主題：京東方融資計(jì)劃落實(shí)近半 機(jī)構(gòu)謹(jǐn)慎稱其越投越虧

2013年07月30日 14:54 來源： 中證網(wǎng)
　　460億元融資計(jì)劃已通過三地國資力量落實(shí)近半

　　雖然面板行業(yè)是個燒錢的無底洞，但京東方（000527）的胃口依然超出了大家的想象，這個A股市場上的燒錢王僅在提高自己上半年盈利金額不到兩周后，便拋出了其融資史上的最高定增計(jì)劃。

　盡管A股市場對這個最高460億的定增計(jì)劃一片嘩然，但顯然京東方的燒錢計(jì)劃并不缺乏金主捧場。然而，在市場表示不滿的情況下，再燒一個京東方的計(jì)劃能否順利實(shí)現(xiàn)還是未知數(shù)。

　　刷新融資紀(jì)錄

　　剛剛扭虧為盈的京東方，融資胃口也隨之變大。在新拋出的融資方案中，計(jì)劃通過非公開發(fā)行95億—224億股股票，融資不超過460億元。這個京東方在A股市場上的第五次非公開增發(fā)計(jì)劃，不僅是京東方融資歷史上最大金額，并且超過了歷次融資總和。

　　據(jù)記者了解，此前京東方已通過四次定向增發(fā)共募得248億元。但顯然，遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到京東方的燒錢胃口。

　　京東方在公告中表示，由于公司目前的產(chǎn)能仍無法滿足未來TFT-LCD面板快速增長的需求，擬通過本次增發(fā)收購京東方顯示的少數(shù)股權(quán)，同時對京東方在合肥和重慶的兩條8.5代TFT-LCD生產(chǎn)線、位于鄂爾多斯（600295）5.5代AM-OLED生產(chǎn)線，以及京東方在合肥的觸摸屏生產(chǎn)線進(jìn)行增資。而這四條生產(chǎn)線的總投資高達(dá)915億元。

　　京東方預(yù)計(jì)本次定增完成后，扣除發(fā)行費(fèi)用可募得現(xiàn)金375億元，并已經(jīng)做好了安排。其中130億元用于合肥8.5代線，152億元用于重慶8.5代線，鄂爾多斯5.5代線將用去40億元，還有25億元被安排給合肥的觸摸屏生產(chǎn)線。

　　獅子大開口的融資金額在A股市場引起了一片嘩然。7月25日，京東方A（000725）股價下跌8.37%，收于2.19元。京東方此次的融資數(shù)字已經(jīng)超過了它的現(xiàn)有市值。公開數(shù)據(jù)顯示，京東方目前的總股本為135.22億股，而非公開發(fā)行的股票則高達(dá)95億—224億股。

　　而相對于460億元的最大手筆融資，京東方融資史上最低的發(fā)行價格以及吝于分紅或許成為A股市場上散戶不滿的最主要原因。

　　公告顯示，京東方此次定增的發(fā)行底價為2.1元/股。此前四次定增的最高發(fā)行價也僅為3.03元。但京東方在A股市場唯一一次公開增發(fā)的股票價格則高達(dá)16.8元。與高價增發(fā)相對應(yīng)的是，自2004年與2005年合計(jì)分紅不到4000萬元后，京東方A已多年未實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金分紅。

　　融資計(jì)劃落實(shí)近半

　　A股市場的嘩然并不能阻擋京東方融資的腳步。在京東方的融資計(jì)劃里，力量微小的A股散戶從來都不是增發(fā)的目標(biāo)。

　　目前，京東方460億元的融資計(jì)劃已經(jīng)通過北京、合肥、重慶三地的國資力量落實(shí)近半。公告顯示，北京國有資本經(jīng)營管理中心（后簡稱北京國管）、合肥8.5代線的股東之一合肥健翔投資有限公司（后簡稱合肥健翔）以及重慶8.5代線股東重慶兩江集團(tuán)下屬的重慶渝資光電產(chǎn)業(yè)投資有限公司（后簡稱重慶渝資），已經(jīng)合計(jì)認(rèn)購了208.33億元的非公開發(fā)行股票。其中，北京國管承諾以其所持北京京東方顯示48.92%的股權(quán)認(rèn)購京東方本次非公開發(fā)行的股票。公告顯示，這部分股權(quán)的初步估值為85.33億元。而合肥健翔承諾以現(xiàn)金或其所持對京東方與本次非公開發(fā)行募集資金投資項(xiàng)目相關(guān)的債權(quán)合計(jì)60億元認(rèn)購非公開發(fā)行的股票；重慶渝資則承諾以現(xiàn)金63億元認(rèn)購非公開發(fā)行的股票。

　　事實(shí)上，京東方的歷次融資都離不開地方國資的大手筆投入。據(jù)記者了解，合肥6代線中合肥市政府出資60億。而京東方的北京8代線項(xiàng)目則是由北京市政府直接投資85億元作為啟動資金。

　　同時，銀行也成為京東方的大金主。京東方在公告中顯示，如果籌集資金不夠，則由增資的四條生產(chǎn)線向銀行貸款。今年5月8日晚間，京東方發(fā)布公告稱，即日起，進(jìn)出口銀行北京分行將為京東方提供300億元人民幣的綜合授信。而今年1月，京東方還宣布與國家開發(fā)銀行北京市分行簽約將為其提供綜合授信200億元。

　　但京東方與國開行領(lǐng)頭的眾多銀行的淵源也并不僅限于今年。


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