此次460億融資, 地方國資認(rèn)購將超過200億,具體請參考如下:

“除了關(guān)聯(lián)股東認(rèn)購以外，公司此次定增能否順利完成很大程度上將取決于機(jī)構(gòu)投資者的態(tài)度。截至目前，公司的確在與機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行大量接觸。但現(xiàn)在說哪些機(jī)構(gòu)會認(rèn)購、哪些不會認(rèn)購，還為時(shí)尚早?！?013年7月25日，京東方A證券部一位工作人員直言。

　　當(dāng)天，公司剛剛拋出了一份460億元的天量再融資預(yù)案。據(jù)京東方A當(dāng)天披露的非公開發(fā)行預(yù)案稱，公司擬以2.10元/股發(fā)行底價(jià)發(fā)行95億-224億股，擬募集資金凈額不超過460億元，用于投建鑫晟光電8.5代線、觸摸屏生產(chǎn)線、源盛光電5.5代AM-OLED生產(chǎn)線、重慶京東方8.5代線等項(xiàng)目及補(bǔ)充流動資金。

　　而對于京東方A此次的天量再融資預(yù)案，有流通股東表示憤懣：“這么多年了，公司剛剛開始盈利就迫不及待又要融資460億。公司根本沒有考慮到中小投資者的利益?！?br />
　　二級市場上，京東方A股價(jià)25日開盤即暴跌7.11%。截至收盤，京東方A全天跌幅8.37%，報(bào)收2.19元，離2.10元的定增底價(jià)僅一步之遙。成交金額也激增至8.51億元，為停牌前一天的2.15倍。

　　五度定增登頂A股

　　包括此次460億元的再融資計(jì)劃在內(nèi)，這已是京東方A自2001年上市以來第五次拋出非公開發(fā)行再融資議案。

　　此前，公司先后于2006年至2009年的四年間分別推出了四次定增議案，累計(jì)募集資金達(dá)251.54億元。包括此次460億元的定增預(yù)案在內(nèi)，京東方A前后五次非公開發(fā)行募集資金額將高達(dá)711.4億元，其再融資額已高居滬深兩市全部A股上市公司榜首。

公司2013年7月25日拋出的再融資額規(guī)模已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了公司的總市值。截至25日收盤，其總市值也不過295.65億元。

　　與此同時(shí)，公司上市10年來，累計(jì)虧損額已近80億。而且，公司近三年也沒有進(jìn)行過分紅。2012年年末，公司未分配利潤為-347617.26萬元。

　　在公司天量再融資背后，前述公司證券部工作人員則認(rèn)為，這是公司為了搶占市場采取的必要手段?！懊姘逍袠I(yè)不像軟件行業(yè)等新興產(chǎn)業(yè) ，其特點(diǎn)就是投資規(guī)模巨大。目前，公司8.5代生產(chǎn)線盈利已經(jīng)出現(xiàn)拐點(diǎn)。公司在產(chǎn)能擴(kuò)張的同時(shí)，資金需求的矛盾已愈發(fā)突出。”該人士稱。

　　京東方A也表示，截至目前，公司產(chǎn)品覆蓋了從1.5“到110”全系列液晶面板產(chǎn)品，出貨量位居世界第五。

　　外部認(rèn)購額約250億

　　另據(jù)京東方A此次再融資預(yù)案披露，在擬募集的460億元中，北京國資中心以其所持北京京東方顯示技術(shù)有限公司(京東方顯示)48.92%的股權(quán)認(rèn)購本次非公開發(fā)行的股票 ，該部分股權(quán)初步評估值為85.33億元。

　　此外，合肥建翔承諾以現(xiàn)金或其所持標(biāo)的募投項(xiàng)目的相關(guān)債權(quán)合計(jì)60億元認(rèn)購新股 ；重慶渝資也承諾以現(xiàn)金63億元認(rèn)購增發(fā)新股。

屆時(shí)，如果京東方A此次460億再融資順利成行的話，扣除上述三家機(jī)構(gòu)投資者合計(jì)出資認(rèn)購的208.33億元之后，外部機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)購金額將達(dá)251.67億元。

