主題：寶鋼股份下周二將全流通

寶鋼股份 （600019 ）于昨日發(fā)出提示性公告，寶鋼集團持有的119億股限售股將于8月19日上市流通，此次限售股解禁后，寶鋼股份將首次進入全流通時代，其中寶鋼集團持股比例為73.97％。

　　
　　 點評：寶鋼股份在2005年8月18日實施了股權(quán)分置改革方案，股改時大股東寶鋼集團就已做出了鎖定承諾，除“鎖一爬二”法定義務(wù)外，還包括限售股獲上市流通權(quán)三年內(nèi)，寶鋼集團持有的公司股份比例不低于總股本的67％，且出售價格不低于每股5.63元。目前無論持股比例還是市價均高于承諾底限，可以說寶鋼股份限售股的上市的確會給二級市場股價帶來一定壓力。

　　
　　 不過，此次寶鋼股份119億限售股上市又與前期相當規(guī)模的交行限售股上市有一定不同，交行的限售股股東相對比較分散，股東持股成本參次不齊，上市之初面臨較大的兌現(xiàn)壓力；而寶鋼股份此次就寶鋼集團一家限售股股東，很容易根據(jù)市場情況作出一個明確的策略選擇，由于市場已對其限售股上市有充分心理準備，股價近來也大幅下跌到一個相對低位，在當前價位寶鋼集團再殺跌減磅似乎必要性也不大，7元附近很可能形成新的平衡位。

　　
　　 就當前寶鋼的業(yè)績預(yù)測來看，大多數(shù)權(quán)威研究機構(gòu)對公司2008年的每股收益預(yù)測都在1元左右，新收購項目帶來新增產(chǎn)能、不銹鋼業(yè)務(wù)扭虧等，都會對公司業(yè)績增長形成保障。因此，以當前7元股價計，其2008年動態(tài)市盈率僅7倍，低估值已極具吸引力。而接照其去年48％的派息率來計算，公司今年的股息率約在6.85％左右，遠遠超過一年期定期存款利率，所以即使當前市場表現(xiàn)低迷，趨勢形態(tài)繼續(xù)不利，但就股息率角度來看，該股已極具投資價值。結(jié)合寶鋼集團持股全流通的現(xiàn)實情況，預(yù)計屆時該股不跌反漲的可能性也存在，故投資者沒有必要對其全流通過于恐慌，立足于中長線價值投資角度，可以對該股適量進行戰(zhàn)略建倉。


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