主題：揭密：探訪上海私募一條街

揭密：探訪上海私募一條街
　亞美尼亞，你何時才變得像天使那般模樣？你何時才會脫去身上的衣裳？你何時才透過墳?zāi)箍纯醋约旱淖鹑?？你何時才不辜負千萬托洛茨基信徒對你的信仰？……”
　　——艾倫·金斯堡，

　　《美國》

　　上海民生路毗鄰世紀公園那段，沒有喧囂，層林盡染。恬靜的道路旁，坐落著眾多大氣、高端的商務(wù)群落——與浦東文化中心、上海簽證中心與浦東行政中心近在咫尺之間。這里，是浦東政商的核心腹地、浦東產(chǎn)業(yè)走廊的樞紐地帶；這里，是上海最知名三大國際社區(qū)之一聯(lián)洋社區(qū)的所在地；這里，將漸漸被另一個名字取代——上海私募一條街。

　　朱南松去香港看奧運

　　新拔地而起的證大·五道口廣場是一棟風(fēng)格低調(diào)的甲級寫字樓，簡潔、沉穩(wěn)的建筑風(fēng)格，不由讓人聯(lián)想起位于上海浦西的希爾頓或花園大酒店。

　　證大·五道口廣場，顧名思義，是上海證大投資公司的又一杰作。這個上海老牌私募的兩大創(chuàng)始人都畢業(yè)于有金融黃埔軍校之稱的中國人民銀行總行金融研究所，俗稱 “五道口”。其核心人物朱南松，從1994年起就掌管了證大公司的所有投資活動，是私募基金界叱咤江湖的風(fēng)云人物。

　　五道口廣場位于民生路丁香路交叉路口——從地鐵二號線上?？萍拣^站走來大約十分鐘，也是私募一條街由北而來見到的第一棟氣勢恢弘的商務(wù)建筑。

　　奧運開幕當周，理財一周報記者第一次來到五道口廣場，發(fā)現(xiàn)大門口的布告欄上有張慶賀信，恭賀證大投資公司喬遷入此。

　　證大投資位于大樓的19層，一進門即可見一個水波緩緩流動的巨大水池。據(jù)公司董事長秘書湯淼介紹，他們正在進行裝修工程的最后收尾工作。記者看見前臺放著厚厚一沓喬遷通知書，應(yīng)該是寄給證大客戶的。

　　朱南松這兩天十分忙碌。8月8日，證大召開年中投資策略會，8月9日，證大召開投資者酒會，據(jù)說還有來自高層的人士做報告。奧運開幕式之后，朱南松則要飛往香港。

　　朱南松飛往香港做什么呢？熟悉他的人士說他在香港將逗留兩周看奧運，還說，不知道他去香港看完奧運之后是否還會去北京繼續(xù)觀摩。不管他是否真的去看奧運了，但有一點是肯定的，朱南松這段時間至少在空間上遠離內(nèi)地股市了。

　　聽說朱南松近期也不太看大盤，但在對旗下私募產(chǎn)品進行底部調(diào)倉?？赡苁鞘袌霰容^淡，湯淼說，朱南松最近將主要精力放在管理工作上。而開辟業(yè)內(nèi)調(diào)研先河的證大，目前調(diào)研也少了，有專門的研究部分析券商報告，看有無深度調(diào)研的必要。

　　除了證券投資，證大一度在PE上頗有建樹。朱南松十分關(guān)心一年期上市項目。雖然收益少，但風(fēng)險也少，利潤十分穩(wěn)定，一般可以達到百分之幾十。

　　可能是“五道口”人脈所至，朱南松十分青睞銀行IPO，尤其關(guān)注銀聯(lián)、上海銀行等行將上市的項目。證大之前已成功做過一家銀行IPO。理財一周報記者通過近期公告發(fā)現(xiàn)，證大在遠興能源上也有1.35億元投資，可能也不想錯過目前主流的大能源、大消費投資方向。

　　不過，證大投資的江湖地位難以復(fù)制，該公司在1998年已轉(zhuǎn)型成為集團公司，其房地產(chǎn)業(yè)務(wù)也早在1995年成為香港的上市公司——上海證大 (0755.HK)，身家百億，已成為當前中國最大的私募基金之一，旗下管理的投資金額有30多億元。2007年，證大投資旗下的平安證大一期以111% 的凈值回報率摘得私募業(yè)績排行榜冠軍。

