主題：京東方轉(zhuǎn)賣煤資源扭虧 經(jīng)營前景仍暗淡

一筆36億元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益，讓京東方2011年的業(yè)績來了個“大翻身”，公司在2011年的三季報中還預(yù)計全年將巨虧30億至32億元，在今日的修正公告中，這一業(yè)績預(yù)告已變成盈利3億至5億元。

　　京東方今日公告，將2011年預(yù)計歸屬上市公司股東的凈利潤由去年三季報的虧損30億至32億元，修正為盈利3億至5億元。而造成這一戲劇性變化的，是公司處置了一份來自鄂爾多斯(600295,股吧)政府的“大禮”。早在2010年12月，京東方與鄂爾多斯市政府就合作建設(shè)京東方鄂爾多斯科技園區(qū)簽署了戰(zhàn)略合作備忘錄，根據(jù)約定，雙方將以光電產(chǎn)業(yè)（包括平板顯示、新能源、節(jié)能環(huán)保等）為投資項目，使科技園區(qū)成為京東方的重要生產(chǎn)基地。鄂爾多斯市政府將在鄂爾多斯礦區(qū)范圍內(nèi)配置相應(yīng)的煤炭資源（探礦權(quán)證），該資源歸京東方所有，由公司負(fù)責(zé)處置。

2011年8月，京東方確認(rèn)鄂爾多斯市政府為公司配置約10億噸煤炭資源。2011年10月，控股子公司京東方光電擬以27億元向北京工業(yè)發(fā)展投資管理有限公司轉(zhuǎn)讓所持京東方能源60%的股權(quán)，以9億元向昊華能源(601101,股吧)轉(zhuǎn)讓所持京東方能源20%的股權(quán)。公司在今日的修正公告中披露，2011年四季度，公司下屬子公司轉(zhuǎn)讓鄂爾多斯市京東方能源投資有限公司股權(quán)項目進(jìn)展順利，截至2011年末，公司共計收到股權(quán)轉(zhuǎn)讓款20億元。根據(jù)企業(yè)會計準(zhǔn)則相關(guān)規(guī)定，公司初步判斷，上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓預(yù)計產(chǎn)生約36億元收益。

　　作為中國內(nèi)地目前具有核心自主知識產(chǎn)權(quán)的TFT-LCD生產(chǎn)企業(yè)，京東方完整掌握了TFT-LCD核心工藝和產(chǎn)品技術(shù)，開發(fā)出可實際量產(chǎn)的26英寸和32英寸LED背光源液晶電視面板，以及47英寸全高清LED背光超薄（25mm）液晶電視模組；在8代線量產(chǎn)后，公司產(chǎn)能規(guī)模提升至全球第六。在技術(shù)提升與產(chǎn)能擴(kuò)大的背后，是公司持續(xù)大量“真金白銀”的投入，無奈下游面板價格的頹勢難改，巨額投入帶來的卻是巨額的虧損，而這樣的投入還在繼續(xù)。

　　近年來，來自政府的補(bǔ)貼已經(jīng)幫助京東方多次避免被ST的風(fēng)險。公司在2008年出現(xiàn)8億元虧損，2009年憑借合計約7億元的各類政府補(bǔ)貼勉強(qiáng)躲過了虧損，2010年，公司再次巨虧20億元，到了2011年，由于下半年以來全球終端電子消費市場持續(xù)低迷，公司主要液晶面板產(chǎn)品價格繼續(xù)走低，主業(yè)的情況繼續(xù)惡化。依靠政府的扶持雖然短期可以奏效，不過，如果下游市場需求長期低迷，高額的固定資產(chǎn)投資及其折舊費用，仍將使公司深陷巨虧的泥潭。


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