主題：石油石化股暖風(fēng)漸吹


　　 受到發(fā)現(xiàn)新油田的消息及國際油價(jià)反彈的刺激，中海油(00883.HK)昨日表現(xiàn)搶眼，并引領(lǐng)石油股全面回升。

　　
　　 油價(jià)反彈對(duì)石油的上下游企業(yè)影響明顯，油價(jià)在連跌三日后反彈，刺激中海油昨日開市后股價(jià)穩(wěn)步上揚(yáng)，全日升幅達(dá)到7.49%，收?qǐng)?bào)11.2港元；中國石油(00857.HK)亦升2.34%，收?qǐng)?bào)10.06港元。而作為下游石化生產(chǎn)商的中石化(00386.HK)，其股價(jià)則微挫0.76%，收市報(bào)7.84港元。

　　
　　 仍需看油價(jià)臉色

　　
　　 業(yè)內(nèi)人士指出，中海油這兩天的股價(jià)連連上升，除了因石油價(jià)格反彈外，還受益于該公司13日所宣布于黃河口凹陷處發(fā)現(xiàn)新油氣渤中29-5。據(jù)悉，該井可平均日產(chǎn)油超1500桶，平均日產(chǎn)氣約22萬立方英尺。里昂預(yù)計(jì)油價(jià)有繼續(xù)回升預(yù)期，因此，將對(duì)中海油2008、2009年的盈利預(yù)測(cè)分別上調(diào)了13%和17%。

　　
　　 DBS唯高達(dá)認(rèn)為，只要未來兩年油價(jià)維持每桶超過100美元的水平，經(jīng)營上游業(yè)務(wù)的石油企業(yè)可保盈利無損。DBS唯高達(dá)預(yù)期，將于本月27日公布中期業(yè)績(jī)的中海油，其上半年的純利增長為36％至198億元人民幣。

　　
　　 但雷曼兄弟卻認(rèn)為油價(jià)及股價(jià)的反彈未必會(huì)持久。雷曼指，油價(jià)未來可能會(huì)在110－130美元之間運(yùn)行，直至維持至第四季度或明年首個(gè)季度才會(huì)出現(xiàn)另一輪的跌勢(shì)。而中海油在進(jìn)入2009年后，則難免會(huì)出現(xiàn)盈利及回報(bào)率的下降局面，但對(duì)煉油企業(yè)中石化而言，將是一個(gè)好消息。雷曼表示，油價(jià)下跌，中石化將是其中的最大受益者。

　　
　　 大行不再一邊倒看淡

　　
　　 盡管石油價(jià)格左右著石油石化股，但與此前一邊倒的看淡不同，大行對(duì)此類行業(yè)的態(tài)度已經(jīng)明顯回暖。

　　
　　 里昂證券表示，中海油作為純石油的生產(chǎn)企業(yè)，相比內(nèi)地其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手而言，沒有巨額煉油的虧損，因此將繼續(xù)跑贏大市，維持對(duì)中海油“買進(jìn)”的評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)20港元。

　　
　　 里昂對(duì)同在上游的中國石油也看好。該行表示，在當(dāng)前市場(chǎng)波動(dòng)很大的情況下，中石油可以說是一個(gè)“避風(fēng)港”。因?yàn)橐环矫嫖磥韼讉€(gè)月中央可能削減稅收，為中國石油業(yè)績(jī)帶來意外收獲；另一方面，油氣資源上的新發(fā)現(xiàn)將是推升中石油股價(jià)的因素之一。其中，中石油新勘探到的四川省龍崗氣田，有希望成為中國最大的天然氣田，這個(gè)新氣田的儲(chǔ)量有望在10月份公布。里昂預(yù)計(jì)，中石油上半年凈利潤將較同期下降40%，但中石油仍然是全亞洲盈利能力最強(qiáng)的企業(yè)，公布業(yè)績(jī)前如果股價(jià)下跌是買進(jìn)的好時(shí)機(jī)。里昂證券維持對(duì)中國石油“買入”的評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為12.5港元。

　　
　　 雷曼兄弟則看好下游企業(yè)，預(yù)測(cè)明年原油價(jià)格將會(huì)回落至每桶93美元，中石化的盈利將有所改善，有望在今年余下的時(shí)間里收窄其煉油虧損。雷曼將中石化評(píng)級(jí)由“中性”調(diào)升至“增持”，將目標(biāo)價(jià)由8港元調(diào)高至9.8港元。


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