　　值得一提的是，上述墊底認(rèn)購的3家投資者均為公司的關(guān)聯(lián)方。其中，北京國資中心同為公司實(shí)際控制人北京市國資委旗下的全資企業(yè)；合肥建翔的實(shí)際控制人為合肥市國資委，該公司與京東方A等股東共同投資了鑫晟光電。而重慶渝資的實(shí)際控制人為重慶市兩江新區(qū)管理委員會，其身份是作為京東方A在重慶投資8.5代線項(xiàng)目配套的政府平臺融資公司。

　　對此，一位機(jī)構(gòu)人士對本報(bào)記者表示，客觀來講，京東方此次融資與中國平安2008年拋出的融資計(jì)劃是有所不同的?！皳?jù)我們了解，京東方此次募集資金項(xiàng)目的盈利前景應(yīng)該不錯(cuò)，行業(yè)盈利的拐點(diǎn)已經(jīng)到來。不過，如今，這么低的股價(jià)進(jìn)行定向增發(fā)只是坑了現(xiàn)有流通股東，相反卻便宜了參與認(rèn)購的機(jī)構(gòu)?！痹撊耸糠Q。

　　在該人士看來，京東方的項(xiàng)目是各地政府爭搶的“香餑餑”，在商談項(xiàng)目落地時(shí)肯定會得到地方政府的資金承諾和優(yōu)惠承諾。

　　“說不定，在剩余的200多億元認(rèn)購金額中，可能還有相當(dāng)大的一部分會由合肥和重慶當(dāng)?shù)氐膰髞碚J(rèn)購?！痹撊耸糠治??！跋馮CL的一條8.5代生產(chǎn)線就得到了深圳政府減免51億貸款的優(yōu)惠，以京東方的投資規(guī)模，合肥、重慶兩地政府白送的資金估計(jì)會在百億元以上?！?br />
　　此外，本報(bào)記者獲悉，在公司股票停牌前，已經(jīng)有機(jī)構(gòu)開始密集調(diào)研公司。僅7月17日一天，就有包括華泰證券 、方正證券在內(nèi)的5家機(jī)構(gòu)造訪公司；7月2日，包括凱基證券、德盛安聯(lián)、施羅德投資在內(nèi)的8家境外機(jī)構(gòu)也對公司進(jìn)行了集體調(diào)研。

　　不懼“過剩危言” 京東方募資460億加碼液晶面板

7月24日晚間，國內(nèi)液晶面板生產(chǎn)企業(yè)京東方發(fā)布公告稱，公司擬募集資金凈額不超過460億元，用于投建4條面板生產(chǎn)線。

　　公告一出，市場頓時(shí)引來各方關(guān)注。也有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，由于產(chǎn)能過剩和下一代顯示技術(shù)OLED的沖擊，中國液晶面板產(chǎn)業(yè)將會重蹈光伏產(chǎn)業(yè)的覆轍。

　　昨日(2013年7月25日)上午，京東方副總裁張宇在接受 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，未來液晶面板市場不會產(chǎn)能過剩，反而市場需求會不斷增加。

　　對于三星和LG等外資品牌開始推廣的下一代OLED技術(shù)，張宇則表示，目前OLED技術(shù)并不完全成熟，而且價(jià)格高，并未被市場完全接受。不過，張宇也透露，京東方并未把寶全部押在液晶顯示上，OLED也在布局。

　　融資460億投資4條線

　　京東方24日晚間發(fā)布公告稱，公司以2.10元/股發(fā)行95億~224億股，擬定向增發(fā)募資460億元，主要用于投建合肥8.5代氧化物TFT生產(chǎn)線、鄂爾多斯(行情 股吧 買賣點(diǎn))5.5代AMOLED生產(chǎn)線、重慶8.5代新型半導(dǎo)體顯示生產(chǎn)線等在建項(xiàng)目，以及在合肥新規(guī)劃的觸摸屏生產(chǎn)線。

　　據(jù)公告披露，在定向增發(fā)投資者中，北京國有資本經(jīng)營管理中心將以所持北京8.5代線的股權(quán)認(rèn)購本次發(fā)行股票，合肥建翔將以現(xiàn)金及債權(quán)合計(jì)60億元認(rèn)購股票，重慶渝資擬以現(xiàn)金63億元實(shí)施認(rèn)購。

