主題：京東方：閃電控股子公司 增厚業(yè)績(jī)只為再融資

　近日，編者根據(jù)京東方的相關(guān)公告撰寫(xiě)了《京東方：凈利潤(rùn)偽增長(zhǎng) 擺脫困局為時(shí)尚早》一文，其中提到“公司的2013年歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)比上年同期盈利提升約800%僅僅是偽增長(zhǎng)”，而依據(jù)的是一則財(cái)政部、海關(guān)總署聯(lián)合下發(fā)的文件。編者進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)，公司閃電控股子公司，通過(guò)增厚業(yè)績(jī)跟2013的巨額融資案有千絲萬(wàn)縷的關(guān)系。

　　閃電增資拿下控股權(quán)

　　文中提到閃電控股子公司是合肥鑫晟光電科技有限公司。資料顯示，肥鑫晟光電科技有限公司成立于2009年，是京東方科技集團(tuán)股份有限公司與安徽省及合肥市共同投資興建的第八代薄膜晶體管液晶顯示器件(TFT-LCD)項(xiàng)目，合肥平板顯示基地支柱項(xiàng)目之一，項(xiàng)目總投資近300億。

　　2012年8月京東方發(fā)布的《關(guān)于簽署投資框架協(xié)議的公告》顯示，巢湖城市建設(shè)投資有限公司和合肥市人民政府同公司在安徽省合肥市投資建設(shè)一條薄膜晶體管液晶顯示器件(TFT-LCD)8.5 代全工序生產(chǎn)線(xiàn)，生產(chǎn) 55”及以下的 TFT-LCD顯示屏和模組等產(chǎn)品，生產(chǎn)線(xiàn)預(yù)計(jì)將于 2014 年 1 季度正式投產(chǎn)；雙方同意將合肥鑫晟光電科技有限公司作為該生產(chǎn)線(xiàn)項(xiàng)目的投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)平臺(tái)。

　　資料顯示，合肥鑫晟光電科技有限公司的最初股權(quán)結(jié)構(gòu)是合肥鑫城國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司占80%股權(quán)、巢湖城 市建設(shè)投資有限公司占10%股權(quán)、合肥京東方光電科技有限公司占10%股權(quán)。

　　2012年10月26日，京東方召開(kāi)董事會(huì)會(huì)議，經(jīng)審議，同意巢湖城市建設(shè)投資有限公司、合肥鑫城國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司以及合肥市指定的其他投資平臺(tái)單方面向鑫晟光電增資共43.55億元，合肥京東方光電科技有限公司放棄本次增資的優(yōu)先認(rèn)繳權(quán)。

　　增資后，合肥京東方光電科技有限公司的持股占比僅剩0.11%。巢湖城市建設(shè)投資有限公司、合肥鑫城國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司、合肥市指定其他國(guó)資平臺(tái)股權(quán)比例分別為：56.75% 、3.34% 、39.80% 。

　　對(duì)于此次京東方放棄增資，公司并沒(méi)有做出具體解釋。然而，在當(dāng)時(shí)簽框架協(xié)議時(shí)，公司對(duì)合肥 8.5 帶線(xiàn)項(xiàng)目表示極高的重視。公司表示：建成后，本公司總體規(guī)模、整體競(jìng)爭(zhēng)力將得到進(jìn)一步提升。將有利于提高本公司液晶電視所需的液晶顯示屏產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)綜合實(shí)力，有利于提升本公司抵御市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)能力，有力提升國(guó)內(nèi)平板顯示產(chǎn)業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)中的話(huà)語(yǔ)權(quán)。

　　既然對(duì)公司如此重要，公司卻放棄增資。業(yè)內(nèi)人士表示：可能是公司當(dāng)年的經(jīng)營(yíng)狀況不佳，無(wú)法拿出多余資金進(jìn)行增資。資料顯示，公司2012年前三季度歸屬于上市公司凈利潤(rùn)雖然同比增長(zhǎng)70%，但是仍為負(fù)的6.35億元。

　　然而，短短半年過(guò)后，京東方卻閃電巨額增資鑫晟光電，一舉拿下了鑫晟光電的控股權(quán)。2013年4月公司發(fā)布了《關(guān)于投資建設(shè)合肥第8.5代薄膜晶體管液晶顯示器件生產(chǎn)線(xiàn)項(xiàng)目的公告》，公告稱(chēng)：為確保項(xiàng)目公司建設(shè)資金需求，本公司擬單方增資 60 億元，項(xiàng)目公司注冊(cè)資本將增至 100.05 億元。