　　呂俊、何震們還在等待

　　私募一條街自然還匯聚著一批新興而優(yōu)秀的私募群體——他們都是來自公募的明星基金經(jīng)理。這些人的代表有石波、呂俊、何震……近期市場疲軟，他們大約每兩三周有一次聚會，除了私募人，還有券商、公募基金與保險公司的朋友。

　　“如果是牛市，這樣的聚會可能就是一周一次了?！鼻皬V發(fā)投資部副總、現(xiàn)匯利投資總經(jīng)理何震告訴理財一周報記者。(專訪何震見B13)

　　何震是公募界的明星基金經(jīng)理，2004年6月，何震擔(dān)任廣發(fā)穩(wěn)健增長基金經(jīng)理，并在2005年取得17%的回報，位列當年所有開放式基金的第一名，因此被譽為“熊市高手”。他今年2月正式離開公募界，與中信信托發(fā)行了第一款產(chǎn)品“中信信托-匯利優(yōu)選”。

　　何震的公司位于民生路上的金鷹大廈，毗鄰浦東簽證中心的AB方樓，精致大方。新公司成立不久，長長的走廊上有許多房間。

　　何震坐在寬敞、明亮的辦公室里，他一抬眼，就可以看見浦東世紀公園的大片綠林。辦公室玻璃窗的正對面是聯(lián)洋社區(qū)的別墅。吸引這批優(yōu)秀人士而來的，正是浦東這方成熟的國際社區(qū)。

　　“我們都住在這里?！焙握鹫f，“這里環(huán)境很恬淡，適合做投資?！?br />
　　他的新信托產(chǎn)品在7月剛剛募集完，很希望有第二只信托產(chǎn)品，但還沒有找準推出時間。他覺得壓力很大，除了尋找值得投資的公司，還要尋找客戶?！澳壳昂芏嗫蛻羰情L久以來的朋友?！彼俗霎a(chǎn)品，還做專戶理財，手上大約有2億~3億元規(guī)模投資資金。

　　在目前市場，他主要在打新股，還沒有招募大量工作人員，不過他說，這樣也正好減少成本。何震在奧運開幕的當天乘飛機離開上海。

　　呂俊的從容投資，也可以在何震的辦公室窗戶望見。那是一棟高聳的大樓，綠色的玻璃窗，在金鷹大廈的北側(cè)，是位于民生路1403號的信息大廈。

　　與何震公司恬淡的氣氛不同，記者走訪從容投資時，公司人員正在緊鑼密鼓地開會，行政人員還訓(xùn)練有素地遞上公司宣傳手冊。

　　從容副總鄭瑩戲稱道，他們搬來，是因為這邊租金比陸家嘴(14.71,-1.37,-8.52%,吧)金融區(qū)低得多。呂俊近期十分低調(diào)，唯一一次露臉平媒，是因為呂俊上周去第一財經(jīng)做了一檔節(jié)目時，撞到早在國泰基金時期就認識的記者朋友。他們浮出水面的時期可能將在10月份。那時，“從容優(yōu)勢”自發(fā)行以來也將屆滿半年，達到一個可以評價的最低時間標準。

　　呂俊曾是上投摩根的投資總監(jiān)，也曾是中國優(yōu)勢的基金經(jīng)理。他所管理的中國優(yōu)勢基金先后被銀河基金研究中心、晨星資訊等基金評價機構(gòu)評為“五星級基金”。 呂俊在業(yè)內(nèi)素有“快槍手”之稱，他管理的基金，短期內(nèi)業(yè)績總能得到可觀的收益。

　　據(jù)晨星發(fā)布的研究報告，呂俊今年4月8日成立的“從容優(yōu)勢”截至上半年成績突出，兩只產(chǎn)品的收益率分別為-1.66%與0.26%，不僅跑贏了A股基金，跑贏了大盤，在私募同行里表現(xiàn)也在前列。何震笑說呂俊操作“靈活得很，還可以有更好的表現(xiàn)”。

　　他們的朋友石波的辦公大樓——立方大廈，就在呂俊所在大樓的后方。這位前華夏回報系列的知名基金經(jīng)理，如今是尚雅投資的管理人，他在2007年8月正式離任，與深國投共合作了四期陽光私募產(chǎn)品。

