主題：過(guò)去四年基金排名及分析

基金特別是股票型基金，其實(shí)質(zhì)是股票和其它證券的組合，因此相對(duì)股票來(lái)說(shuō)，具有較分散一些的因此較低一些的風(fēng)險(xiǎn)；近年來(lái)基金的收益率不菲，更是吸引了廣大老百姓的關(guān)注。本文略羅列分析最近四年里的基金排名及表現(xiàn)，并略做分析?；蛟S對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)下，大盤(pán)處于相對(duì)高點(diǎn)位(4500點(diǎn)) ---并且是從6100點(diǎn)下跌而來(lái)的仍然是相對(duì)高的點(diǎn)位下--- 的基金投資，具有一定的借鑒作用。另外，因?yàn)樽罱乃哪陮⑿苁泻团Ｊ袃煞N情形都包含了進(jìn)來(lái)，對(duì)于長(zhǎng)期投資來(lái)說(shuō)，本文亦不失普遍借鑒意義。

(一)2004年

2004年大盤(pán)指數(shù)下跌了大盤(pán)-19.2%，是一個(gè)中等的熊市。

2004 年是“泰達(dá)荷銀”年，該基金公司當(dāng)年的表現(xiàn)就有點(diǎn)象2007年的華夏公司，在前20名中占了三席。在這樣一個(gè)中等熊市中，“泰達(dá)荷銀合豐成長(zhǎng)”這樣一個(gè)偏股型基金獲得了17.17% 的較高年收益率，而且前10名基本上全是偏股型基金或配置型基金，說(shuō)明即使在熊市中，市場(chǎng)的分化也比較大。

當(dāng)然，相信大多數(shù)偏股型基金在2004年都是虧損的，甚至連“富國(guó)天利”這樣的債券型基金，在2004年也是虧損的。

細(xì)看一下2004年的基金收益率，就會(huì)發(fā)現(xiàn)，前十名之后二十名之內(nèi)的基金收益率，基本上都是百分之三點(diǎn)幾；考慮到還需要扣除手續(xù)費(fèi)等因素，一年下來(lái)其收益率應(yīng)該是不高于銀行定期利率的。再考慮到表中所列的還是排名前20名的基金，靠后的基金其收益應(yīng)該更低。因此該年投資基金的收益自然是普遍不高。

如果取大盤(pán)為比較基準(zhǔn)，粗略估算2004年基金的收益率大概是-5%；該年中等熊市大盤(pán)-19.2%，亦即基金基本上跑贏了大盤(pán)(約14個(gè)百分點(diǎn))。

排名 2004 增長(zhǎng)率
1 泰達(dá)荷銀合豐成長(zhǎng) 17.17%
2 嘉實(shí)增長(zhǎng) 15.37%
3 易方達(dá)平穩(wěn)增長(zhǎng) 8.64%
4 寶康消費(fèi)品 8.49%
5 景順優(yōu)選股票 7.92%
6 廣發(fā)聚富 7.51%
7 景順動(dòng)力平衡 7.06%
8 易方達(dá)策略成長(zhǎng) 6.14%
9 寶康靈活配置 5.19%
10 海富通精選 4.53%
11 泰達(dá)荷銀合豐周期 3.83%
12 華夏成長(zhǎng) 3.77%
13 南方穩(wěn)健成長(zhǎng) 3.18%
14 寶康債券 3.11%
15 招商安泰平衡 2.88%
16 招商安泰股票 2.72%
17 嘉實(shí)穩(wěn)健 2.47%
18 國(guó)泰金鷹增長(zhǎng) 2.26%
19 嘉實(shí)成長(zhǎng)收益 2.14%
20 泰達(dá)荷銀合豐穩(wěn)定 2.07%

大盤(pán)-19.2%

(二)2005年

2005年大盤(pán)指數(shù)下跌了大盤(pán)-5.3%，是一個(gè)略走熊的震蕩市。

2005年的排名前20名基金及收益率如表二。

2005年是“債券”年，又是“廣發(fā)”年。該年里大放異彩的是債券型基金，在前20名里占有多個(gè)席位。另外，因?yàn)閭突鹨部梢杂猩倭抗善眰}(cāng)位，它們跟配置型基金的本質(zhì)區(qū)別不大，所以前20名里基本上是配置型基金的天下。

如果分析2005年基金前20名的收益率，就會(huì)發(fā)現(xiàn)它們之間的差別并不大。冠軍“廣發(fā)穩(wěn)健增長(zhǎng)”和第20名“嘉實(shí)增長(zhǎng)”收益率之間的差別，僅8%不到。2005年是中國(guó)股市相當(dāng)蕭條的一年，成交量不大也是使得收益差別分化不明顯的原因之一。

震蕩市里配置型基金可以從容利用債券部分和股票部分的組合進(jìn)行“高拋低吸”，大概是2005年里它們?nèi)〉脛倮姆▽?；如果在純粹的牛市或熊市中，就不那么方便進(jìn)行這種“組合拳”了。也就是說(shuō)，是2005年的市場(chǎng)特征對(duì)配置型基金有利，使得配置型基金在這一年表現(xiàn)了一把。

如果取大盤(pán)為比較基準(zhǔn)，粗略估算2005年基金的收益率大概是5%；該年中等熊市大盤(pán)-5.3%，亦即基金基本上跑贏了大盤(pán)(約10個(gè)百分點(diǎn))。

