主題：P2P堅持剛兌和兜底的結(jié)果最終就是“龐氏騙局”

　一場突如其來的風暴將貸幫網(wǎng)CEO尹飛推到了輿論的風口浪尖。

　　由于面對1280萬壞賬始終堅持不剛兌、不兜底的立場，貸幫網(wǎng)成為深圳P2P行業(yè)首個打破行業(yè)潛規(guī)則的案列而備受矚目。

　　事實上，對于貸幫網(wǎng)面對千萬標的的壞賬堅持不剛兌、不兜底的做法，業(yè)內(nèi)流傳著兩個不同版本的說法。

　　其一是貸幫網(wǎng)是一家注冊資金僅有300萬元的互聯(lián)網(wǎng)金融公司，面對1280萬的巨額壞賬，根本沒有償付能力，除了不剛兌、不兜底，還能怎么做？

　　其二則認為尹飛不剛兌、不兜底的做法，其實正好道出了互聯(lián)網(wǎng)金融區(qū)別于銀行類機構(gòu)的突出特征。而在此之前，不少互聯(lián)網(wǎng)金融公司有意無意對投資者作出的剛性兌付及壞賬兜底的承諾，當實際的風險降臨之后往往無法兌現(xiàn)。尹飛是第一個敢于站出來揭示和承認行業(yè)風險的人，其勇氣可嘉。

　　個中內(nèi)情究竟如何？日前，貸幫網(wǎng)CEO尹飛在位于深圳高新區(qū)的貸幫網(wǎng)總部，就相關(guān)問題接受了和訊網(wǎng)的專訪。

　　和訊網(wǎng)：在整個P2P行業(yè)都默契于剛性兌付、壞賬兜底的背景下，為什么貸幫網(wǎng)面對壞賬敢于突破行業(yè)游戲規(guī)則，做出不剛兌，不兜底的決定？

　　尹飛：在回答這個問題以前，先要明白什么是剛兌和兜底?，F(xiàn)在大部分P2P公司普遍采用的作法是，為了公司發(fā)展，為了取得投資人信任，他不管什么原因產(chǎn)生了風險和逾期，并不告訴投資人，而是直接把錢自己賠付了。有時候他會將逾期事件告訴投資人，但并不是等貸款處理到一定程度的時候再賠。而是說你們不用擔心，這個錢我們公司連本帶息都賠給你們，貸款我們公司慢慢去追。這就叫剛性兌付和兜底。

　　短期看來，這種做法好像是保護了投資人。但結(jié)果是什么？投資人會把更多錢投入這家公司，因為我相信你，很仗義。這樣，原來我在這投5萬，現(xiàn)在投50萬500萬，我還借錢去投1000萬。那么這家公司規(guī)模增長會比較大。下面的結(jié)果是什么？

　　一個貸款管理、投資管理類的公司，是肯定有一定比例風險的。平均來說銀行業(yè)的壞賬比例3%，那p2p行業(yè)整體壞賬水平可能10%。但是因為絕大多數(shù)p2p公司都是采取的剛兌，就把自己實際上當成了一家銀行。那么，不是說這樣做不可以，你如果這樣做你就要配合其他的措施，你就要像銀行一樣，有存貸比的限制，你所有的資金不能拿去全部發(fā)放貸款，你得有一定的比例控制。然后一定要有存款準備金，你這個準備金是放在獨立的第三方的央行，保持你的最后的流動性。

　　最核心的一點是，你要有資本充足率的要求。國際上銀行監(jiān)管最核心的要素就是資本充足率。銀行做一萬億的時候必須有一百億的自由資本，其實你的壞賬率可能是0.5%，但是監(jiān)管的要求還是要你有8%左右的資本充足率。你要是想越做越大，就必須遵守這個規(guī)定。

　　里面的悖論就在于，如果是p2p公司，你可以不遵守這個資本充足率的要求，這樣你對資本的要求就低，你的杠桿就高。比如說我有一個億的資本，我哪怕做一百個億的信貸總規(guī)模，其實沒關(guān)系，因為你的投資人都是在自行承擔風險。你的平臺不兜底不剛兌，哪怕做一百億都沒事，因為你的風險是社會化的。但是如果你承諾剛兌，意味著你要對100億的風險都要自己承擔，這個理論上是不可能的。不可能你做到100億的時候風險存款只有1個億，這個誰也做不到。這就違反了行業(yè)規(guī)律。

