主題：過去四年基金排名及分析

基金特別是股票型基金，其實質(zhì)是股票和其它證券的組合，因此相對股票來說，具有較分散一些的因此較低一些的風(fēng)險；近年來基金的收益率不菲，更是吸引了廣大老百姓的關(guān)注。本文略羅列分析最近四年里的基金排名及表現(xiàn)，并略做分析。或許對于當前市場下，大盤處于相對高點位(4500點) ---并且是從6100點下跌而來的仍然是相對高的點位下--- 的基金投資，具有一定的借鑒作用。另外，因為最近的四年將熊市和牛市兩種情形都包含了進來，對于長期投資來說，本文亦不失普遍借鑒意義。

(一)2004年

2004年大盤指數(shù)下跌了大盤-19.2%，是一個中等的熊市。

2004 年是“泰達荷銀”年，該基金公司當年的表現(xiàn)就有點象2007年的華夏公司，在前20名中占了三席。在這樣一個中等熊市中，“泰達荷銀合豐成長”這樣一個偏股型基金獲得了17.17% 的較高年收益率，而且前10名基本上全是偏股型基金或配置型基金，說明即使在熊市中，市場的分化也比較大。

當然，相信大多數(shù)偏股型基金在2004年都是虧損的，甚至連“富國天利”這樣的債券型基金，在2004年也是虧損的。

細看一下2004年的基金收益率，就會發(fā)現(xiàn)，前十名之后二十名之內(nèi)的基金收益率，基本上都是百分之三點幾；考慮到還需要扣除手續(xù)費等因素，一年下來其收益率應(yīng)該是不高于銀行定期利率的。再考慮到表中所列的還是排名前20名的基金，靠后的基金其收益應(yīng)該更低。因此該年投資基金的收益自然是普遍不高。

如果取大盤為比較基準，粗略估算2004年基金的收益率大概是-5%；該年中等熊市大盤-19.2%，亦即基金基本上跑贏了大盤(約14個百分點)。

排名 2004 增長率
1 泰達荷銀合豐成長 17.17%
2 嘉實增長 15.37%
3 易方達平穩(wěn)增長 8.64%
4 寶康消費品 8.49%
5 景順優(yōu)選股票 7.92%
6 廣發(fā)聚富 7.51%
7 景順動力平衡 7.06%
8 易方達策略成長 6.14%
9 寶康靈活配置 5.19%
10 海富通精選 4.53%
11 泰達荷銀合豐周期 3.83%
12 華夏成長 3.77%
13 南方穩(wěn)健成長 3.18%
14 寶康債券 3.11%
15 招商安泰平衡 2.88%
16 招商安泰股票 2.72%
17 嘉實穩(wěn)健 2.47%
18 國泰金鷹增長 2.26%
19 嘉實成長收益 2.14%
20 泰達荷銀合豐穩(wěn)定 2.07%

大盤-19.2%

(二)2005年

2005年大盤指數(shù)下跌了大盤-5.3%，是一個略走熊的震蕩市。

2005年的排名前20名基金及收益率如表二。

2005年是“債券”年，又是“廣發(fā)”年。該年里大放異彩的是債券型基金，在前20名里占有多個席位。另外，因為債券型基金也可以有少量股票倉位，它們跟配置型基金的本質(zhì)區(qū)別不大，所以前20名里基本上是配置型基金的天下。

如果分析2005年基金前20名的收益率，就會發(fā)現(xiàn)它們之間的差別并不大。冠軍“廣發(fā)穩(wěn)健增長”和第20名“嘉實增長”收益率之間的差別，僅8%不到。2005年是中國股市相當蕭條的一年，成交量不大也是使得收益差別分化不明顯的原因之一。

震蕩市里配置型基金可以從容利用債券部分和股票部分的組合進行“高拋低吸”，大概是2005年里它們?nèi)〉脛倮姆▽?；如果在純粹的牛市或熊市中，就不那么方便進行這種“組合拳”了。也就是說，是2005年的市場特征對配置型基金有利，使得配置型基金在這一年表現(xiàn)了一把。

