主題：TFT液晶面板供需平衡和收益預(yù)測(cè)

TFT液晶面板從2010年下半年起一直處于供給過(guò)剩狀態(tài)。預(yù)計(jì)供給過(guò)剩狀態(tài)2012年也至少將持續(xù)至上半年結(jié)束（圖1）。
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圖1：TFT液晶面板的供需平衡（按面積計(jì)算）

出處：DisplaySearch《季刊 FPD供需平衡及投資動(dòng)向調(diào)查報(bào)告》

生產(chǎn)線開(kāi)工率從2011年第二季度起一直徘徊于70％左右的低迷狀態(tài)。2012年上半年雖然第二季度有望恢復(fù)，但據(jù)DisplaySearch估計(jì)這一期間也“達(dá)不到80％”。2012年下半年開(kāi)工率會(huì)有所上升，朝著85％的方向推進(jìn)。2012年影響供需平衡變化的因素首先是世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)動(dòng)向及其時(shí)間，同時(shí)中國(guó)本地廠商的電視TFT液晶面板的成品率等也是影響2012年下半年供需動(dòng)向的要點(diǎn)。

不管怎樣，供需走向恢復(fù)的2012年基本仍將處于供給過(guò)剩狀態(tài)，面板價(jià)格無(wú)望出現(xiàn)大的上升。電視液晶面板即使低端面板價(jià)格上漲，LED背照燈型、240Hz驅(qū)動(dòng)型及大尺寸型等高端產(chǎn)品的面板價(jià)格也很難上漲。

TFT液晶面板廠商在2012年下半年能否扭虧為盈？

大尺寸液晶面板大廠商的收益在2010年第四季度陷入兩位數(shù)赤字，之后到2011年第二季度一直處于恢復(fù)狀態(tài)。但第三季度因電視TFT液晶面板價(jià)格下滑，再次轉(zhuǎn)為兩位數(shù)以上赤字。并且第四季度同樣處于低迷狀態(tài)。

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圖2：大尺寸液晶面板大廠商的收益預(yù)測(cè)

出處：DisplaySearch《季刊 FPD供需平衡及投資動(dòng)向調(diào)查報(bào)告》

個(gè)人電腦用面板及部分電視用面板均從2011年11月起止跌。盡管如此，在面板價(jià)格無(wú)望大幅上漲的2012年第二季度之前，面板收益仍將持續(xù)赤字狀態(tài)。據(jù)DisplaySearch估計(jì)，如果液晶面板價(jià)格在2012年第二季度至第三季度趨于上漲，并且臺(tái)灣友達(dá)光電（AUO）及奇美電子（CMI）的第5～第6代多條生產(chǎn)線完成生產(chǎn)設(shè)備折舊，液晶面板的收益才有可能扭虧為盈（圖2）。

總之，在2012年第二季度之前很難實(shí)現(xiàn)盈利，新一輪投資計(jì)劃將朝著推遲實(shí)施的方向發(fā)展。只要面板價(jià)格不恢復(fù)，2013年以后就很難恢復(fù)兩位數(shù)以上的盈利，有可能只能確保盈虧平衡點(diǎn)前后的水平。在這種情況下，非晶硅TFT液晶面板領(lǐng)域的投資案例或?qū)⒅怀霈F(xiàn)在中國(guó)的企業(yè)（含外資企業(yè)）當(dāng)中。液晶面板大廠商的低收益化也很可能會(huì)對(duì)構(gòu)件廠商的收益帶來(lái)某些影響。實(shí)際上，從2011年下半年起，要求玻璃基板廠商降低成本的呼聲開(kāi)始變得強(qiáng)烈。
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圖3：全球電視面板市場(chǎng)（按數(shù)量計(jì)算）

出處：DisplaySearch《季刊 世界FPD器件供貨調(diào)查報(bào)告》

今后的FPD業(yè)務(wù)方面，大規(guī)模TFT液晶面板的產(chǎn)能估計(jì)將在2015年以后的某一階段轉(zhuǎn)入緩慢減少狀態(tài)，新的投資或?qū)⑥D(zhuǎn)向有機(jī)EL面板等新一代器件。雖然品牌電視廠商對(duì)新技術(shù)的崛起充滿期待，但電視有機(jī)EL面板在量產(chǎn)化方面還存在諸多課題。今后的電視有機(jī)EL面板市場(chǎng)方面，較穩(wěn)妥的估計(jì)是，2020年之前尚無(wú)法全面取代液晶面板，將在緩慢增長(zhǎng)的軌道上向前發(fā)展，需要靜觀設(shè)備投資動(dòng)向（圖3）。


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