主題：長江電力有望受益三峽工程右岸機組全面投產(chǎn)

三峽工程08年計劃投產(chǎn)5臺70萬千瓦機組，投產(chǎn)裝機容量為350萬千瓦，屆時三峽工程左岸和右岸26臺機組將全面實現(xiàn)投產(chǎn)。三峽工程全面投產(chǎn)后，其在全國電網(wǎng)中處于南北互聯(lián)中心的地位和作用將更加突出，同時作為其唯一上市平臺的長江電力也有望獲得新的資產(chǎn)注入。

　　
　　據(jù)悉，2008年三峽工程左岸、右岸電站26臺70萬千瓦機組將全面投產(chǎn)，截至2008年2月底，已有21臺機組并網(wǎng)發(fā)電。08年投產(chǎn)的機組分布在三峽大壩右岸，分別為24號、23號、19號、16號和15號機組，其中有4臺是全國產(chǎn)機組，表明中國大型水輪發(fā)電機組國產(chǎn)化戰(zhàn)略已取得初步成功。

　　
　　分析師指出，到2008年12月底，三峽工程投產(chǎn)裝機容量將達(dá)1,820萬千瓦，約占全國水電裝機的10%，占全部電力裝機容量的2%，屆時處于南北互聯(lián)中心的三峽電站在全國電網(wǎng)中的地位和作用將更加突出。在長江來水比多年平均值偏枯的不利形勢下，三峽梯級電站2007年發(fā)電量達(dá)770.66億千瓦時，超額完成了國務(wù)院國資委下達(dá)的考核發(fā)電量，年度發(fā)電凈利潤53.2億元，較06年同期增長47%。三峽電站計劃“十一五”期間實現(xiàn)總發(fā)電量3,707.7億千瓦時，發(fā)電量的持續(xù)增長有望促進三峽工程盈利持續(xù)增長。

　　
　　分析師指出，三峽工程最終蓄水位為海拔175米，08年工程建設(shè)進入了最后沖刺。根據(jù)施工安排，08年汛前，三峽百萬移民搬遷工程將全部完成，國務(wù)院將對移民工程及清庫狀況組織驗收，待條件具備，汛后三峽工程將向更高水位蓄水，壩前水位達(dá)到172米或175米。屆時，三峽壩區(qū)至重慶港區(qū)航道將有效改善，萬噸級船隊可直達(dá)重慶港；三峽水庫防洪庫容可比此前翻一番，長江中下游防洪安全更有保障；水位抬高，使三峽工程發(fā)電量將繼續(xù)增加，08年三峽——葛洲壩梯級電站計劃發(fā)電881.5億千瓦時，比07年約增加110億千瓦時；在頭年11月至次年4月的長江枯水季節(jié)，三峽工程會進一步發(fā)揮生態(tài)調(diào)度功能，為中下游航運和工農(nóng)業(yè)補水能力極大提高。

　　
　　作為三峽電站在國內(nèi)唯一的上市平臺，長江電力(600900：17.97，-0.05，↓-0.28%)目前共有8臺三峽機組，共分三批注入，分別是在2003年9至10月間注入2號、3號、5號和6號四臺機組，2004年7月注入1號和4號兩臺機組，2007年5月注入7號和8號兩臺機組。加上葛洲壩機組，長江電力管理總裝機容量達(dá)到1,753.5萬千瓦，自有裝機容量達(dá)1,124.5萬千瓦，同比增長56%；其中外部權(quán)益裝機容量291萬千瓦，同比增長1,170%。鑒于三峽工程右岸剩余六臺機組將于08年全面實現(xiàn)投產(chǎn)，預(yù)計三峽工程剩余機組投入上市公司的腳步可能加快。

　　
　　分析師指出，由于2007年收購2臺機組，長江電力2007年發(fā)電量增長明顯。三峽——葛洲壩梯級樞紐發(fā)電量770.6億千瓦時，同比增長20%，其中三峽616億千瓦時，葛洲壩154.6億千瓦時，分別同比增長25%和5%。另外，目前三峽電站的平均電價僅為0.25元/千瓦時，低于售電地區(qū)火電標(biāo)桿電價，隨著競價上網(wǎng)電力體制改革的實施，長江電力低成本和低上網(wǎng)電價的優(yōu)勢明顯。

　　
　　2007年前三季度，長江電力實現(xiàn)營業(yè)總收入67.74億元，同比增長28.15%；實現(xiàn)營業(yè)利潤59.45億元，同比增長84.27%；實現(xiàn)凈利潤45.22億元，同比增長83.7%。



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