　　增資后項(xiàng)目公司的股權(quán)比例為：京東方持有 59.97%的股權(quán)，巢湖城市建設(shè)投資有限公司持有 24.99%的股權(quán)，合肥建翔投資有限公司持有 13.52%的股權(quán)，合肥鑫城持有 1.47%的股權(quán)，合肥京東方光電科技有限公司持有0.05%的股權(quán)。

　　巨額稅款分期繳納 增厚業(yè)績(jī)

　　如果說(shuō)京東方閃電增資拿下鑫晟光電的控股權(quán)是為了更好的經(jīng)營(yíng)第8.5代薄膜晶體管液晶顯示器件生產(chǎn)線(xiàn)項(xiàng)目，是乎也在情理之中。但是，增資之后的種種跡象透露出，京東方“別有用心”。

　　京東方2013年半年報(bào)顯示，截止2013年6月30日，本公司已完成對(duì)合肥鑫晟光電科技有限公司41億元投資。增資后，本公司持有鑫晟光電50.65%的股權(quán)，為鑫晟光電控股股東，將其納入合并范圍。對(duì)于這句話(huà)，有兩點(diǎn)值得投資者注意：1、京東方前后兩次的公告內(nèi)容出現(xiàn)矛盾。在2013年4月的公告中顯示為增資60億，持有股權(quán)59.97%；而在2013年半年報(bào)顯示增資41億元，持有50.65%股權(quán)2、將鑫晟光電納入合并范圍。對(duì)于第二點(diǎn)，公司控股了鑫晟光電將其納入合并范圍，也在情理之中，但是一紙公告將其“出賣(mài)了”。

　　2013年10月23日，京東方下屬子公司合肥鑫晟光電科技有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“合肥鑫晟”)收到財(cái)政部、海關(guān)總署聯(lián)合下發(fā)文件《財(cái)政部、海關(guān)總署關(guān)于第三批新型平板顯示器件項(xiàng)目享受分期納稅政策的通知》。

　　通知主要內(nèi)容：經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，合肥鑫晟為第8.5代薄膜晶體管液晶顯示器件(TFT-LCD)項(xiàng)目所進(jìn)口的生產(chǎn)設(shè)備

　　，尚未繳納的30億元進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅，從2013年3月至2019年2月期間實(shí)行分期納稅，即在2013年3月至2014年2月期間，暫不繳納進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅；在2014年3月至2019年2月的期限內(nèi)，于每季度的最后15日內(nèi)向項(xiàng)目所在地直屬海關(guān)至少繳納1.5億元的進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅稅款。該項(xiàng)政策將對(duì)本公司現(xiàn)金流產(chǎn)生積極影響。

　　30億的進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅被進(jìn)行了分期納稅，這對(duì)京東方業(yè)績(jī)影響有多大？2013年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示：歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)達(dá)22.5億至23.5億元，如果京東方的子公司沒(méi)有享受這項(xiàng)優(yōu)惠政策，公司的業(yè)績(jī)將出現(xiàn)驚天巨變。

　　巨額融資 目的昭然若現(xiàn)

　　2013年7月19日，京東方發(fā)布了因重大事項(xiàng)籌劃而停牌的公告。緊接著就上演了遭廣大投資者用腳投票的“巨額融資案”。京東方拋出的融資方案中，計(jì)劃通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行95億—224億股股票，融資不超過(guò)460億元。這一天價(jià)融資相當(dāng)于京東方數(shù)年來(lái)融資總額的幾倍，與此相對(duì)應(yīng)的是，京東方曾6年5次出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性虧損。

　　業(yè)內(nèi)人士表示：上市十年來(lái)，向股市抽了近800億的血，但業(yè)績(jī)卻總不見(jiàn)好轉(zhuǎn)，還連連虧損。這次拋出如此巨額的融資總是要有些噱頭，公司通過(guò)增厚業(yè)績(jī)，讓投資者看到公司經(jīng)營(yíng)的拐點(diǎn)出現(xiàn)，因此能讓融資順利進(jìn)行。

　　華西證券首席投資顧問(wèn)沈磊早前接受采訪(fǎng)表示：公司在產(chǎn)能方面，已經(jīng)是滿(mǎn)產(chǎn)滿(mǎn)銷(xiāo)了，而且公司產(chǎn)品毛利率也沒(méi)有太大的上漲空間，所以在這樣的情況下，公司成長(zhǎng)的天花板已經(jīng)就在眼前了，接下來(lái)公司的業(yè)績(jī)可能還會(huì)維持比較平穩(wěn)的局面，但是高幅度的成長(zhǎng)，肯定是難以持續(xù)的。

　　對(duì)于事件將引出其它什么“不為人知的秘密”，本網(wǎng)站將繼續(xù)跟蹤！

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