主題：寶鋼股份：解禁量點(diǎn)評(píng) 近期影響不大

　　 信息：8月剛至，寶鋼股份(600019)作為8月（8月19日）解禁量最大的公司，其股票“大小非”解禁的問題引起投資人的巨大關(guān)注。

　　
　　 評(píng)論：公司控股股東寶鋼集團(tuán)（持有股份為129.54億股，占比73.97%）為寶鋼股份僅有的“大非”，同時(shí)公司沒有“小非”；余下股份為社會(huì)公眾股東持有。

　　
　　 我們從幾個(gè)方面來(lái)看待寶鋼的解禁問題：1）寶鋼此次解禁量巨大，如果129.54億股全部解禁，按7月31日8.06元的收盤價(jià)計(jì)算，需解禁資金1044.05億元，占到8月份總解禁量（我們研究所計(jì)算為2124億元）近一半水平。2）以往解禁情況出現(xiàn)兩類現(xiàn)象：一是小非解禁的比較多，而大非解禁的比較少；二是股價(jià)上升中解禁的比較多，下跌中解禁的比較少。3）寶鋼集團(tuán)屬于國(guó)有企業(yè)，首先國(guó)有企業(yè)有絕對(duì)控股權(quán)的要求（不能低于50%）；其次前期國(guó)資委主任李榮融表示，國(guó)有股解禁要考慮到市場(chǎng)情況（第一年不能解禁超過5%，第二年不能超過10%）。4）就寶鋼集團(tuán)自身的情況而言，首先寶鋼集團(tuán)目前已有10.52億股無(wú)限售股份，其中1.76億股是無(wú)任何解禁條件的并沒有對(duì)市場(chǎng)拋售，說(shuō)明寶鋼集團(tuán)是看低公司目前股價(jià)的；其次寶鋼集團(tuán)資金還是充沛的，沒有減持的必要。同時(shí)，寶鋼股份董秘室表明并未獲悉寶鋼集團(tuán)減持寶鋼股份的計(jì)劃。

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　　 綜合來(lái)看，我們認(rèn)為在目前價(jià)位下，寶鋼股份作為“無(wú)小非”、同時(shí)被“大非”認(rèn)為價(jià)值被低估的公司，其近期的減持并不大。但如果公司股價(jià)上升過高，加上大股東資金鏈因?yàn)椴①?gòu)、投資等因素出現(xiàn)緊張，不排除未來(lái)大幅減持的可能性。




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