主題：中國石油：漸入最佳盈利時期

1．事件美國周一收盤時紐約商品交易所輕質原油9月期貨每桶121.41美元，比前一交易日下跌3.69美元；倫敦洲際交易所布倫特原油9月期貨120.68美元，比前一交易日下跌3.50美元。
　　2．我們的分析與判斷2008年1月2日，我們發(fā)表08年石油化工行業(yè)投資策略報告，指出五大因素看淡中國石油和中國石化兩大集團，半年以來兩公司股價均下跌了50%以上，由于目前形勢發(fā)生了一些變化，國際油價高位迅速回落促使中國石油逐漸進入最佳盈利時期，盡管中國石油08年中期報告并不好，約0.26元左右，但公司第三季度經(jīng)狀況非常好,因為三季度國際油價的迅速回落促使公司特別收益金征收額減少，而公司原油加工完全是自己完成的，成品油價格又在6月底上調了1000元/噸和1500元/噸，并帶動石腦油和裂解汽油價格上漲，故中報期間是較好的買點。
　　3．投資建議盡管中國石油08年中期報告并不好，但三季度情況已經(jīng)明顯改變，在上述五因素的推動下中國石油將進入較好的盈利時期，我們預計公司今年中報每股收益0.26元，全年0.8元，09年每股收益在1元左右,作為儲量接替率大于1的優(yōu)質石油公司,公司股價已經(jīng)明顯被低估,我們認為公司合理估值應在20元左右,故上調評級至推薦。



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