　　他們這批人在上半年都預(yù)期，今年可能發(fā)生一場技術(shù)型反彈，但是他們至今沒有等到。或許只能在來年再抓住機會。但是，他們可以耐心等待的時期大約是一年半。到時候，“不只是寒風(fēng)刺骨，而是冰川”。

　　海歸型私募重視PE

　　不得不提的是在金鷹大廈A座，有一家在業(yè)內(nèi)風(fēng)生水起的私募公司——景林投資。這家公司的合作人會利平在7月底參加了一場PE峰會。當時她名片抬頭上的CFA給記者留下了深刻印象。每次記者打電話，會利平那頭都是忙音。

　　景林投資是一家注冊于開曼，以投資境內(nèi)外上市公司和擬上市公司股權(quán)為主的資產(chǎn)管理公司。公司旗下的Golden China Master Fund自成立以來，在彭博資訊(Bloomberg)的中國概念對沖基金排名中一直名列前茅，現(xiàn)管理數(shù)億美元的資產(chǎn)。

　　景林公司CEO蔣錦志也是CFA，畢業(yè)于“五道口”，目前是美國加州大學(xué)訪問學(xué)者，曾任深圳證券交易所國債期貨部經(jīng)理、國信證券公司總裁助理、粵海證券(香港)董事長，熟悉國際國內(nèi)資本市場。不難發(fā)現(xiàn)，景林除了目前主流的證券與股權(quán)投資，還十分重視海外市場投資。

　　據(jù)晨星統(tǒng)計的今年上半年業(yè)績顯示，蔣錦志管理的“深國投·錦林穩(wěn)健”創(chuàng)立來的累計收益率高達131.32%，遠好于同期A股基金的25.99%收益。另一只“深國投·錦林豐收”創(chuàng)立來的累計收益率為34.49%，明顯好于同期A股基金的19.31%收益。

　　另外，民生路上還有一家上海保銀投資。目前與證大一樣，剛搬入五道口廣場，他們比證大搬得更早，是第一家正式搬入該廣場的商戶。據(jù)了解，該公司的主創(chuàng)人員主要來自香港中銀，是極為低調(diào)但極具實力的知名私募。

　　值得一提的是，保銀與證大原先都在陸家嘴東路上的招商局大廈，如今可謂是“二度攜手”。

　　做私募不問出處

　　私募不問出處，更多高手來自民間。

　　8月2日，民生路張楊路的致真酒家有一場晚宴。東道主是上海智博方略的總經(jīng)理周貴銀，他邀請了一些業(yè)內(nèi)的朋友一起暢聊。他是全國著名媒體分析師，也是價值投資網(wǎng)創(chuàng)辦者兼CEO，快樂投資、餓狼傳說思想的倡導(dǎo)者。其私募產(chǎn)品今年以來小虧10%左右。一個媒體的朋友說他很會選股，眼見著短線操作， “刷刷”都翻成紅色。

　　還有一些民間私募，或出自證券公司，或拜證券牛人為師，先幫大戶理財，在民間有了名氣，漸漸形成自己資源，為了發(fā)展客戶，也研發(fā)過短線操作軟件，之后逐步邁向正規(guī)化私募，其間不乏在熊市也能將資金翻好幾倍的高手。

　　中國社科院金融研究中心副主任王國剛推斷，中國私募基金規(guī)?？赡茉?000億至9000億元。這樣龐大的私募基金甚至是公募基金都無法與之相比的。本輪調(diào)整可能成為中國基金業(yè)的一個分水嶺，公募基金經(jīng)歷一波快速發(fā)展之后步入休養(yǎng)生息，而公募機構(gòu)短暫的喘息恰恰為私募基金的快速發(fā)展帶來了機會。

　　上海私募還剛剛起步。奧運前夜的上海私募一條街上，大部分私募在韜光養(yǎng)晦。

　　艾倫·金斯堡在一個時代開啟之時曾寫詩道：“亞美尼亞，你何時才變得像天使那般模樣？你何時才會脫去身上的衣裳？你何時才透過墳?zāi)箍纯醋约旱淖鹑?？你何時才不辜負千萬托洛茨基信徒對你的信仰？……”

　　當年，他們在路上。如今，上海私募也在路上。



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