“京東方此次募集資金，主要是因?yàn)樯习肽陿I(yè)績不錯(cuò)，對未來的LCD面板持比較樂觀的態(tài)度?！奔译?行情 專區(qū))專家劉步塵對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，京東方是想抓住面板市場最后的時(shí)機(jī)來賺一把。

　　7月19日，京東方發(fā)布公告，今年上半年，京東方歸屬上市公司股東的凈利潤為8.2億元~8.6億元，盈利情況大大超過預(yù)期。京東方公告稱，北京5代線、成都4.5代線、合肥6代線及北京8.5代線均保持滿產(chǎn)滿銷，產(chǎn)能規(guī)模顯著擴(kuò)大，為上半年盈利奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　“最掙錢的時(shí)候快要過去了，京東方搭了一趟末班車。”劉步塵認(rèn)為，三星等外資品牌正在布局下一代顯示技術(shù)OLED，一旦布局成熟，可能對國內(nèi)企業(yè)產(chǎn)生影響。

　　產(chǎn)能是否過剩存爭議

　　目前，三星、LG、創(chuàng)維、中電熊貓和華星光電等都在投資液晶顯示生產(chǎn)線。如華星光電計(jì)劃投資240億元建設(shè)8.5代線二期項(xiàng)目。不少人擔(dān)心，大量企業(yè)投資會否造成產(chǎn)能過剩？今年1月，經(jīng)濟(jì)學(xué)家郎咸平在微博上炮轟中國液晶面板產(chǎn)業(yè)，稱中國液晶面板業(yè)就像兩年前的光伏行業(yè)一樣以大躍進(jìn)方式飛速發(fā)展，結(jié)果必然導(dǎo)致嚴(yán)重產(chǎn)能過剩。

　　其實(shí)從2008年京東方投資6代線開始，就有人質(zhì)疑中國液晶面板會產(chǎn)能過剩。如今再次面對質(zhì)疑，張宇對記者表示，從大趨勢來講，信息化社會成為主流，而信息化就需要顯示產(chǎn)業(yè)，這是信息化的糧食。從產(chǎn)品角度來講，現(xiàn)在電視正在大尺寸化，而且大屏幕手機(jī)和平板電腦的需求正在快速增長，未來的物聯(lián)網(wǎng)和車聯(lián)網(wǎng)的興起必將帶動對液晶面板的需求。

　　張宇給記者舉了一個(gè)例子，“今年重慶的筆記本產(chǎn)量將達(dá)到6000萬臺，平板電腦2000萬臺，到2015年預(yù)計(jì)總量超過1.5億臺。京東方重慶一條8.5代線2015年投產(chǎn)之后僅能滿足生產(chǎn)4000萬臺的需求，產(chǎn)量連重慶當(dāng)?shù)氐男枨蠖紳M足不了?！?br />
中國電子視像行業(yè)協(xié)會秘書長白為民也對 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前國內(nèi)液晶面板企業(yè)只能滿足國內(nèi)家電企業(yè)需求的20%左右，即使所有企業(yè)的生產(chǎn)線未來都建成投產(chǎn)，短時(shí)間內(nèi)也不會出現(xiàn)產(chǎn)能過剩。

　　京東方對OLED留有后手

　　OLED，有機(jī)發(fā)光二級管，是公認(rèn)的下一代革命性顯示屏幕技術(shù)，相比液晶顯示，更加節(jié)能、輕薄而且可彎曲。

　　今年上半年LG已經(jīng)開始量產(chǎn)55英寸OLED柔性電視，并在4月底正式發(fā)布。緊隨其后，三星在6月底正式推出OLED柔性電視。近日，三星和LG的OLED電視正式登陸美國市場。不過價(jià)格不菲，一臺OLED電視售價(jià)在15000美元左右。

　　“OLED代表未來，這個(gè)判斷很重要。三星等外資品牌認(rèn)為現(xiàn)在到了從液晶顯示到OLED轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期。因?yàn)橹袊髽I(yè)的競爭力在提升，生產(chǎn)線和技術(shù)在完善，液晶顯示戰(zhàn)線拉得很長，對自身不利。但是到了OLED時(shí)代，中國又要落后日韓企業(yè)?！眲⒉綁m認(rèn)為，外資品牌如果加快推廣OLED，京東方大手筆布局液晶顯示產(chǎn)業(yè)存在風(fēng)險(xiǎn)。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家郎咸平也在微博上稱，新一代有機(jī)液晶面板一旦上市，中國幾千億液晶面板行業(yè)將重蹈光伏的覆轍。