　　P2P行業(yè)，如果是承諾剛兌，你必須同時滿足其他條件，如果你不滿足其他條件，那么理論上你就無法持續(xù)。作為P2P公司負責人，如果你不知道，不知者無罪。但我們知道的人要告訴你，這樣做是不行的。明知道這個規(guī)律還這樣做，不是騙后面的人嗎？在我看來你就是做龐氏騙局。早期的人都拿到你的錢了，但是做到一定規(guī)模的時候，最后接手的人是要承擔最后的結(jié)果的。

　　如果我的公司選擇1280萬本息全陪，這個責任我尹飛全抗。我的社會形象是很好，但是我實際是在制造一個龐氏騙局，拿后面的人騙前面的人。

　　不是說我們公司不負任何責任。我們公司在這個事情上只要出了這個貸款，不管怎么說，我們公司肯定有責任。如果披露下來，可能還是比較大的責任。但是，不能在這些責任沒有得到法律程序的處理和判決的時候，我們不管三七二十一把所有責任都賠了。我這個意見被有些不專業(yè)的媒體簡寫成一句話，尹飛說P2P公司兜底是錯誤的。

　　和訊網(wǎng)：這次逾期支付事件后，貸幫網(wǎng)的現(xiàn)狀如何？

　　尹飛：貸幫公司是全國第二家O2O公司。我一直不愿意承認自己是一家P2P公司，原因在于因為我們不愿意與現(xiàn)在的許多所謂的P2P公司為伍。我給自己的定位是綜合性小型互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)。

　　前海事件發(fā)生前，公司賬上約有1億余額，前海事件影響了公司10%的業(yè)務(wù)。

　　事件發(fā)生后，公司仍在正常運營。一部分員工提出辭職，我可以理解，患難見真情。這幾天許多媒體來采訪我，也是我人生中一段難忘的經(jīng)歷。

　　和訊網(wǎng)：投資人對逾期支付持怎樣的看法？目前相關(guān)事件是怎樣的一個狀態(tài)？

　　尹飛：這次事件涉及到500多名投資者。其中平均每人1至2萬元。目前，已經(jīng)和200余名投資者達成了協(xié)商一致。另一部分投資者，有些保持沉默。真正態(tài)度非常堅決、要求貸幫全額賠付的，只有少數(shù)幾個人。個別人帶著親屬到公司來鬧，我們已經(jīng)報警。

　　談判必須有個互相協(xié)商妥協(xié)的過程。我也不是堅決一分錢不賠。我只是說，理論上，兜底是錯誤的。其次，如果法院要求，我立刻執(zhí)行。如果不是經(jīng)法律程序，我們就要協(xié)商解決。我們一方面追討債務(wù)，一方面盡力保證投資人不受太大的損失。但我從來沒有表態(tài)讓他們完全沒有損失。目前從金額上，我們已經(jīng)代償了七成。

　　一些投資人要求貸幫無條件承擔所有賠償，我這個人脾氣犟一點，我是沒法接受這種道理。

　　事情發(fā)生后，其他三個關(guān)鍵人物（貸幫前總經(jīng)理張凌、前海公司總經(jīng)理袁琳杰、前海公司實際操作人劉里鵬）都躲起來，投資人滿世界逮我。我和這些投資者深入聊，有時一晚上，投資者才明白，原來這個東西不是存款，是有風險的。我說我也聽明白了，這種風險偏好的投資者，應(yīng)該選擇存款而不是P2P。

　　和訊網(wǎng)：關(guān)于貸幫網(wǎng)此次不兜底的做法，外界有很多說法，其一是貸幫公司注冊資金僅300萬，無力賠付投資者。事情確實如此嗎？

　　尹飛：這種說法對也不對。如果要公司立刻從賬上取出1280萬現(xiàn)金，明天就賠付給投資人，確實現(xiàn)金量不足。但我在金融界打拼這么多年，通過各種方式融到1280萬并不難。