更進(jìn)一步猜測(cè)：在震蕩市里，一般配置型基金或債券型基金都比較穩(wěn)當(dāng)；在大盤(pán)不漲的情況下，亦可能盈利(當(dāng)然收益率不會(huì)很高)。

排名 2005 增長(zhǎng)率

1 廣發(fā)穩(wěn)健增長(zhǎng) 16.62%
2 富國(guó)天益價(jià)值 14.36%
3 銀河收益 13.72%
4 易方達(dá)策略成長(zhǎng) 13.29%
5 嘉實(shí)債券 13.09%
6 廣發(fā)聚富 13.06%
7 華安寶利配置 12.57%
8 南方避險(xiǎn) 12.21%
9 富國(guó)天利債券 11.39%
10 上投摩根中國(guó)優(yōu)勢(shì) 11.25%
11 泰達(dá)荷銀合豐成長(zhǎng) 11.21%
12 大成債券A/B 11.17%
13 長(zhǎng)盛債券 10.32%
14 銀華道瓊斯88精選 10.27%
15 南方寶元債券 10.16%
16 普天債券A 9.26%
17 融通藍(lán)籌成長(zhǎng) 9.10%
18 銀華優(yōu)勢(shì)企業(yè) 8.93%
19 華夏債券A/B 8.91%
20 嘉實(shí)增長(zhǎng) 8.85%

(三)2006年

2006年是大牛市，大盤(pán)指數(shù)上漲了130.4%，是一個(gè)大牛市的開(kāi)始和旺盛期。

2007年是“股票基金”年，其中以孫延群先后擔(dān)任基金經(jīng)理的“景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)”和“上投阿爾法”最為引人注目，分別成為當(dāng)年的成長(zhǎng)冠軍和亞軍。

在大牛市里，顯然股票倉(cāng)位重些的股票型基金和指數(shù)基金要明顯強(qiáng)過(guò)其它類(lèi)型的基金。

如果分析2006年基金前20名的收益率，就會(huì)發(fā)現(xiàn)它們之間的差別已經(jīng)很大了。冠軍“景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)”和第20名“ 工銀瑞信核心價(jià)值”收益率之間的差別已經(jīng)有近50%；與其它基金的收益率差別就更大。說(shuō)明市場(chǎng)的分化很較大，也說(shuō)明選擇基金的重要性。

如果取大盤(pán)為比較基準(zhǔn)，粗略估算(記得仿佛)2006年股票型基金的收益率大概是110%；該年大盤(pán)上漲130%，大多數(shù)基金并未跑贏大盤(pán)。

究其原因，最主要的是因?yàn)?006年剛從2005年熊市中過(guò)來(lái)，剛開(kāi)始牛市尚未確立，因此大多數(shù)股票型基金的股票倉(cāng)位在比較低的倉(cāng)位運(yùn)行；當(dāng)年指數(shù)型基金的平均收益則比較高。然而對(duì)于選擇得當(dāng)?shù)摹芭；?，仍可有不俗表現(xiàn)。

排名 2006 增長(zhǎng)率

1 景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng) 178.79%
2 上投阿爾法 168.65%
3 上投摩根中國(guó)優(yōu)勢(shì) 154.51%
4 泰達(dá)荷銀行業(yè)精選 153.31%
5 上證50ETF 151.47%
6 匯添富優(yōu)勢(shì)精選 149.68%
7 興業(yè)趨勢(shì) 146.65%
8 天弘精選 145.06%
9 銀華核心價(jià)值優(yōu)選 143.42%
10 華夏大盤(pán)精選 141.96%
11 易方達(dá)積極成長(zhǎng) 139.89%
12 鵬華中國(guó)50 139.06%
13 易方達(dá)策略成長(zhǎng) 138.13%
14 寶盈鴻利收益 137.16%
15 招商優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng) 135.47%
16 景順鼎益 133.23%
17 長(zhǎng)城久泰中信標(biāo)普 132.64%
18 泰達(dá)荷銀合豐周期 131.99%
19 中信紅利精選 131.52%
20 工銀瑞信核心價(jià)值 131.12%

(四)2007年

2007年是大牛市，大盤(pán)指數(shù)上漲了96.7%，是一個(gè)大牛市的旺盛期和調(diào)整期。
2007年的排名前20名基金及收益率如表三。
2007年是“股票基金”年，也是“華夏年”。華夏公司的基金包攬了包括冠軍“華夏大盤(pán)精選”在內(nèi)的前20名中的4個(gè)席位。
跟2006年相比，2007年的調(diào)整震蕩更多一些，因此收益的市場(chǎng)分化就更加大一些。
排名 2007 增長(zhǎng)率(%)
1 華夏大盤(pán)精選 226.28
2 中郵核心優(yōu)選 191.52
3 博時(shí)主題 189.93
4 深100ETF 185.33
5 光大保德信紅利 175.51
6 華夏紅利 169.42
7 東方精選混合 168.83
8 華寶興業(yè)收益增長(zhǎng) 167.66
9 華安宏利 165.42
10 國(guó)富彈性市值 160.76
11 巨田資源 160.47
12 華夏平穩(wěn)增長(zhǎng) 160.09
13 廣發(fā)聚豐 157.61
14 上投摩根成長(zhǎng)先鋒 156.76
15 紅利ETF 154.81
16 華安中國(guó)A股 154.25
17 華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng) 153.97
18 興業(yè)趨勢(shì) 153.72
19 興業(yè)全球視野 152.47
20 長(zhǎng)信增利動(dòng)態(tài)策略 151.33



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