主題：京東方華星光電逆勢盈利

我國平板顯示龍頭京東方披露三季度財務報告顯示，2013年前三季度，京東方凈利潤總計13.6億元人民幣，同時全年利潤可達18-20億元，為上年度的6倍。另據(jù)10月25日，TCL集團財報顯示，2013年前三季度，華星光電保持滿產(chǎn)滿銷，實現(xiàn)營業(yè)收入達106.14億元，凈利潤14.15億元，其中經(jīng)營性盈利10.52億元。研究認為，伴隨全球顯示產(chǎn)業(yè)重心的向中國大陸地區(qū)轉(zhuǎn)移，民族面板產(chǎn)業(yè)已經(jīng)擺脫純粹的落后追趕狀態(tài)，進入良性發(fā)展階段。

兩大巨頭逆勢盈利

2013年前三季度，尤其是第三季度，全球面板市場的表現(xiàn)并不好。尤其是電視用大尺寸面板方面，市場進入量價齊跌的局面。市調(diào)機構(gòu)HIS發(fā)布的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度LCD電視面板出貨量呈現(xiàn)負增長走勢，由第二季度的5880萬片下滑至5800萬片，而去年同期出貨量則為6000萬片。同時，業(yè)界普遍認為，這種趨勢在第四季度不會停止。2013年下半年，全球大尺寸TV面板市場有望出現(xiàn)5個百分點的萎縮。

在國內(nèi)市場，受制于節(jié)能補貼政策在6月初到期，彩電產(chǎn)品銷量進入低潮期。在年度例行的銷售旺季、也是全年最大的銷售突破節(jié)點，十一黃金周市場，國內(nèi)彩電銷量為銷售規(guī)模為624.2萬臺,同比2012年下降1%。這是十年來，十一黃金周期間彩電銷量首次出現(xiàn)負增長。面對嚴峻的市場局面，國內(nèi)液晶面板企業(yè)側(cè)重調(diào)結(jié)構(gòu)，并充分發(fā)揮國內(nèi)面板產(chǎn)業(yè)的成本洼地優(yōu)勢，實現(xiàn)了逆勢業(yè)績增長。

作為民族面板業(yè)的龍頭，京東方充分發(fā)揮在小尺寸面板和國際采購客戶上的優(yōu)勢，突破手機、PC、NB和PAD市場。截至目前，京東方北京5代線已全部生產(chǎn)中小尺寸面板，合肥6代線移動類產(chǎn)品比重已超過50%，北京8.5代線也已開始量產(chǎn)平板電腦用面板。同時，在大尺寸產(chǎn)品上，京東方突出4K等新產(chǎn)品的市場拓展，并努力提升主產(chǎn)產(chǎn)品的尺寸線等級。以上兩項措施并舉，有力的克服了主流TV產(chǎn)品量價齊跌的市場趨勢，實現(xiàn)連續(xù)穩(wěn)產(chǎn)、滿銷和利潤的增長。2013年7-9月份，京東方實現(xiàn)營業(yè)總收入85.2億元人民幣，歸屬上市公司股東凈利潤達4.99億元人民幣，同比增長翻兩番。

華星光電方面，目前僅有一條8.5代線投產(chǎn)，產(chǎn)能規(guī)模和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的靈活性不如京東方。但是，對比2012年的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，華星光電努力突出大尺寸產(chǎn)品的外銷，以減輕主導的TV面板市場量價齊跌的不利局面，實現(xiàn)了，前三季共投產(chǎn)玻璃基板101.14萬張，銷售液晶面板和模組產(chǎn)品合計1560.32萬片的成績。其中，單月玻璃基本投放量已經(jīng)超過12萬片，超過規(guī)劃產(chǎn)能20%。

與本土民族面板廠欣欣向榮形成對照的是，韓國企業(yè)在華投資項目也紛紛提速：蘇州三星項目將于10月底竣工，比原計劃提前了數(shù)月，預計投產(chǎn)日期也將提前至明年上半年。LG廣州項目也加強了建設(shè)力度。這充分說明外資巨頭對本土面板業(yè)發(fā)展的看好。

本土面板加速擴張

就在民族面板業(yè)在行業(yè)景氣度下降的背景下，交出漂亮的第三季財報的同時，國內(nèi)面板產(chǎn)業(yè)也在加速投資。

第三季度，京東方鄂爾多斯5.5代線OLED項目已經(jīng)進入設(shè)備安裝的攻堅階段，并預計四季度進入試產(chǎn)狀態(tài)；合肥8.5代線進入施工的最關(guān)鍵期；重慶8.5代線也已動工。三大項目累計投資超過900億元。10月25日，華星光電宣布，將開工第二條8.5代線，投資計劃為244億元人民幣，產(chǎn)能設(shè)計月基板10萬片。其中，包括3萬片8.5代OLED面板。此前，華星光電已經(jīng)進行了OLED4.5代中試線的新興有機半導體發(fā)光顯示面板的關(guān)鍵技術(shù)驗證。該條線預計2015年投產(chǎn)。

此前，全球市場明確提出建設(shè)大尺寸OLED面板線的企業(yè)僅有三星和LG，預計二者的8.5代線將在2014年投產(chǎn)。京東方鄂爾多斯項目主要面向小尺寸OLED面板；合肥8.5代項目雖然全面采用金屬氧化物技術(shù)，但是初期規(guī)劃也僅是主要完成月投入2000片基板的OLED量產(chǎn)驗證規(guī)劃。京東方剛剛開工的重啟8.5代線，業(yè)界研判認為是京東方主要的OLED大尺寸項目。不過京東方，目前對此并沒有明確宣傳（本土面板企業(yè)的宣傳上，華星光電一直比京東方更懂得“高調(diào)”）。預計京東方重慶8.5代生產(chǎn)線，將比華星光電第二條8.5代線提前投產(chǎn)數(shù)個月。

結(jié)合日本和臺灣地區(qū)對全球面板市場的投資分析，可以認為，此番TCL高調(diào)宣布的華星光電二期項目，將很有可能是LG、三星、京東方之后的，全球第四條量產(chǎn)化的大尺寸OLED面板線。

實際上，全球主要面板產(chǎn)地包括日本、韓國、我國臺灣和我國大陸地區(qū)，四大供應市場。其中，日本企業(yè)的單位成本最高，我國大陸地區(qū)則最低。近年來，受到TV/PC等市場不景氣的影響，日本面板企業(yè)紛紛出現(xiàn)巨額虧損，日本面板產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出“規(guī)模萎縮”的趨勢。相反，我國大陸地區(qū)已經(jīng)成為全球面板行業(yè)投資的重點，除了日本企業(yè)外，韓國和臺灣面板巨頭都在大陸地區(qū)建設(shè)有合資或者獨自面板項目。全球面板產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能中心已經(jīng)向大陸地區(qū)轉(zhuǎn)移。


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