主題：京東方躍居大陸面板出貨第二

行業(yè)評(píng)級(jí)及投資建議:對(duì)于國(guó)內(nèi)液晶顯示行業(yè)而言,需求端,我們的整體判斷是“不會(huì)更差”、“只會(huì)更好”,大陸液晶電視市場(chǎng)空間足夠廣闊,年生產(chǎn)總量(品牌+代工)在8000 萬(wàn)臺(tái)以上,在傳統(tǒng)電視更換、新產(chǎn)品新技術(shù)驅(qū)動(dòng)、海外廠商加大國(guó)內(nèi)代工量、節(jié)能補(bǔ)貼政策推動(dòng)、關(guān)稅調(diào)整等因素影響下,國(guó)內(nèi)大尺寸面板需求旺盛。供給端,國(guó)內(nèi)液晶顯示行業(yè)投資高峰已過(guò),產(chǎn)能擴(kuò)張速度放緩,技術(shù)水平追趕已見成效,目前進(jìn)入產(chǎn)能釋放和業(yè)績(jī)釋放周期。京東方5 月歷史首次超過(guò)友達(dá)、LG、三星成為中國(guó)電視廠商第二大面板供貨商也驗(yàn)證了我們此前對(duì)國(guó)內(nèi)液晶顯示行業(yè)的判斷。我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)液晶顯示行業(yè)需求穩(wěn)定復(fù)蘇,產(chǎn)能擴(kuò)張速度放緩,產(chǎn)能處于釋放周期,國(guó)內(nèi)供需結(jié)構(gòu)開始好轉(zhuǎn),盈利有望逐季改善,具備一定投資價(jià)值。基于以上理由,我們維持液晶顯示行業(yè)“推薦”投資評(píng)級(jí),我們維持錦富新材、京東方A“增持”投資評(píng)級(jí),并建議關(guān)注彩虹股份、寶石A、深天馬A、康德新等國(guó)內(nèi)液晶顯示產(chǎn)業(yè)鏈公司。

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