主題：京東方Ａ：關(guān)于深圳證券交易所關(guān)注函的公告

券代碼：000725 證券簡稱：京東方A 公告編號：2014-069
證券代碼：200725 證券簡稱：京東方B 公告編號：2014-069
京東方科技集團股份有限公司

關(guān)于深圳證券交易所關(guān)注函的公告


本公司及董事會全體成員保證信息披露內(nèi)容的真實、準確、完整，
沒有虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏。
京東方科技集團股份有限公司（以下簡稱“公司”）于2014年12
月2日收到深圳證券交易所公司管理部（以下簡稱“深交所”）《深
圳證券交易所關(guān)于對京東方科技集團股份有限公司的關(guān)注函》（公司
部關(guān)注函【2014】第 382號）（以下簡稱“函”），函中要求公司對
12月2日披露的《京東方科技集團股份有限公司關(guān)于投資深圳云英谷
科技有限公司的公告》(公告編號：2014-067）關(guān)于以下問題作出書
面說明：
1、公司提交的《京東方科技集團股份有限公司擬收購深圳云英
谷科技有限公司部分股權(quán)項目資產(chǎn)評估報告》（以下簡稱“評估報告”）
中，深圳云英谷科技有限公司（以下簡稱“云英谷”）的凈資產(chǎn)賬面
價值為1,182萬元，而凈資產(chǎn)的評估價值為15,297萬元，增值額為
14,115萬元，增值率為1,194.11%。請公司董事會就本次交易定價的
依據(jù)及公平合理性進行分析并發(fā)表意見，并說明此次交易是否有利于
上市公司的持續(xù)發(fā)展，是否可能損害股東合法權(quán)益。

公司說明：公司第七屆董事會第二十一次會議已就本次交易的定
價政策及依據(jù)作出審議，現(xiàn)補充說明如下（1）公司本次收購云英谷
股權(quán)的基礎(chǔ)是公司與云英谷深入的技術(shù)合作，云英谷是一家專業(yè)從事
顯示器件算法排布及半導體芯片研發(fā)的高科技公司，技術(shù)團隊包含了


獲得"中組部千人計劃"和深圳"孔雀"計劃的高科技人才，擁有
Rainbow-RGB顯示技術(shù)等多項國際專利及國內(nèi)專利。世界排名較前的
10大顯示屏廠家中, 已有七家圍繞云英谷顯示技術(shù)開始合作。此外，
世界排名較前的四家IC Driver芯片廠家也都在與云英谷接觸及洽談
合作意向。目前，我公司下屬子公司也在積極與云英谷開展技術(shù)合作。
應用云英谷專利技術(shù)可以在不提高工藝復雜度的前提下提高產(chǎn)品的
良率、提升顯示效果，從而進一步提升我公司在市場上的產(chǎn)品競爭力
和盈利水平。因上述專利并未計入云英谷的賬面無形資產(chǎn)，故評估公
司在本次評估中對云英谷的無形資產(chǎn)按其市場價值進行了合理估值，
這也是本次資產(chǎn)評估增值的主要原因。（2）本次交易后，公司將深化
與云英谷的合作，提升移動顯示產(chǎn)品性能，擴展云英谷技術(shù)在公司的
應用范圍，對公司移動顯示單元降低生產(chǎn)成本、提升經(jīng)營收益產(chǎn)生積
極影響，并進一步提升公司IC研發(fā)設(shè)計能力，為公司延伸上游產(chǎn)業(yè)、
培養(yǎng)相關(guān)人才提供平臺和契機。因此，本次交易有利于公司持續(xù)發(fā)展，
定價依據(jù)第三方評估報告及公司與云英谷深入的技術(shù)合作經(jīng)驗，不會
損害公司股東的合法權(quán)益。
2、公司所列的評估項目中，云英谷非流動資產(chǎn)賬面價值為28萬
元，評估價值為14,130萬元，增值率高達49,482%。請公司提交關(guān)于
該公司非流動資產(chǎn)的有關(guān)資料，包括但不限于該公司非流動資產(chǎn)的清
單列表，并分別列明賬面價值和評估價值。
根據(jù)北京天健興業(yè)資產(chǎn)評估有限公司出具的評估報告，公司說明
如下：

