主題：京東方華星光電逆勢(shì)盈利

我國(guó)平板顯示龍頭京東方披露三季度財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，2013年前三季度，京東方凈利潤(rùn)總計(jì)13.6億元人民幣，同時(shí)全年利潤(rùn)可達(dá)18-20億元，為上年度的6倍。另?yè)?jù)10月25日，TCL集團(tuán)財(cái)報(bào)顯示，2013年前三季度，華星光電保持滿產(chǎn)滿銷(xiāo)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入達(dá)106.14億元，凈利潤(rùn)14.15億元，其中經(jīng)營(yíng)性盈利10.52億元。研究認(rèn)為，伴隨全球顯示產(chǎn)業(yè)重心的向中國(guó)大陸地區(qū)轉(zhuǎn)移，民族面板產(chǎn)業(yè)已經(jīng)擺脫純粹的落后追趕狀態(tài)，進(jìn)入良性發(fā)展階段。

兩大巨頭逆勢(shì)盈利

2013年前三季度，尤其是第三季度，全球面板市場(chǎng)的表現(xiàn)并不好。尤其是電視用大尺寸面板方面，市場(chǎng)進(jìn)入量?jī)r(jià)齊跌的局面。市調(diào)機(jī)構(gòu)HIS發(fā)布的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度LCD電視面板出貨量呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)走勢(shì)，由第二季度的5880萬(wàn)片下滑至5800萬(wàn)片，而去年同期出貨量則為6000萬(wàn)片。同時(shí)，業(yè)界普遍認(rèn)為，這種趨勢(shì)在第四季度不會(huì)停止。2013年下半年，全球大尺寸TV面板市場(chǎng)有望出現(xiàn)5個(gè)百分點(diǎn)的萎縮。

在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，受制于節(jié)能補(bǔ)貼政策在6月初到期，彩電產(chǎn)品銷(xiāo)量進(jìn)入低潮期。在年度例行的銷(xiāo)售旺季、也是全年最大的銷(xiāo)售突破節(jié)點(diǎn)，十一黃金周市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)彩電銷(xiāo)量為銷(xiāo)售規(guī)模為624.2萬(wàn)臺(tái),同比2012年下降1%。這是十年來(lái)，十一黃金周期間彩電銷(xiāo)量首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。面對(duì)嚴(yán)峻的市場(chǎng)局面，國(guó)內(nèi)液晶面板企業(yè)側(cè)重調(diào)結(jié)構(gòu)，并充分發(fā)揮國(guó)內(nèi)面板產(chǎn)業(yè)的成本洼地優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

作為民族面板業(yè)的龍頭，京東方充分發(fā)揮在小尺寸面板和國(guó)際采購(gòu)客戶上的優(yōu)勢(shì)，突破手機(jī)、PC、NB和PAD市場(chǎng)。截至目前，京東方北京5代線已全部生產(chǎn)中小尺寸面板，合肥6代線移動(dòng)類(lèi)產(chǎn)品比重已超過(guò)50%，北京8.5代線也已開(kāi)始量產(chǎn)平板電腦用面板。同時(shí)，在大尺寸產(chǎn)品上，京東方突出4K等新產(chǎn)品的市場(chǎng)拓展，并努力提升主產(chǎn)產(chǎn)品的尺寸線等級(jí)。以上兩項(xiàng)措施并舉，有力的克服了主流TV產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊跌的市場(chǎng)趨勢(shì)，實(shí)現(xiàn)連續(xù)穩(wěn)產(chǎn)、滿銷(xiāo)和利潤(rùn)的增長(zhǎng)。2013年7-9月份，京東方實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入85.2億元人民幣，歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)達(dá)4.99億元人民幣，同比增長(zhǎng)翻兩番。

華星光電方面，目前僅有一條8.5代線投產(chǎn)，產(chǎn)能規(guī)模和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的靈活性不如京東方。但是，對(duì)比2012年的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，華星光電努力突出大尺寸產(chǎn)品的外銷(xiāo)，以減輕主導(dǎo)的TV面板市場(chǎng)量?jī)r(jià)齊跌的不利局面，實(shí)現(xiàn)了，前三季共投產(chǎn)玻璃基板101.14萬(wàn)張，銷(xiāo)售液晶面板和模組產(chǎn)品合計(jì)1560.32萬(wàn)片的成績(jī)。其中，單月玻璃基本投放量已經(jīng)超過(guò)12萬(wàn)片，超過(guò)規(guī)劃產(chǎn)能20%。

