主題: 寶鋼可能在鞍鋼重組攀鋼后介入
2008-08-05 07:48:13          
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主題:寶鋼可能在鞍鋼重組攀鋼后介入


攀鋼系重組疑云再起 三家公司昨集體停牌并發(fā)布澄清公告

  
   因市場上流傳寶鋼將“橫刀奪愛”,攀鋼集團的重組正在變得越來越撲朔迷離。昨天,攀鋼系三家上市公司——攀鋼鋼釩(000629)、攀渝鈦業(yè)和長城股份齊發(fā)停牌公告,表示正在對有關傳言進行核查。昨晚,這三家公司均發(fā)布澄清公告,認為傳聞不實,攀鋼集團沒有任何對公司重大資產重組方案進行調整的籌劃。

  
   “攀鋼系”回應:一切正常

  
   由于市場傳言攀鋼重組或有變數,8月1日攀鋼鋼釩、攀渝鈦業(yè)、長城股份等攀鋼系三家公司股價一改往日橫盤整理的走勢,盤中出現放量跌停。隨后,上述公司發(fā)布了停牌核查公告。

  
   記者從攀鋼鋼釩和攀渝鈦業(yè)了解到,關于集團重組的一切事項都在按部就班地進行?!耙磺羞\行非常正常,整體上市進程正在按部就班地行進。攀鋼按照證監(jiān)會要求補充材料的方案也已上報,不存在改變方案一說,鞍鋼集團方面也不存在變化?!迸视邂仒I(yè)有關人士對“攀鋼系”暴跌引發(fā)的猜測作出如是回應。而攀鋼鋼釩的董秘辦公室工作人員也表示,“鞍鋼集團作為現金選擇權第三方沒有什么變化,公司股票應該在明天就會復牌。”

  
   國泰君安鋼鐵行業(yè)分析師蔣璆認為,如果鞍鋼作為現金選擇權第三方不變,并且對價也不變,那么按照國資委希望做強央企前三甲的原則,鞍鋼與攀鋼的結合還不夠強,即使鞍鋼拿下攀鋼,也還是有繼續(xù)重組的可能。“國資委和發(fā)改委如果真的要把寶鋼推上去重組攀鋼,也很有可能在鞍鋼拿到攀鋼之后,以平價或者溢價再轉讓給寶鋼?!?

  
   鞍鋼或有意退出?

  
   業(yè)內人士認為,攀鋼整體上市已經獲得公司董事會、股東大會以及國資委批準,目前,攀鋼系三公司停牌背后有三大懸念值得關注:攀鋼整體上市方案能否獲得證監(jiān)會通過?鞍鋼承諾的現金對價方案會不會發(fā)生變化?寶鋼真的要介入重組攀鋼?

  
   無疑,對于前者,人們只能靜待監(jiān)管當局的批準結果,而對于后兩者,三只股票在8月1日的跌停,讓市場對攀鋼重組可能生變的揣測愈演愈烈,其中,鞍鋼有可能不履約的說法流傳甚廣。

  
   今年5月7日,攀鋼與鞍鋼就攀鋼整體上市的現金選擇權達成了一致,鞍鋼將作為攀鋼的現金選擇權第三方:鞍鋼將以9.59元/股、14.14元/股、6.50元/股,分別向攀鋼鋼釩、攀渝鈦業(yè)、ST長鋼的股東支付現金對價。如果全部兌現,鞍鋼支付的現金將超過210億元。業(yè)內人士認為,在攀鋼旗下3家上市公司股價已至高位之時,鞍鋼出手相助一臂之力,其目的并非僅僅在于“幫忙”那么簡單,鞍鋼此舉正是希望借機重組攀鋼。

  
   然而,隨著股市調整,攀鋼鋼釩、攀渝鈦業(yè)、長城股份的股價出現下跌,截至8月1日,三只股票分別報收的8.12元、12.09元、5.58元,已經遠遠低于各自9.59元、14.14元、6.50元的換股價。業(yè)內人士認為,鞍鋼承諾的現金對價遠高于目前這三家公司的股價,鞍鋼的處境已經十分尷尬。而從攀鋼的角度來看,在這種情況下,更多股東會選擇行使現金選擇權,而攀鋼集團則擔心,如果出現流通股選擇現金的比例過高,鞍鋼集團則會大量收購攀鋼股權,從而使攀鋼集團控股權旁落,這顯然也是攀鋼不愿意看到的。

  
   根據鞍鋼集團與“攀鋼系”簽署的協(xié)議,只要鞍鋼集團出現任何不能履行承諾的原因,攀鋼鋼釩、攀渝鈦業(yè)及長城股份的股東就將無法行使現金選擇權。據了解,鞍鋼集團當初給“攀鋼系”整合提供現金選擇權更多的可能是出于財務投資考慮,因而在面對需要為“攀鋼系”整合拿出200多億元真金白銀的尷尬處境下,進行擇機而動的可能性并非沒有。


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2008-08-05 07:48:36          
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  8月4日,攀鋼系三家股票攀渝鈦業(yè)(000515.SZ)、長城股份(000569.SZ)、攀鋼鋼釩(000629.SZ)、同時發(fā)布停牌公告稱,公司股票8月1日出現異常波動,目前市場影響公司股價的傳言較多,待三家公司對有關傳言核查完畢并公告后復牌。