（1）本次評估范圍的非流動資產(chǎn)的帳面值及評估值列示如下表


所示：
單位：萬元

科目

賬面價值

評估值

增減值

非流動資產(chǎn)合計

28.504

14,130.94

14,102.44

其中：固定資產(chǎn)

28.50

30.94

2.44

無形資產(chǎn)

-

14,100.00

14,100.00



（2）非流動資產(chǎn)包括固定資產(chǎn)——辦公設(shè)備和無形資產(chǎn)
辦公設(shè)備為云英谷用于IC顯示技術(shù)研發(fā)和管理的電子設(shè)備，數(shù)
量50臺，購置時間不長，目前均在正常使用。賬面原值38.64萬元，
賬面凈值28.50萬元，評估價值為30.94萬元，增值2.44萬元，增
值率8.57%，增值的主要原因是此次評估確定的設(shè)備經(jīng)濟使用年限比
企業(yè)的折舊年限長。
評估范圍的無形資產(chǎn)主要是云英谷的專利和專有技術(shù)，賬面價值
為零（云英谷未將專有技術(shù)的開發(fā)費用資本化，因此賬面價值為零），
評估價值為14,100萬元。
云英谷的專利和專有技術(shù)包括應用在液晶顯示屏上的
Rainbow-RGB顯示技術(shù)，用于OLED顯示屏的OLED-Star技術(shù)，用于
數(shù)碼相機的Super Eye技術(shù)，用于車載系統(tǒng)的Smart Engine技術(shù)等。

目前云英谷已經(jīng)進入量產(chǎn)階段并被產(chǎn)業(yè)鏈上下游所認可的
Rainbow-RGB超分辨顯示屏能夠在現(xiàn)有的生產(chǎn)線上，不改變工藝流程，
不增加工藝復雜度，生產(chǎn)出高出50%像素的顯示屏，同時提升色彩飽
和度，降低功耗，極大的提升產(chǎn)品的競爭力。該技術(shù)可以直接應用于
LCD、OLED、柔性顯示材料等各種顯示載體，可以廣泛應用于手機、
PAD、移動電話、數(shù)碼相機、MP5、MP4等產(chǎn)品，同時也可以擴展至投
影儀、電視機。


3、公司提供的評估報告中提到，云英谷的無形資產(chǎn)的賬面價值
為0，并且無形資產(chǎn)評估方法采用的是專利使用費凈收益折現(xiàn)法，請
公司提供包括但不限于該公司無形資產(chǎn)的清單，賬面價值和評估價
值，并詳細披露專利使用費凈收益折現(xiàn)法的分析原理和計算模型，采
用的折現(xiàn)率、預期各年度凈收益或現(xiàn)金流量等重要評估參數(shù)，充分說
明評估依據(jù)的合理性。
根據(jù)北京天健興業(yè)資產(chǎn)評估有限公司出具的評估報告，公司說明
如下：
(1)無形資產(chǎn)
截至2014年5月31日，云英谷的專利主要包括“Rainbow-RGB”技
術(shù)、 “OLED-Star”、技術(shù)，“Super Eye”技術(shù)，“Smart Engine”技
術(shù)、“色彩彌散矩陣技術(shù)”、“多基色彩補償技術(shù)”等21項在美國、中
國、歐洲、臺灣申請的專利及其它知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)。
(2)無形資產(chǎn)賬面值和評估值
截至評估基準日，云英谷無形資產(chǎn)賬面價值為0，評估價值為
14,100萬元。

