主題：玻璃基板業(yè)務開始發(fā)力 東旭光電迎來業(yè)績釋放期

　多年的辛勤耕耘，正在獲得豐厚回報。國內玻璃基板龍頭公司東旭光電(行情,問診)2013年投建的第六代玻璃基板項目今年二季度開始貢獻收入，從而拉動其上半年業(yè)績快速增長。分析人士認為，隨著第六代玻璃基板項目產能陸續(xù)釋放，東旭光電未來2年有望迎來業(yè)績快速增長期。

　7月15日，東旭光電發(fā)布中報業(yè)績預告，上半年公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為4-4.15億元，同比增長250.98%-264.14%。此前東旭光電公布的2014年第一季度財報顯示，營業(yè)收入實現5.77億元，同比上升201.83%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.08億元，同比增加235.56%。

　　東旭光電有關負責人表示，目前東旭光電的產品已經得到包括京東方在內的多家液晶面板生產企業(yè)認證，而且產品出貨也非常順利，因此從今年開始基板產品將批量穩(wěn)定供貨，預期公司收入將會大幅提升。

　　突破國際技術壟斷

　　公開資料顯示，東旭光電的前身是寶石A，曾是國內知名的彩電核心部件CRT玻殼生產商。但是從2004年開始，因為技術替代，受到平板顯示器的沖擊，傳統(tǒng)CRT彩電隨后陷入困境，寶石A也因此多年虧損，2007年還被*ST。不過隨后，民營企業(yè)東旭集團重組了寶石A，更名為東旭光電，并開始從CRT生產轉型為液晶玻璃基板生產。

　　玻璃基板是液晶面板的上游原材料，占面板成本的20%左右，處于產業(yè)鏈的上端，技術壁壘高，工藝極其復雜，但利潤也較為豐厚。目前玻璃基板在全球主要供應商有4家，分別為美國康寧、日本旭硝子、電氣硝子和板硝子，這幾家企業(yè)占據市場90%，其中康寧占據全球近50%的市場份額。

　　這是一個壟斷競爭的市場，因為核心技術掌握在這些企業(yè)手中，這也導致璃基板企業(yè)對其下游有著很強的議價能力，企業(yè)盈利水平較高。公開資料顯示，近幾年康寧公司毛利率超過60%，凈利率大約30%。

　　2010年5月，東旭集團在鄭州建成國內首條擁有完全自主知識產權的G5世代玻璃基板生產線。同年12月，東旭集團又在成都建成首條G4.5世代0.5mm超薄玻璃基板生產線。去年4月，東旭光電募集資金50億元，在安徽蕪湖投資建設10條第6代（兼容第5.5代）平板顯示玻璃基板生產線，產能將達到500萬片/年。而此舉也讓東旭光電的蕪湖工廠一舉成為全球領先的6代玻璃基板線生產基地。

　　這是因為東旭光電現任大股東東旭集團早就在做技術準備。在2004年東旭集團就曾組建了TFT-LCD液晶玻璃基板研發(fā)團隊，經過近幾年的研發(fā)和積累，目前擁有各種專利635項，并以每年30%的申請速度遞增。

　　而近兩年，隨著東旭光電的生產線不斷擴張，其玻璃基板生產線集群效應開始顯現出來。此前，東旭光電托管了大股東東旭集團5代線及四川旭虹光電。四川旭虹從今年2月份開始高鋁蓋板玻璃產業(yè)化生產。蓋板玻璃是制造觸摸屏的主要原材料，利潤率頗高。不過受制于技術原因，國內企業(yè)很少能夠生產，該市場一直被國外企業(yè)壟斷。而旭虹光電的介入開始打破國外的限制。

　　組建產業(yè)聯盟釋放產能

　　技術突破的同時，擁有巨大需求的液晶面板市場也在向東旭光電張開懷抱。今年5月20日，京東方A(行情,問診)與東旭光電同時發(fā)布公告稱，雙方簽署全面戰(zhàn)略合作協(xié)議，將在液晶玻璃基板領域、產業(yè)、技術等領域展開業(yè)務合作，合作有效期為5年。

