主題：QDII基金仍存在較大風(fēng)險(xiǎn)

截至3月3日，根據(jù)基金公司凈值公告，上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)、南方全球精選、華夏全球精選凈值分別為0.757元、0.837元、0.802元，截至3月4日，嘉實(shí)海外中國(guó)股票凈值為0.728元，與國(guó)內(nèi)近期A股基金的表現(xiàn)相比，QDII基金大幅跑贏A股基金，但民族證券近日發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，QDII基金仍存在較大風(fēng)險(xiǎn)。

　　根據(jù)民族證券統(tǒng)計(jì)，5只QDII基金產(chǎn)品在春節(jié)后都出現(xiàn)了凈值增長(zhǎng)，與國(guó)內(nèi)基金此段時(shí)間的表現(xiàn)相比，QDII基金終于自發(fā)行以來(lái)首次增長(zhǎng)超越了國(guó)內(nèi)A股基金。因此，近期有些投資者認(rèn)為QDII基金的投資價(jià)值已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)，QDII凈值再向下調(diào)整的空間已經(jīng)不太大，甚至認(rèn)為QDII產(chǎn)品將在下半年進(jìn)入上升通道。

　　民族證券發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，要搞清楚QDII基金的價(jià)值和走勢(shì)，首先要了解全球、特別是亞太地區(qū)宏觀經(jīng)濟(jì)的狀況。從目前的情況看，美國(guó)次貸危機(jī)的后續(xù)影響將會(huì)決定全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r，QDII產(chǎn)品的走強(qiáng)也是以次貸危機(jī)能夠被快速化解為前提。根據(jù)民族證券的分析，失業(yè)率的上升、能源與商品價(jià)格的高企、制造業(yè)活動(dòng)的減少都使得美國(guó)經(jīng)濟(jì)即將或者已經(jīng)進(jìn)入了衰退期，即使美聯(lián)儲(chǔ)和美國(guó)政府出臺(tái)有效的救市措施，市場(chǎng)想要重新回到上升通道仍需要很長(zhǎng)的時(shí)間。

　　其次，香港股市同時(shí)受到美國(guó)股市和中國(guó)A股市場(chǎng)的雙重影響，美國(guó)的衰退和中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展到底誰(shuí)能給香港股市帶來(lái)更大的影響現(xiàn)在仍無(wú)法確定，但是能確認(rèn)的是港股短期不可能拋開(kāi)美國(guó)股市的陰影，持續(xù)震蕩可能是未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)港股的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

　　此外，投資QDII基金要考慮的還有匯率風(fēng)險(xiǎn)，即使投資于其他新興市場(chǎng)，大多數(shù)貨幣仍是與美元掛鉤，仍然存在較大的匯率損失。從這點(diǎn)來(lái)說(shuō)，QDII基金與國(guó)內(nèi)基金相比就輸在了起跑線上。

　　民族證券報(bào)告認(rèn)為，目前大多數(shù)QDII基金都開(kāi)始側(cè)重于新興市場(chǎng)，但新興市場(chǎng)的波動(dòng)也更大，投資者需要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)；而另一方面，對(duì)于那些在其他市場(chǎng)中的中國(guó)概念股票，其估值水平確實(shí)要低于A股市場(chǎng)，在整體市場(chǎng)資金量穩(wěn)定的情況下，長(zhǎng)期來(lái)看具備一定的投資價(jià)值。、



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