主題：權(quán)證與牛熊證有何區(qū)別

　牛熊證 2006 年才在香港市場(chǎng)推出，發(fā)展時(shí)間相對(duì)較短，令不少投資者對(duì)權(quán)證與牛熊證的區(qū)別存在疑問(wèn)。 從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面看，權(quán)證與牛熊證的主要分別在于：每只牛熊證除了行使價(jià)之外，都設(shè)有一個(gè)“強(qiáng)制收回價(jià)”機(jī)制，意思是當(dāng)相關(guān)資產(chǎn)價(jià)格，在到期日前一旦觸及這個(gè)收回價(jià)時(shí)，牛熊證便會(huì)實(shí)時(shí)自動(dòng)停止交易，并且被強(qiáng)制收回，在市況大幅波動(dòng)情況下，如收回價(jià)貼近相關(guān)資產(chǎn)價(jià)格，牛熊證將被強(qiáng)制收回。

　　權(quán)證市場(chǎng)并沒(méi)有設(shè)立“強(qiáng)制收回價(jià)”機(jī)制，當(dāng)市況大幅波動(dòng)時(shí)，投資權(quán)證相對(duì)于牛熊證可能較為有利。 權(quán)證價(jià)值受到引伸波幅的影響一般較大，但牛熊證受引伸波幅的影響一般較少。 目前市場(chǎng)上牛熊證主要以恒指或國(guó)指牛熊證為主，據(jù)麥格理數(shù)據(jù)顯示，截至今年 7 月 16 日止，市場(chǎng)上恒指及國(guó)指牛熊證分別有354 只和 122 只，占整體牛熊證市場(chǎng)約87％。 另外，新發(fā)行的牛熊證的名稱在報(bào)價(jià)機(jī)上會(huì)顯示“?！被颉靶堋弊忠宰髯R(shí)別。





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