主題：QDII基金仍存在較大風(fēng)險

截至3月3日，根據(jù)基金公司凈值公告，上投摩根亞太優(yōu)勢、南方全球精選、華夏全球精選凈值分別為0.757元、0.837元、0.802元，截至3月4日，嘉實海外中國股票凈值為0.728元，與國內(nèi)近期A股基金的表現(xiàn)相比，QDII基金大幅跑贏A股基金，但民族證券近日發(fā)布的報告認(rèn)為，QDII基金仍存在較大風(fēng)險。

　　根據(jù)民族證券統(tǒng)計，5只QDII基金產(chǎn)品在春節(jié)后都出現(xiàn)了凈值增長，與國內(nèi)基金此段時間的表現(xiàn)相比，QDII基金終于自發(fā)行以來首次增長超越了國內(nèi)A股基金。因此，近期有些投資者認(rèn)為QDII基金的投資價值已經(jīng)開始顯現(xiàn)，QDII凈值再向下調(diào)整的空間已經(jīng)不太大，甚至認(rèn)為QDII產(chǎn)品將在下半年進(jìn)入上升通道。

　　民族證券發(fā)布的報告認(rèn)為，要搞清楚QDII基金的價值和走勢，首先要了解全球、特別是亞太地區(qū)宏觀經(jīng)濟(jì)的狀況。從目前的情況看，美國次貸危機(jī)的后續(xù)影響將會決定全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r，QDII產(chǎn)品的走強(qiáng)也是以次貸危機(jī)能夠被快速化解為前提。根據(jù)民族證券的分析，失業(yè)率的上升、能源與商品價格的高企、制造業(yè)活動的減少都使得美國經(jīng)濟(jì)即將或者已經(jīng)進(jìn)入了衰退期，即使美聯(lián)儲和美國政府出臺有效的救市措施，市場想要重新回到上升通道仍需要很長的時間。

　　其次，香港股市同時受到美國股市和中國A股市場的雙重影響，美國的衰退和中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展到底誰能給香港股市帶來更大的影響現(xiàn)在仍無法確定，但是能確認(rèn)的是港股短期不可能拋開美國股市的陰影，持續(xù)震蕩可能是未來一段時間內(nèi)港股的發(fā)展態(tài)勢。

　　此外，投資QDII基金要考慮的還有匯率風(fēng)險，即使投資于其他新興市場，大多數(shù)貨幣仍是與美元掛鉤，仍然存在較大的匯率損失。從這點來說，QDII基金與國內(nèi)基金相比就輸在了起跑線上。

　　民族證券報告認(rèn)為，目前大多數(shù)QDII基金都開始側(cè)重于新興市場，但新興市場的波動也更大，投資者需要承擔(dān)一定的風(fēng)險；而另一方面，對于那些在其他市場中的中國概念股票，其估值水平確實要低于A股市場，在整體市場資金量穩(wěn)定的情況下，長期來看具備一定的投資價值。、



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