主題：石油石化股暖風(fēng)漸吹


　　 受到發(fā)現(xiàn)新油田的消息及國際油價反彈的刺激，中海油(00883.HK)昨日表現(xiàn)搶眼，并引領(lǐng)石油股全面回升。

　　
　　 油價反彈對石油的上下游企業(yè)影響明顯，油價在連跌三日后反彈，刺激中海油昨日開市后股價穩(wěn)步上揚，全日升幅達(dá)到7.49%，收報11.2港元；中國石油(00857.HK)亦升2.34%，收報10.06港元。而作為下游石化生產(chǎn)商的中石化(00386.HK)，其股價則微挫0.76%，收市報7.84港元。

　　
　　 仍需看油價臉色

　　
　　 業(yè)內(nèi)人士指出，中海油這兩天的股價連連上升，除了因石油價格反彈外，還受益于該公司13日所宣布于黃河口凹陷處發(fā)現(xiàn)新油氣渤中29-5。據(jù)悉，該井可平均日產(chǎn)油超1500桶，平均日產(chǎn)氣約22萬立方英尺。里昂預(yù)計油價有繼續(xù)回升預(yù)期，因此，將對中海油2008、2009年的盈利預(yù)測分別上調(diào)了13%和17%。

　　
　　 DBS唯高達(dá)認(rèn)為，只要未來兩年油價維持每桶超過100美元的水平，經(jīng)營上游業(yè)務(wù)的石油企業(yè)可保盈利無損。DBS唯高達(dá)預(yù)期，將于本月27日公布中期業(yè)績的中海油，其上半年的純利增長為36％至198億元人民幣。

　　
　　 但雷曼兄弟卻認(rèn)為油價及股價的反彈未必會持久。雷曼指，油價未來可能會在110－130美元之間運行，直至維持至第四季度或明年首個季度才會出現(xiàn)另一輪的跌勢。而中海油在進(jìn)入2009年后，則難免會出現(xiàn)盈利及回報率的下降局面，但對煉油企業(yè)中石化而言，將是一個好消息。雷曼表示，油價下跌，中石化將是其中的最大受益者。

　　
　　 大行不再一邊倒看淡

　　
　　 盡管石油價格左右著石油石化股，但與此前一邊倒的看淡不同，大行對此類行業(yè)的態(tài)度已經(jīng)明顯回暖。

　　
　　 里昂證券表示，中海油作為純石油的生產(chǎn)企業(yè)，相比內(nèi)地其他競爭對手而言，沒有巨額煉油的虧損，因此將繼續(xù)跑贏大市，維持對中海油“買進(jìn)”的評級，目標(biāo)價20港元。

　　
　　 里昂對同在上游的中國石油也看好。該行表示，在當(dāng)前市場波動很大的情況下，中石油可以說是一個“避風(fēng)港”。因為一方面未來幾個月中央可能削減稅收，為中國石油業(yè)績帶來意外收獲；另一方面，油氣資源上的新發(fā)現(xiàn)將是推升中石油股價的因素之一。其中，中石油新勘探到的四川省龍崗氣田，有希望成為中國最大的天然氣田，這個新氣田的儲量有望在10月份公布。里昂預(yù)計，中石油上半年凈利潤將較同期下降40%，但中石油仍然是全亞洲盈利能力最強(qiáng)的企業(yè)，公布業(yè)績前如果股價下跌是買進(jìn)的好時機(jī)。里昂證券維持對中國石油“買入”的評級，目標(biāo)價為12.5港元。

　　
　　 雷曼兄弟則看好下游企業(yè)，預(yù)測明年原油價格將會回落至每桶93美元，中石化的盈利將有所改善，有望在今年余下的時間里收窄其煉油虧損。雷曼將中石化評級由“中性”調(diào)升至“增持”，將目標(biāo)價由8港元調(diào)高至9.8港元。


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