主題：3月份基金投資策略仍應(yīng)以謹(jǐn)慎為主

3月2日在多家上市公司再融資傳聞的影響下，近期滬深股市延續(xù)了震蕩行情，基金凈值受累出現(xiàn)大幅下跌。有關(guān)專家分析認(rèn)為，在市場短期走勢尚不十分明朗的情況下，3月份的投資策略仍應(yīng)以謹(jǐn)慎為主。

　　2月份以來滬深股市持續(xù)震蕩，雖然在股票型基金發(fā)行重新“開閘”等利好因素的帶動下，滬深股市曾在2月4日出現(xiàn)過8％左右的巨大漲幅。但此后市場出現(xiàn)多家上市公司的再融資傳聞，成為打壓股市的重磅炸彈，股市接連出現(xiàn)恐慌性下跌。

　　渤海證券研究所副所長謝富華分析，股市本輪下跌始自中國平安公布的1600億元再融資方案，隨后市場對浦發(fā)銀行的再融資傳聞同樣反應(yīng)強(qiáng)烈。產(chǎn)生這種市場行為的主要原因，一是反對上市公司的惡意“圈錢”行為，二是投資者對市場趨勢產(chǎn)生了巨大的不確定感。

　　股市的不穩(wěn)也拖累基金凈值整體下跌。中國銀河證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近兩周時(shí)間內(nèi)，市場中的251只開放式基金有218只出現(xiàn)凈值下跌，134只基金區(qū)間回報(bào)率處于－5．00％到－2．00％之間。

　　但謝富華認(rèn)為，整個(gè)2月份市場無論是月度還是累計(jì)，基金凈值整體跌幅仍普遍好于股票。這主要是由于基金的組合投資發(fā)揮了積極作用，規(guī)避了單一股票的風(fēng)險(xiǎn)，體現(xiàn)了專業(yè)理財(cái)?shù)木C合投資能力。

　　謝富華說，債券型基金也在下跌的市場中表現(xiàn)出一定的抗跌性。數(shù)據(jù)顯示，2月份債券型基金指數(shù)增長0．31％，其表現(xiàn)明顯優(yōu)于股市及股票型基金，低風(fēng)險(xiǎn)特征非常明顯。

　　在分析3月份的市場行情時(shí)，業(yè)內(nèi)專家普遍表示，在“大小非”減持和再融資問題妥善解決之前，基金投資者在3月份的投資策略仍應(yīng)以謹(jǐn)慎為主。

　　中信建投證券分析師丁彥森說，2008年已有40多家上市公司通過各種方式提出再融資預(yù)案，對市場的“抽血”效應(yīng)不容忽視。此外，股權(quán)分制改革之后，今年市場將迎來“大小非”解禁的高峰，這對市場的負(fù)面影響也將十分明顯。

　　謝富華建議，基金投資者在3月份的投資策略應(yīng)以謹(jǐn)慎為主。偏好高風(fēng)險(xiǎn)的投資者可關(guān)注具備抗跌性的封閉式基金，而偏好低風(fēng)險(xiǎn)的投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注債券型基金，以起到優(yōu)化投資組合、分散投資風(fēng)險(xiǎn)的目的。

　　2月份的市場中大盤藍(lán)籌股下降幅度較大，以基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者為及時(shí)規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)，一定時(shí)期內(nèi)從大盤藍(lán)籌股中陸續(xù)減倉，許多基金也選擇了中小盤、高成長的股票作為持倉的重點(diǎn)。

　　謝富華對此表示，在市場資金相對出現(xiàn)短缺、市場信心不足的情況下，市場會將目光轉(zhuǎn)向業(yè)績好、有成長潛力的上市公司。同時(shí)，證監(jiān)會正加緊推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板的制度建設(shè)，中小盤基金未來有望成為市場投資熱點(diǎn)。


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