主題：聯(lián)通﹕電信業(yè)重組快將啟動

　　針對備受關(guān)注的電信業(yè)重組方案，中國聯(lián)通董事長常小兵表示，有關(guān)部門正在積極推進(jìn)電信業(yè)重組，相關(guān)事宜已在兩會前進(jìn)入國務(wù)院工作會議的討論范疇，但重組具體時間表尚未敲定。他相信，電信業(yè)重組不用等很久就能啟動；而在重組方案出臺后，所有的運(yùn)營商都將會按照資本市場的游戲規(guī)則來操作。

　　受重組消息刺激，中資電訊股昨日逆市造好，尤其聯(lián)通(762)股價大幅攀升，曾一度高見17.4港元高位，漲幅近10%，最后收報17港元，升7.46%；而網(wǎng)通及中國電信亦見揚(yáng)升，分別上升6.18%及2.52%，收報24.05及5.7港元；至于中移動則先跌后回升，最后收報114.4港元，升0.53%。

　　股價一度上升一成

　　常小兵接受《中國證券報》訪問時表示，電信重組不能簡單認(rèn)為可以一次性解決所有問題，因?yàn)槿魏我环N改革，都是各利益方和管理層力圖解決當(dāng)期所面臨的主要矛盾，如果這個目的達(dá)到了，重組的階段性目標(biāo)就實(shí)現(xiàn)了；但舊的矛盾解決了，新的矛盾又會不斷出現(xiàn)。不過，重組已是趨勢，有利于行業(yè)發(fā)展，并可以讓消費(fèi)者從中得到更大的實(shí)惠。

　　對于重組會否形成新柯斷，常小兵認(rèn)為，如果從市場準(zhǔn)入方面來看，確實(shí)存在內(nèi)地電信市場只有幾家運(yùn)營商的局面，但從任何一個電信服務(wù)領(lǐng)域來看，用戶都有多種選擇，內(nèi)地任何一家電信運(yùn)營商都無法拴住用戶的手腳。他續(xù)稱，3G服務(wù)市場已經(jīng)形成，希望3G牌照發(fā)放愈快愈好，通過開發(fā)新的產(chǎn)品去撬動和發(fā)展非語音市場，會給電信運(yùn)營商帶來巨大商機(jī)，也給社會發(fā)展提供新方向。

　　另一方面，中國網(wǎng)通董事長張春江昨日出席「兩會」時指出，電訊業(yè)改革的不同方案都已提出，市場又經(jīng)常傳聞已經(jīng)定案，但是網(wǎng)通仍未收到最后方案。他期望，電訊業(yè)改革最終朝向「全牌照」的方向進(jìn)發(fā)。

　　高盛證券則發(fā)表研究報告稱，現(xiàn)時有關(guān)重組計劃僅剩下涉及中資上市電訊公司間的重組，相信上市公司與其顧問及國資委正落實(shí)涉及上市公司間的交易架構(gòu)，最快會在今年第二季至第三季公布，而有關(guān)的高層人事變動可能會更早公布，整個交易可望于年底前完成。

　　網(wǎng)通稱未收最后方案

　　根據(jù)報道，聯(lián)通的CDMA網(wǎng)將售予中電信，而聯(lián)通GSM網(wǎng)則并入網(wǎng)通。高盛認(rèn)為，在聯(lián)通向中電信出售CDMA網(wǎng)的交易上，中電信將面對較大不明朗因素，因估計交易毋須中電信小股東投票，令聯(lián)通于交易條款及定價上處較有利位置；除非中電信母公司讓上市公司大幅削減CDMA租賃費(fèi)，否則交易對中電信的增值或創(chuàng)造價值作用有限。

　　高盛又預(yù)計，聯(lián)通會以股份加現(xiàn)金的代價向網(wǎng)通購入資產(chǎn)，雙方的小股東均會投贊成票，因?yàn)榫W(wǎng)通方面能受惠于收購溢價，而聯(lián)通方面則料每股盈利有雙位數(shù)的增加，重組后對監(jiān)管及營運(yùn)亦有利。至于評級方面，高盛維持首選網(wǎng)通及聯(lián)通的看法，因最能受惠于行業(yè)重組；而中移動具防守性且價格合理，但欠缺催化劑；中電信所面對的風(fēng)險最高，相信重組后仍會維持低增長，遂予以「中性」評級。


【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險，請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。