  
  上述傳言指,外界稱作為攀鋼集團(下稱“攀鋼”)整體上市方案中,提供現金選擇權的鞍鋼集團(下稱“鞍鋼”),因攀鋼改變整體上市方案,而拒絕擔保支付資金。與此同時,傳言稱,寶鋼將取代鞍鋼,成為攀鋼整體上市現金選擇權第三方,藉此重組攀鋼。

  
  針對上述說法,8月4日中午,負責攀鋼整體上市的相關人士告訴記者,鞍鋼依然是攀鋼的現金選擇權第三方。該人士稱,一方面,攀鋼選擇誰做現金選擇權第三方,與攀鋼重組沒有關系,另一方面,不排除“鞍鋼借其擔任現金選擇權第三方之機,擁有攀鋼部分股份,由鞍鋼重組攀鋼”。

  
  關于寶鋼,這位人士稱,“寶鋼與攀鋼并未接觸,除非寶鋼直接找了攀鋼最高層”。但事實果真如此么?

  
  寶鋼已著手并購方案

  
  一個不容忽略的事實是,攀鋼屬于央企,最后與誰重組,將由國務院國資委定奪,而不取決于企業(yè)單方面意愿。

  
  多位人士向記者證實,寶鋼確實在與攀鋼接觸。8月1日,中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長羅冰生,在該協(xié)會2008年第三次信息發(fā)布會上稱,不止是寶鋼,攀鋼和其他鋼鐵企業(yè)也在談重組事宜。

  
  甚至一位與發(fā)改委有過接觸的人士在電話中告訴記者,主管部門已同意寶鋼參與重組攀鋼,寶鋼資本運作部門已在著手做并購方案。

  
  “最后采用哪種方案尚未確定,但寶鋼重組廣鋼的形式似乎更為主管部門看好,即,地方國資以相關鋼鐵資產出資,以一定量的股權比例形式,與重組方聯(lián)合組建合資公司?!痹撊耸糠Q。

  
  據“我的鋼鐵”網副總經理賈良群透露,國務院國資委確實有意愿令寶鋼重組攀鋼,并稱,這是由國家戰(zhàn)略和我國鋼鐵工業(yè)的發(fā)展方向決定的。

  
  在大型鋼鐵企業(yè)中,寶鋼、武鋼、鞍鋼、攀鋼是國務院國資委下屬的四大央企。賈良群認為,國資委主任李榮融已提出,央企不做到行業(yè)前三就有可能被淘汰?;仡櫰湎螺牭匿撹F央企中,只有攀鋼實力較弱且可直接歸國資委調度。

  
  三巨頭角力

  
  關于寶鋼取代鞍鋼,成為攀鋼整體上市現金選擇權第三方的傳言,源自一個事實。如果到實施現金選擇權時,攀鋼鋼釩依然徘徊在9.59元以下,到時流通股股東都選擇現金行權,鞍鋼需拿出200多億元來買單。截至8月1日,攀鋼鋼釩收報8.12元/股。

  
  但目前鞍鋼實力遠不如寶鋼,在原材料價格狂飆、銀根緊縮的情況下,部分人士認為,鞍鋼因財力問題退出現金選擇權第三方,并非難以置信。

  
  然而,上述攀鋼相關人士認為,“鞍鋼的資金實力肯定可以,不然,當初不會與攀鋼簽署現金選擇權第三方協(xié)議”。

  
  2008年5月,記者曾咨詢來北京開會的鞍鋼總經理張曉剛,“鞍鋼因何要做攀鋼整體上市現金選擇權第三方”,張曉剛稱,“我們只是幫個忙”,這意味,鞍鋼并購企圖不大。

  
  上述攀鋼人士進一步表示,與其它企業(yè)重組并非所愿,攀鋼最好能獨立發(fā)展。但2003年之后,攀鋼規(guī)模擴張動作開始遲緩。

  
  賈良群認為,這與其地理位置有關。攀枝花地區(qū)位于金沙江旁,且面依陡山,周邊可建廠房的面積有限。攀鋼的銷售市場也在西南,向其他地方擴展路途艱難。攀鋼雖有釩鈦資源,鋼鐵的工藝特性決定,先煉鋼才能提釩,沒有鋼產量,釩鈦產量資源只能沉睡下去。

  
  重組攀鋼,取決于寶鋼、鞍鋼、武鋼之間的對決。

  
  國內鋼鐵專家許中波認為,鞍鋼并購攀鋼最大的阻力是,其此前的兼并史上缺乏具有絕對說服力的成功案例。鞍本整合是國內鋼鐵業(yè)央企與省屬國企整合的最早案例,但二者的實質性重組迄今仍待展進。

  
  與鞍鋼相比,武鋼重組昆鋼、鄂鋼已小有成就,但其重組柳鋼仍未落定。知情人士告訴記者,武鋼的防城港項目雖已被批準開展前期工作,但項目的啟動要以淘汰柳鋼原產能為前提,但目前柳鋼自己發(fā)展利潤可觀,所以,柳鋼對此并非十分主動。

  
  相對而言,許中波認為,寶鋼湛江項目要比武鋼防城港項目效率更快。這是因為,寶鋼獨占大多數股份,在廣東鋼鐵集團中話語權更強。

  
  雖然寶鋼與包鋼的合作也未取得實質性進展,但“寶鋼現在將廣鋼兼并下來了,可借建好湛江項目的機會,令包鋼方面看到自己的整合誠意和整合實力。”

 

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