如果取大盤為比較基準，粗略估算2005年基金的收益率大概是5%；該年中等熊市大盤-5.3%，亦即基金基本上跑贏了大盤(約10個百分點)。

更進一步猜測：在震蕩市里，一般配置型基金或債券型基金都比較穩(wěn)當；在大盤不漲的情況下，亦可能盈利(當然收益率不會很高)。

排名 2005 增長率

1 廣發(fā)穩(wěn)健增長 16.62%
2 富國天益價值 14.36%
3 銀河收益 13.72%
4 易方達策略成長 13.29%
5 嘉實債券 13.09%
6 廣發(fā)聚富 13.06%
7 華安寶利配置 12.57%
8 南方避險 12.21%
9 富國天利債券 11.39%
10 上投摩根中國優(yōu)勢 11.25%
11 泰達荷銀合豐成長 11.21%
12 大成債券A/B 11.17%
13 長盛債券 10.32%
14 銀華道瓊斯88精選 10.27%
15 南方寶元債券 10.16%
16 普天債券A 9.26%
17 融通藍籌成長 9.10%
18 銀華優(yōu)勢企業(yè) 8.93%
19 華夏債券A/B 8.91%
20 嘉實增長 8.85%

(三)2006年

2006年是大牛市，大盤指數(shù)上漲了130.4%，是一個大牛市的開始和旺盛期。

2007年是“股票基金”年，其中以孫延群先后擔任基金經(jīng)理的“景順長城內(nèi)需增長”和“上投阿爾法”最為引人注目，分別成為當年的成長冠軍和亞軍。

在大牛市里，顯然股票倉位重些的股票型基金和指數(shù)基金要明顯強過其它類型的基金。

如果分析2006年基金前20名的收益率，就會發(fā)現(xiàn)它們之間的差別已經(jīng)很大了。冠軍“景順長城內(nèi)需增長”和第20名“ 工銀瑞信核心價值”收益率之間的差別已經(jīng)有近50%；與其它基金的收益率差別就更大。說明市場的分化很較大，也說明選擇基金的重要性。

如果取大盤為比較基準，粗略估算(記得仿佛)2006年股票型基金的收益率大概是110%；該年大盤上漲130%，大多數(shù)基金并未跑贏大盤。

究其原因，最主要的是因為2006年剛從2005年熊市中過來，剛開始牛市尚未確立，因此大多數(shù)股票型基金的股票倉位在比較低的倉位運行；當年指數(shù)型基金的平均收益則比較高。然而對于選擇得當?shù)摹芭；?，仍可有不俗表現(xiàn)。

排名 2006 增長率

1 景順長城內(nèi)需增長 178.79%
2 上投阿爾法 168.65%
3 上投摩根中國優(yōu)勢 154.51%
4 泰達荷銀行業(yè)精選 153.31%
5 上證50ETF 151.47%
6 匯添富優(yōu)勢精選 149.68%
7 興業(yè)趨勢 146.65%
8 天弘精選 145.06%
9 銀華核心價值優(yōu)選 143.42%
10 華夏大盤精選 141.96%
11 易方達積極成長 139.89%
12 鵬華中國50 139.06%
13 易方達策略成長 138.13%
14 寶盈鴻利收益 137.16%
15 招商優(yōu)質(zhì)成長 135.47%
16 景順鼎益 133.23%
17 長城久泰中信標普 132.64%
18 泰達荷銀合豐周期 131.99%
19 中信紅利精選 131.52%
20 工銀瑞信核心價值 131.12%

(四)2007年

2007年是大牛市，大盤指數(shù)上漲了96.7%，是一個大牛市的旺盛期和調(diào)整期。
2007年的排名前20名基金及收益率如表三。
2007年是“股票基金”年，也是“華夏年”。華夏公司的基金包攬了包括冠軍“華夏大盤精選”在內(nèi)的前20名中的4個席位。
跟2006年相比，2007年的調(diào)整震蕩更多一些，因此收益的市場分化就更加大一些。
排名 2007 增長率(%)
1 華夏大盤精選 226.28
2 中郵核心優(yōu)選 191.52
3 博時主題 189.93
4 深100ETF 185.33
5 光大保德信紅利 175.51
6 華夏紅利 169.42
7 東方精選混合 168.83
8 華寶興業(yè)收益增長 167.66
9 華安宏利 165.42
10 國富彈性市值 160.76
11 巨田資源 160.47
12 華夏平穩(wěn)增長 160.09
13 廣發(fā)聚豐 157.61
14 上投摩根成長先鋒 156.76
15 紅利ETF 154.81
16 華安中國A股 154.25
17 華夏優(yōu)勢增長 153.97
18 興業(yè)趨勢 153.72
19 興業(yè)全球視野 152.47
20 長信增利動態(tài)策略 151.33



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