不會提高香港小盤股的估值?

　　匯業(yè)證券策略分析師岑智勇對《第一財經(jīng)日報》稱,開放境外資金的投資范圍,有助于讓A股市場變得更成熟;將來或可參考滬港通的經(jīng)驗,去發(fā)展讓外資投資創(chuàng)業(yè)板的計劃;目前A股估值也高(相對境外市場),但外資也依然有興趣;對內(nèi)地創(chuàng)業(yè)板而言,就算估值比較高,如果業(yè)績增長較快,依然可以讓估值變得相對合理。

　　此前,港股通的股票范圍是:恒生綜合大型股指數(shù)、恒生綜合中型股指數(shù)的成份股,以及同時在港滬上市的A+H股公司股票。有不少香港業(yè)界人士認為,深港通將會在年內(nèi)開通,香港投資者較為成熟,可能讓深交所大部分股票都可被納入深港通;內(nèi)地投資者或許瘋狂一點,南下慎重起見,可先納入168只恒生小型指數(shù)股至投資范圍,這與滬港通中大型指數(shù)邏輯是一致的。

　　目前,滬股通的股票范圍是上證180指數(shù)、上證380指數(shù)的成份股,以及兩地上市的A+H股公司股票;不少業(yè)內(nèi)人士認為,如果深港通仿照滬港通,深股通的試點初期選股范圍,會取自深證100指數(shù)、深證300指數(shù)成份股,以及兩地上市的A+H股票,而這里面都包含了不少創(chuàng)業(yè)板企業(yè)。

　　國泰君安國際(01788.HK)主席閻峰預計,深港通以中小型股份互聯(lián)互通為主,深港通將讓香港中小型股票迎來“價值修復”機會。深港通開通亦將讓深市高估值股份面臨下挫風險,這也是深交所有所擔憂之事。“很多股票在香港PE是5倍,在深圳是40倍,相差8倍之多,到一半也是4倍潛在升幅啊?！?br />
　　一位港股私募人士稱,兩地市場投資者的偏好,風格差別不小,內(nèi)地資金過去炒作香港小票應該沒太大問題,但炒高了外資是否會買賬則仁者見仁,內(nèi)地估值高的原因是高處還有更高者接盤,但香港資金,特別是外資如果不買賬,炒作的結(jié)果也可能是曇花一現(xiàn),結(jié)果可能會跟當時某些滬港通價差較大的小盤股一樣。

　　深圳一位私募人士亦稱,在港股的小盤股當中,大部分都是在A股上不了了然后才過去香港上市的,陷阱很多,投資者需要格外小心,最好投資一些上市超過三五年的;而A股創(chuàng)業(yè)板估值高有其自身道理,一方面上市前后經(jīng)歷過很嚴格的審核,而內(nèi)地崇尚炒作的投資思維也造成了小票的高估值。

　　第一上海證券首席策略師葉尚志稱,對內(nèi)地創(chuàng)業(yè)板而言,高估值如果伴隨高增長,境外投資者也可以理解,如果有合理價值還是會參與;而估值較低的港股小盤股吸引力依然存在,就同行業(yè)的公司而言,如果香港的明顯較低會有比較大的吸引力;而對內(nèi)地投資者而言,香港小型股的流動性不高,一旦參與的話,價格可能會有大幅波動。





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