(3)評估思路

評估方法采用專利使用費凈收益折現(xiàn)法。專利使用費凈收益折現(xiàn)
法的分析原理和計算模型：
根據(jù)《資產(chǎn)評估準則——無形資產(chǎn)》，注冊資產(chǎn)評估師執(zhí)行無形
資產(chǎn)評估業(yè)務，應當根據(jù)評估目的、評估對象、價值類型、資料收集
情況等相關(guān)條件，分析收益法、市場法和成本法三種資產(chǎn)評估基本方
法的適用性，恰當選擇一種或者多種資產(chǎn)評估方法。


一般認為，無形資產(chǎn)的價值用重置成本很難反映其價值。因為該
類資產(chǎn)的價值通常主要表現(xiàn)在科技人才的創(chuàng)造性智力勞動，該等勞動
的成果很難以勞動力成本來衡量。市場法在資產(chǎn)評估中，不管是對有
形資產(chǎn)還是無形資產(chǎn)的評估都是可以采用的，采用市場法的前提條件
是要有相同或相似的交易案例，且交易行為應該是公平交易。結(jié)合本
次評估無形資產(chǎn)的自身特點及市場交易情況，據(jù)公司的市場調(diào)查及有
關(guān)介紹，專利實施許可在液晶行業(yè)很普遍，但是專利許可費用卻很少
公開，對于市場法的操作很難實現(xiàn)。
由于以上評估方法的局限性，本次評估公司決定采用收益法。
基本思路：采用專利授權(quán)使用費扣減專利維護成本，得到專利許
可的凈收入，將該凈收入在一定年期折現(xiàn)作為專利技術(shù)許可使用權(quán)的
價值。
評估價值=Σ凈收入×折現(xiàn)系數(shù)
估值過程：
第一步：確定技術(shù)壽命。一般技術(shù)的生命周期為有限年期，特別
是電子技術(shù)的生命周期相對其他行業(yè)的技術(shù)生命周期更短，本次評估
預測期為2014年6月至2019年。
第二步：測算專利授權(quán)收益。因云英谷擁有“Rainbow-RGB”顯
示技術(shù)在算法IC的商業(yè)模式、整合驅(qū)動IC的商業(yè)模式都有了實質(zhì)性的
進展，已經(jīng)與屏廠和驅(qū)動IC廠實現(xiàn)戰(zhàn)略合作，將顯示技術(shù)與驅(qū)動IC
進行整合開發(fā)，挖掘國內(nèi)手機生產(chǎn)廠商，搶占國內(nèi)品牌手機市場，同
時快速拓展國際手機品牌市場。

上述兩種商業(yè)模式均為專利授權(quán)獲得的收益，采用整合驅(qū)動IC


授權(quán)使用費為每個手機屏收取使用費，2014年公司的客戶要求提供
該種功能的手機屏，對于云英谷2014年的整合驅(qū)動IC的銷量僅預測
京東方提供的訂單，2015年隨著該項技術(shù)的不斷推進，在2014年的
基礎(chǔ)上有所增長，但考慮到技術(shù)的衰退在2015年以后每臺手機屏的
專利授權(quán)費減少。算法IC的授權(quán)使用費用，授權(quán)量從2015年開始預
測，以后每年增長，同樣以后授權(quán)使用費單價每年遞減。
第三步：計算授權(quán)使用專利技術(shù)維護成本
云英谷公司是一家提升IC顯示技術(shù)的研發(fā)公司，其收益大部分
來源于技術(shù)的授權(quán)使用費。云英谷的專利有些是在美國申請，有些在
國內(nèi)申請，考慮到每年專利維護費的支出，按照專利收入預測每年的
專利維護費。隨著云英谷專利的推廣，為維系專利授權(quán)的使用，云英
谷要配置一定數(shù)量的技術(shù)服務人員，給客戶一定的技術(shù)支持。
第四步：折現(xiàn)率的確定
本次評估的折現(xiàn)率公司采用累加法計算無形資產(chǎn)投資回報率作
為技術(shù)評估的折現(xiàn)率。
累加法是一種將無形資產(chǎn)的無風險報酬率和風險報酬率量化并
累加求取折現(xiàn)率的方法。無風險報酬率是指在正常條件下的獲利水
平，是所有的投資都應該得到的投資回報率。風險報酬率是指投資者
承擔投資風險所獲得的超過無風險報酬率以上部分的投資回報率，根
據(jù)風險的大小確定，隨著投資風險的遞增而加大。
無形資產(chǎn)折現(xiàn)率=無風險報酬率+Σ各種風險報酬率
根據(jù)本次評估對象的特點，本次采用的風險報酬，其公式為：