與本土民族面板廠欣欣向榮形成對(duì)照的是，韓國(guó)企業(yè)在華投資項(xiàng)目也紛紛提速：蘇州三星項(xiàng)目將于10月底竣工，比原計(jì)劃提前了數(shù)月，預(yù)計(jì)投產(chǎn)日期也將提前至明年上半年。LG廣州項(xiàng)目也加強(qiáng)了建設(shè)力度。這充分說(shuō)明外資巨頭對(duì)本土面板業(yè)發(fā)展的看好。

本土面板加速擴(kuò)張

就在民族面板業(yè)在行業(yè)景氣度下降的背景下，交出漂亮的第三季財(cái)報(bào)的同時(shí)，國(guó)內(nèi)面板產(chǎn)業(yè)也在加速投資。

第三季度，京東方鄂爾多斯5.5代線OLED項(xiàng)目已經(jīng)進(jìn)入設(shè)備安裝的攻堅(jiān)階段，并預(yù)計(jì)四季度進(jìn)入試產(chǎn)狀態(tài)；合肥8.5代線進(jìn)入施工的最關(guān)鍵期；重慶8.5代線也已動(dòng)工。三大項(xiàng)目累計(jì)投資超過(guò)900億元。10月25日，華星光電宣布，將開(kāi)工第二條8.5代線，投資計(jì)劃為244億元人民幣，產(chǎn)能設(shè)計(jì)月基板10萬(wàn)片。其中，包括3萬(wàn)片8.5代OLED面板。此前，華星光電已經(jīng)進(jìn)行了OLED4.5代中試線的新興有機(jī)半導(dǎo)體發(fā)光顯示面板的關(guān)鍵技術(shù)驗(yàn)證。該條線預(yù)計(jì)2015年投產(chǎn)。

此前，全球市場(chǎng)明確提出建設(shè)大尺寸OLED面板線的企業(yè)僅有三星和LG，預(yù)計(jì)二者的8.5代線將在2014年投產(chǎn)。京東方鄂爾多斯項(xiàng)目主要面向小尺寸OLED面板；合肥8.5代項(xiàng)目雖然全面采用金屬氧化物技術(shù)，但是初期規(guī)劃也僅是主要完成月投入2000片基板的OLED量產(chǎn)驗(yàn)證規(guī)劃。京東方剛剛開(kāi)工的重啟8.5代線，業(yè)界研判認(rèn)為是京東方主要的OLED大尺寸項(xiàng)目。不過(guò)京東方，目前對(duì)此并沒(méi)有明確宣傳（本土面板企業(yè)的宣傳上，華星光電一直比京東方更懂得“高調(diào)”）。預(yù)計(jì)京東方重慶8.5代生產(chǎn)線，將比華星光電第二條8.5代線提前投產(chǎn)數(shù)個(gè)月。

結(jié)合日本和臺(tái)灣地區(qū)對(duì)全球面板市場(chǎng)的投資分析，可以認(rèn)為，此番TCL高調(diào)宣布的華星光電二期項(xiàng)目，將很有可能是LG、三星、京東方之后的，全球第四條量產(chǎn)化的大尺寸OLED面板線。

實(shí)際上，全球主要面板產(chǎn)地包括日本、韓國(guó)、我國(guó)臺(tái)灣和我國(guó)大陸地區(qū)，四大供應(yīng)市場(chǎng)。其中，日本企業(yè)的單位成本最高，我國(guó)大陸地區(qū)則最低。近年來(lái)，受到TV/PC等市場(chǎng)不景氣的影響，日本面板企業(yè)紛紛出現(xiàn)巨額虧損，日本面板產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出“規(guī)模萎縮”的趨勢(shì)。相反，我國(guó)大陸地區(qū)已經(jīng)成為全球面板行業(yè)投資的重點(diǎn)，除了日本企業(yè)外，韓國(guó)和臺(tái)灣面板巨頭都在大陸地區(qū)建設(shè)有合資或者獨(dú)自面板項(xiàng)目。全球面板產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能中心已經(jīng)向大陸地區(qū)轉(zhuǎn)移。


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