　　張宇認(rèn)為，OLED不是革命性技術(shù)，不是原來的平板電視代替彩色顯像管電視。

TCL副總裁梁啟春曾表示，目前OLED技術(shù)并不完善，存在一定問題，短時(shí)間內(nèi)不會再上馬新的生產(chǎn)線。還有一個(gè)重要的問題就是價(jià)格昂貴。三星和LG的OLED電視動輒售價(jià)上萬美元，不是普通消費(fèi)者可以承受的，而同尺寸的液晶顯示屏售價(jià)才1000美元，相差15倍。

　　“我覺得未來液晶顯示和OLED是共存的。也許在某個(gè)市場，比如手機(jī)，因?yàn)楸銛y和性能的要求OLED需求會有所增加。但是在大中尺寸市場，除非價(jià)格降到液晶顯示屏價(jià)格的1.3~1.6倍，才會出現(xiàn)爆發(fā)增長?！睆堄钫f道。

　　其實(shí)，京東方也留了后手。在此次投資的4條生產(chǎn)線中，其中就有一條鄂爾多斯5.5代AMOLED生產(chǎn)線。

　　“除了鄂爾多斯5.5代，重慶和合肥的8.5代線的設(shè)計(jì)也是面向OLED，只不過現(xiàn)階段只生產(chǎn)液晶顯示屏?！睆堄钕蛴浾咄嘎叮髂晗掳肽?，合肥8.5代生產(chǎn)線就要生產(chǎn)OLED產(chǎn)品。(每日經(jīng)濟(jì)新聞)

　　京東方再融資460億 “燒錢機(jī)器”被疑圈錢

　　就在7月24日招商銀行的285.6億再融資方案剛剛落地后，昨日（2013年7月25日），A股市場再次曝出被稱為“A股圈錢王”的京東方將通過定向增發(fā)再融資460億，創(chuàng)下今年A股再融資額度之最。同時(shí)，市場對這架“燒錢機(jī)器”的質(zhì)疑聲音四起。而京東方人士昨日在接受記者采訪時(shí)明確否認(rèn)公司再融資存在圈錢目的。而昨日收盤，京東方A股股價(jià)大跌8.37%，報(bào)收2.19元。

　　再融資超過總市值164億

2013年7月25日，停牌籌劃重大事項(xiàng)的京東方A(000725)公布年內(nèi)A股市場最大再融資預(yù)案，擬以不低于2.10元/股的價(jià)格定增95億~224億股，募資凈額不超過460億元。此輪融資募投項(xiàng)目瞄準(zhǔn)超高清、氧化物、觸摸屏等需求快速增長的巨大市場，以求提升其整體競爭力。

　　京東方公告顯示，募投項(xiàng)目全部建成后，其產(chǎn)品將覆蓋幾乎所有的面板應(yīng)用領(lǐng)域，提升公司市場話語權(quán)。同時(shí)，AM-OLED生產(chǎn)線的建設(shè)有助于公司搶先布局AM-OLED市場，占領(lǐng)先機(jī)。

　　盡管公司公告對項(xiàng)目前景的描述十分誘人，但面對有著“A股圈錢王”之稱的京東方，方案一推出立即引來市場人士的質(zhì)疑之聲。

　　“京東方上市12年來，公司虧損近80億，累計(jì)融資卻接近300億元?！本齽P投資董事長張軍告訴記者，“按照昨日京東方收盤價(jià)2.19元計(jì)算，公司總市值不過295.65億元，此次定增融資卻將超過其總市值164.35億元，算是創(chuàng)下A股再融資先例?！?br />
　　同時(shí)，A股市場對于京東方A巨量再融資用腳投票，截至昨日收盤，京東方A股股價(jià)大跌8.37%，報(bào)收2.19元。