風險報酬率=行業(yè)風險報酬率+經(jīng)營風險報酬率+財務風險報酬
率+非專利技術(shù)的泄密風險報酬率+專利的侵權(quán)風險報酬率
本次評估無形資產(chǎn)折現(xiàn)率的確定：
各種風險累積之后為17.1%，最后取17%作為無形資產(chǎn)折現(xiàn)率。
4、公司的評估范圍中，包含了賬外無形資產(chǎn)“Rainbow-RGB顯示
技術(shù)”、“多基色彩補償技術(shù)”等相關(guān)專利，請公司解釋將賬外無形
資產(chǎn)納入評估范圍的依據(jù)和合理性。
根據(jù)北京天健興業(yè)資產(chǎn)評估有限公司出具的評估報告，公司說明
如下：
評估范圍包含云英谷的無形資產(chǎn)“專利色彩彌散矩陣技術(shù)”、“多
基色彩補償技術(shù)”等相關(guān)專利，云英谷未將專有技術(shù)的開發(fā)費用資本
化，因此賬面價值為0。該等無形資產(chǎn)是云英谷的核心資產(chǎn)和核心價
值。云英谷采用授權(quán)許可屏廠使用該技術(shù)從而收取授權(quán)使用費的經(jīng)營
模式。
5、公司說明包括但不限于云英谷專利在內(nèi)的無形資產(chǎn)的權(quán)屬狀
況是否清晰，權(quán)屬證書是否完備有效；尚未取得完備權(quán)屬證書的，應
說明取得權(quán)屬證書是否存在法律障礙；標的資產(chǎn)是否存在產(chǎn)權(quán)糾紛或
潛在糾紛，如有，應說明對本次交易的影響。資產(chǎn)是否存在抵押、擔
?；蚱渌麢?quán)利受到限制的情況，如有，應說明對本次交易的影響。

公司說明：2014年7月初，公司組織包括法務、專利、人事、
財務等相關(guān)部門人員在內(nèi)的團隊對云英谷進行了盡職調(diào)查，本次盡職
調(diào)查包括盡調(diào)清單問詢和現(xiàn)地調(diào)查兩部分。盡職調(diào)查對專利等無形資
產(chǎn)進行了詳細的調(diào)查，并出具了盡調(diào)報告。根據(jù)公司調(diào)查，結(jié)合云英
谷的書面承諾，基本判斷被評估的無形資產(chǎn)不存在產(chǎn)權(quán)糾紛，以及限


制本次交易的法律障礙。
6、請補充北京天健興業(yè)資產(chǎn)評估有限公司評估機構(gòu)法定代表人
（或授權(quán)代表）以及注冊資產(chǎn)評估師趙爽和朱喜初就《京東方科技集
團股份有限公司擬收購深圳云英谷科技有限公司部分股權(quán)項目資產(chǎn)
評估報告》（天興評報字（2014）第0652號）的簽字及蓋章文件。
公司說明：根據(jù)交易所要求已經(jīng)向交易所補充提交了北京天健興
業(yè)資產(chǎn)評估有限公司評估機構(gòu)法定代表人以及注冊資產(chǎn)評估師趙爽
和朱喜初的簽字及蓋章的《京東方科技集團股份有限公司擬收購深圳
云英谷科技有限公司部分股權(quán)項目資產(chǎn)評估報告》電子版。
特此公告。
京東方科技集團股份有限公司
董 事 會
2014年12月4日


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