主題：中國石油：利潤環(huán)比略下滑 煉油巨虧仍是主因

公司公布中報。根據(jù)中國企業(yè)會計準(zhǔn)則，歸屬于本公司股東的凈利潤483.55億元，同比下降36.3％，基本及稀釋每股收益0.26元；按國際會計準(zhǔn)則，中國石油（601857 ）上半年實現(xiàn)凈利潤536億元，同比下降34.5％，基本及攤薄每股收益0.29元，同比下降約37％。

　　公司未來的利潤增長點之一在于天然氣的“量價齊升”?？紤]到2010年土庫曼斯坦的天然氣很可能輸入國內(nèi)，我們預(yù)計輸送到華東、華南等地的門站價達(dá)2元/立方米以上，如國內(nèi)天然氣不與國外接軌，國外引入的天然氣在國內(nèi)銷售極可能遭遇虧損。公司上半年銷售天然氣248.98億立方米，實現(xiàn)價格0.821元/立方米。如果提價0.5元/立方米，則增加板塊利潤250億元，相當(dāng)于增厚EPS0.1元。

　　給維持公司“買入”評級。公司作為國內(nèi)最具競爭力的石油企業(yè)，占據(jù)著世界增長最快的消費市場，而國際成熟市場的成品油消費幾乎停滯不前，這使得我們認(rèn)為公司長期投資價值值得重視。



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