　　根據(jù)京東方A的介紹，受益于面板需求增加，目前公司已經(jīng)運(yùn)營的4條生產(chǎn)線良品率均達(dá)到95%以上，并保持滿銷滿產(chǎn)、持續(xù)盈利的狀態(tài)。公司在產(chǎn)能擴(kuò)張的同時(shí)，資金需求的矛盾愈發(fā)突出。

　　然而，引起市場廣泛注意的是，從三星最新智能手機(jī)Galaxy S4的銷量低于預(yù)期、蘋果第三財(cái)季在大中華區(qū)的營收下滑43%的情況看，高端智能手機(jī)市場趨于飽和。張軍認(rèn)為，隨著智能手機(jī)增速放緩，相關(guān)上下游將不可避免地受到營收增速下降的考驗(yàn)。如果這個(gè)時(shí)候盲目上馬生產(chǎn)線，京東方A可能再一次陷入“融資-虧損-再融資”的圈錢怪圈。

京東方否認(rèn)再融資為圈錢

　　京東方A前身是1952年成立的北京電子管廠，1993年4月企業(yè)重組，由北京京東方投資發(fā)展有限公司作為主要發(fā)起人，管理層和員工出資650萬元，采取定向募集的方式設(shè)立了京東方集團(tuán)股份有限公司，由北京市電子控股有限責(zé)任公司(北京市政府的投資公司)間接控股。

　　2001年1月12日，京東方A在深交所正式掛牌交易，主要從事以顯示器材、移動數(shù)碼產(chǎn)品和IT服務(wù)三大主營事業(yè)群。

　　同時(shí)，京東方于2002年全面進(jìn)入液晶面板領(lǐng)域。對此，業(yè)內(nèi)一大批產(chǎn)業(yè)研究人士都對之贊譽(yù)有加，認(rèn)為“京東方模式”打破了液晶產(chǎn)業(yè)國際巨頭對中國的技術(shù)封鎖與壟斷，對本土液晶面板產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到巨大的拉動效應(yīng)。

　　但是12年過去，結(jié)果卻令人尷尬。2001~2013年期間，京東方通過4次A股增發(fā)再融資，募資凈額共計(jì)248億元，公司總共虧損掉79.32億元。值得一提的是，京東方A上市12年間還獲得政府補(bǔ)貼11.59億元，其間對投資者的分紅僅為1.18億元。

　　“一系列的收購與項(xiàng)目投資，使京東方的負(fù)債總額迅速從2001年的6.5億元飆升到2005年的173億元，資產(chǎn)負(fù)債率一度高達(dá)80%以上。就是到去年底，京東方A的資產(chǎn)負(fù)債率也高達(dá)47.44%。”申銀萬國投資顧問何武表示，“過高的負(fù)債比率，使得依靠再融資和銀行貸款迅速膨脹起來的京東方隨即陷入了債務(wù)泥潭之中?！?br />
　　就在一輪輪“虧損-融資-再虧損”的循環(huán)之下，京東方的資產(chǎn)規(guī)模卻奇跡般地持續(xù)膨脹：從2002年到2012年期間，京東方的凈資產(chǎn)穩(wěn)步上升，從22億元增加至258億元。相當(dāng)于8年時(shí)間“再造”了11個(gè)京東方。

就在昨日，記者就市場對本次京東方A巨量再融資被質(zhì)疑一事采訪其證券事務(wù)部時(shí)，該證券事務(wù)部一位不愿意透露姓名的人士告訴記者，“本次定向增發(fā)，我們不認(rèn)為是圈錢，這些募集資金都將投入跟主營密切相關(guān)的4~5個(gè)新項(xiàng)目中，460億元的融資額是按照這些項(xiàng)目完全建成使用后所需要的資金量?！?br />
　　縱深

　　京東方為何受到青睞

　　一位曾經(jīng)調(diào)研過京東方的某券商資產(chǎn)管理部人士面對記者關(guān)于京東方A巨量再融資一事的采訪，就提出了這樣的質(zhì)疑：“為何各地政府會對一個(gè)越虧越投、越投越虧的項(xiàng)目如此青睞？除去京東方自己提出的盈利預(yù)期外，究竟還有什么原因？”