　　根據協(xié)議，雙方同意在符合合作前提下，京東方每年采購公司液晶玻璃基板量不低于京東方當年國產化液晶玻璃基板使用量的80%。同時，京東方位于合肥的第六代面板生產線每年采購公司液晶玻璃基板量，逐步達到該生產線每年液晶玻璃基板實際使用量的60%以上；京東方位于北京的第五代面板生產線每年采購公司液晶玻璃基板量，逐步達到該生產線每年液晶玻璃基板實際使用量的60%以上。

　　結盟的背后是京東方可以獲得更低的采購成本。業(yè)內資深人士表示，隨著國內玻璃基板產業(yè)技術積累和產能釋放出來，在同品類上會對玻璃基板的價格產生一定的影響，以降低液晶面板企業(yè)的采購成本。

　　一位業(yè)內人士表示，京東方和東旭光電的合作開啟了一個嶄新的時代，因為全球顯示器產業(yè)開始進入中國時代。

　　而在與京東方簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議之前，東旭光電的六代線產品已經獲得了京東方、中華映管等多家液晶面板廠家的批量認證。而據了解，東旭光電的6代線產品與群創(chuàng)光電、友達等液晶面板制造商的認證工作也陸續(xù)進行中。

　　有了下游企業(yè)的認證與合作，東旭光電的產能也在開始陸續(xù)釋放出來。從東旭光電了解到，東旭光電蕪湖6代線產線生產狀況良好，產品客戶認證和出貨順利公司在蕪湖已有四條6代玻璃基板產線完成點火，順利投產且運行穩(wěn)定，良率和穩(wěn)定性均達到預期目標；4號線也按計劃運行，會根據客戶拓展情況調整進度。另外二期廠房主體完工，產線設備的制造進度全面過半，預計5~8號線將在今年完成點火。

　　而東旭光電6代線的陸續(xù)投產也被資本市場逐漸關注起來。有分析報告認為，東旭光電未來兩年公司業(yè)績增長主要來自于6代基板產能釋放。

　　多重產業(yè)政策支持

　　而除了技術突破、產能釋放，從市場層面而言，產業(yè)政策也在積極支持和鼓勵國內玻璃基板的自主發(fā)展。

　　根據戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展規(guī)劃，面板原材料和核心設備的國產化被提上議程，玻璃基板作為被重點點名原材料，其國產化替代需求迫在眉睫，產業(yè)政策將大力支持本土玻璃基板產業(yè)的發(fā)展壯大。

　　根據新材料產業(yè)發(fā)展規(guī)劃，已經將TFT-LCD玻璃基板列為重點發(fā)展產品目錄，并預計到2015年我國需要平板顯示玻璃基板約1億平方米/年。

　　戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展規(guī)劃提出，新型平板顯示作為一項重大工程，提出開展TFT-LCD顯示面板關鍵技術和新工藝開發(fā)，實施玻璃基板等關鍵配套材料和核心生產設備的產業(yè)化項目，提高本地化配套率，并通過“補貼基板廠商”、“給予面板廠商國產原材料采購補貼”等方式給予支持。

　　2014年關稅實施方案顯示，今年年初，6代及以下的液晶玻璃基板的暫定關稅由2013年的4%上調為6%，6代以上（不含6代）的液晶玻璃基板的暫定關稅仍保持為4%。

　　據了解，東旭光電托管公司投產的5代線產品良率已經達到70%~80%，6代線產品良率70%~75%，較高的產品良率表明公司的技術日漸成熟，產品性能較高。而且東旭光電這幾年展現的實力也獲得了外資企業(yè)的認可和重視。

　　目前，從東旭集團整個光電產業(yè)的布局看，已經規(guī)劃的3條4.5代線、10條5代線和10條6代線，全部建設結束后東旭集團玻璃基板整體年產能將達到約1400萬平方米，初步具備了邁向全球化競爭的實力。

　　東旭光電有關負責人表示，相較于進口產品，國產基板具有10%~20%的成本優(yōu)勢，因此未來玻璃基板國產進口替代空間潛力巨大。


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