　　現(xiàn)在我還沒這么說，已經(jīng)有近20個同行、朋友、平時還看得起我的人，說出錢幫我渡過這個難關(guān)，我都回絕了。如果主動去找，可能還有更多。

　　許多朋友給我出謀劃策，我看了，都是走民間借貸的路子。我從平安銀行(000001,股吧)出生，難道還需要用民間借貸的辦法解決問題嗎？

　　平時圈子里大家稱我前輩，現(xiàn)在很多人想踩著我肩膀上了。暗指“你們貸幫是因為沒實力，賠不起所以不剛兌。我們公司堅持剛兌?！边@樣投資人更相信他。我認為這是耍龐氏騙局的人常玩的一套，我和這種人為伍，我寧愿倒閉。

　　問：根據(jù)知情人士的說法，上述逾期支付的款項被前海公司拿去四川做了房地產(chǎn)，情況是否屬實？

　　答：這個問題要等經(jīng)偵。根據(jù)我們了解的情況，有可能是。我以前的總經(jīng)理張凌，跟著袁琳杰（前海公司總經(jīng)理）去了現(xiàn)場，但是我們也只是看了看，我們沒有辦法去查這個資金。但是經(jīng)偵對我們進行調(diào)查的時候我們看到，經(jīng)偵局把整個轉(zhuǎn)賬記錄都打出來了。

　　所以這個問題很好理，錢都是從銀行走的，關(guān)鍵鏈條上沒一個人跑。這筆錢目前不能叫壞賬，只能叫逾期，按銀行的五級分類，按我的經(jīng)驗，大概處于“關(guān)注”到“次級”之間。這個事情只要司法機關(guān)一介入，鏈條非常清晰，資產(chǎn)又在，你大不了轉(zhuǎn)成次級的處置資產(chǎn)。在轉(zhuǎn)換過程中有可能出現(xiàn)一些損失，但絕不是“血本無歸”。

　　問：這次事件是否說明，貸幫公司的風控能力不足？

　　答：對于正常業(yè)務(wù)的風控，我們是不完善的，我承認管理上有漏洞，但我敢說，一直以來貸幫的風控絕對不亞于現(xiàn)在P2P行業(yè)前30名的任何一家公司。事實上，同樣的問題，任何一家互聯(lián)網(wǎng)金融公司都存在，只不過貸幫網(wǎng)先遇上了而已。

　　但要說明一點，這不是個風控問題。再完善的風控也無法對抗惡意詐騙。前海公司完全知道我們的業(yè)務(wù)流程，他處心積慮就是要詐騙你，捏造了一大堆假資料，這事誰能扛下來？誰都扛不住，或者能扛住9次，扛不住第10次。但只要扛不住一次，就有人說你風控有問題，你是一個不合格的公司。有些媒體不專業(yè)，就揪著這個點來寫。

　　我們公司是有紕漏的，在網(wǎng)頁上寫上了什么“擔?！?，這事情是這個案子中的一個疑點，肯定是公司員工做的。我一直不知道它有，為什么有，目前經(jīng)偵還在查。有人懷疑這是公司前總經(jīng)理張凌做的，他始終沒有出來說一句話。

　　問：貸幫公司未來是否計劃提高資本充足率與風險準備金，以應(yīng)對風險？

　　答：這話對了一半。作為一個信息交易平臺，類淘寶的中介機構(gòu)，是不存在資本充足率這個說法。所以我不需要補充資本，即便是我要補充資本金也是為了公司的發(fā)展和擴大業(yè)務(wù)規(guī)模。

　　風險準備這個事情，我們已經(jīng)在做，大概元月份上線。我們目前設(shè)計的規(guī)則是，每一筆交易，每一個投資者可以自己選擇買一個“保險”。比如他對這一筆交易出一塊錢，我們公司加1毛錢，這1.1元加入一個池子，這個池子給第三方監(jiān)管。當逾期貸款經(jīng)過法律處理，仍然不能追回時，我們進行有限賠付。相當于一種儲蓄保險。今年5月份我在廣東省互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會成立時就講了這個想法。


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