　　“這里面有一些戰(zhàn)略考慮，有些LED產(chǎn)品使用渠道特殊，比如用在軍工領(lǐng)域，必須要國產(chǎn)。

”曾經(jīng)就職于廣發(fā)證券投行總部的金照亮先生告訴記者。“我國在2009年出臺的《電子信息產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》明確將TFT-LCD液晶平板顯示屏列為當(dāng)前重點(diǎn)發(fā)展的重大工程，且通過限批給予京東方保護(hù)?！苯鹫樟林赋?，“實(shí)際上，相關(guān)項(xiàng)目對GDP的拉動作用也是很直接明顯的；包括稅收收入、配套產(chǎn)業(yè)的發(fā)展都將給產(chǎn)品線落地省市帶來很大提升。比如一個(gè)京東方生產(chǎn)線，從開始建設(shè)就能拉動300億元的工業(yè)投資，建成之后的年產(chǎn)值就是千億級別。從開建到完全投產(chǎn)需要5年時(shí)間，5年打造一個(gè)千億級別的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，這種投資效率非常高?！?br />
　　不過，這樣的投資邏輯對于多數(shù)金融投資機(jī)構(gòu)來說，顯然是無法接受的?！斑@是因?yàn)楹怂銟?biāo)準(zhǔn)不一樣，但市場要求的是回報(bào)率，一個(gè)投資經(jīng)理也等不起京東方五六年后的可能盈利?！敝行麓髺|方保險(xiǎn)投資部胡海浪表示。

　　巨量再融資是IPO重啟試金石

盡管京東方A股再融資“圈錢”意圖十分明顯，但經(jīng)過前期大幅暴跌后剛剛得以喘息的A股市場，為何在IPO都不能重新啟動的情況下，卻連續(xù)不斷地推出招商銀行285.6億、京東方A460億的巨量再融資計(jì)劃，使得疲弱不堪的市場再度蒙上了陰影？

　　平安證券投資顧問曾慶告訴記者，“盡管近年來再融資已成為中國股市的”第一圈錢利器“，但由于今年以來IPO暫停，融資總額僅為再融資規(guī)模的2267.46億，相比2011年同期總?cè)谫Y規(guī)模3852.6億、2012年同期總?cè)谫Y規(guī)模3260.5億，總體融資規(guī)模是近年來最小的。所以，適當(dāng)增加再融資量對市場影響不大?！?br />
　　“這次招行和京東方的巨量再融資，應(yīng)該是IPO啟動前的試金石?！痹鴳c表示，“如果A股市場因此一蹶不振，說明新股發(fā)行還需要暫緩，假如市場能夠承接住招行再融資的利空，表明投資者對于未來的新股擴(kuò)容已經(jīng)有了一定的心理準(zhǔn)備，下一步可能要進(jìn)入小規(guī)模新股發(fā)行的試點(diǎn)，這不僅意味著新股將要開閘，而且會源源不斷?！?br />
　　曾慶指出，“近兩日連續(xù)推出的招商銀行、京東方A的巨量再融資方案，應(yīng)該是管理層深思熟慮的結(jié)果。雖然兩天來A股市場并沒有引發(fā)大規(guī)模下跌，但在創(chuàng)業(yè)板歷史高位附近，即將迎接8月份493.89億元最大解禁潮壓力下，為創(chuàng)業(yè)板市場降溫起到了立竿見影的作用。”截至昨日收盤，上證指數(shù)僅下跌0.06%，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則暴跌4.4%。

　　廣發(fā)證券投資顧問鄭有利表示，“從近兩天的市場情況看，招商銀行、京東方A的巨量再融資方案對市場影響相對較小，未來發(fā)展看，滬指很快就會在2000點(diǎn)一線回穩(wěn)。不過，鄭有利對京東方A本次增發(fā)的機(jī)構(gòu)能否獲利表現(xiàn)出了一定擔(dān)憂，”目前增發(fā)才啟動，昨天京東方A就收到了2.19元的偏低位置，離2.10元的最低增發(fā)價(jià)僅一步之遙，在這個(gè)位置上拿到增發(fā)股份，除非今、明兩年京東方A股業(yè)績出現(xiàn)比較大的變化，才可能使其股價(jià)擺脫低迷狀態(tài)。否則，在京東方A目前135億總股本的壓力下，股價(jià)還有繼續(xù)走低的可能。