主題：面板行業(yè)景氣度回升 大尺寸面板已提前盈利

受益于全球新增產(chǎn)能釋放速度放緩及需求的有效提升，面板行業(yè)產(chǎn)能利用率從年初的73%一路攀升至目前的82%左右，大尺寸面板價格伴隨需求的拉動價格逐步回暖，未來半年內(nèi)仍然有進一步提價的空間，日前夏普的裁員風波亦可能成為大尺寸面板漲價的又一重要誘因。

　　究其原因，主要有三點：

　　1、產(chǎn)能擴張放緩：從2011年一季度至今，面板行業(yè)已經(jīng)連續(xù)虧損七個季度，主要廠商紛紛暫緩所有大尺寸生產(chǎn)線的開工計劃，2012-2013年面板產(chǎn)能擴張明顯放緩，高世代線更是零投產(chǎn)，預(yù)計到2014年才會有新增產(chǎn)能的釋放。整個行業(yè)的產(chǎn)能利用率從11年中期的70%逐步回升到目前的82%左右，該趨勢有望在未來一年得以延續(xù)，達到90%以上，直至新產(chǎn)能的釋放。由于國內(nèi)液晶電視的產(chǎn)量已經(jīng)占全球市場的40%左右，權(quán)衡成本與收益的關(guān)系后，各大面板廠商在行業(yè)復(fù)蘇背景下才選擇了重啟面板廠的建設(shè)。

　　2、需求增長回暖：經(jīng)歷了1年多的痛苦期之后，液晶電視機面板的出貨量在今年3月份終止下滑趨勢，在國內(nèi)6月份電視機節(jié)能惠民政策出臺之后，液晶電視面板出貨量呈現(xiàn)加速之勢，截至9月份累計同比增長已經(jīng)達到6%。伴隨著面板價格的平民化，更多的消費者選擇的液晶電視的畫面尺寸變大，根據(jù)WitsView的預(yù)估，2012 年液晶電視面板平均尺寸將達到36.5 寸，較2011 年的34.5 寸有兩英寸的增長，有效的提升了約6%的需求。出貨量的提升疊加面板尺寸的增大，為產(chǎn)能利用率的提升做出了相當大的貢獻。

　　3、大尺寸面板生產(chǎn)線已提前盈利：2011年3季度開始，京東方與華星光電的8.5代線開始投產(chǎn)，受益于國內(nèi)政策的扶持，國內(nèi)面板企業(yè)的形勢更加喜人，大尺寸面板生產(chǎn)線已提前實現(xiàn)盈利。

　　“十二五”戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃將新型顯示列為重點發(fā)展方向。國家財政部2011年9月21日公布，為進一步扶持新型顯示器件產(chǎn)業(yè)發(fā)展，對相關(guān)企業(yè)實施稅收優(yōu)惠政策。

　　自2012年1月1日至2015年12月31日，新型顯示器件面板生產(chǎn)企業(yè)進口國內(nèi)不能生產(chǎn)的原材料和消耗品，免征進口關(guān)稅。對符合發(fā)展規(guī)劃的彩色濾光片、偏光片等生產(chǎn)企業(yè)，經(jīng)財政部會同有關(guān)部委共同確定后，可享受進口關(guān)稅的優(yōu)惠政策。

　　2012年4月1日起，有關(guān)部門將32英寸及以上面板關(guān)稅從3%上調(diào)至5%，未來還有進一步提升的可能性，在面板成本占電視成本比例超過一半的背景下，進口稅率的上升將使國內(nèi)家電廠商更傾向于采購國內(nèi)面板，面板供貨比例提高是必然趨勢，面板企業(yè)將受益匪淺。


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