主題：扭虧又演好戲 京東方“紅包”倒手賺36億

昨天，京東方A[0.00 0.00% 股吧 研報(bào)](000725)發(fā)布公告稱，收到北京市國資委關(guān)于同意轉(zhuǎn)讓鄂爾多斯[15.59 0.39% 股吧 研報(bào)]市京東方能源投資有限公司部分股權(quán)的批復(fù)。兩個(gè)多月前，京東方A新成立的這家子公司名下剛剛“獲贈”鄂爾多斯市政府配置的煤炭資源，如今一轉(zhuǎn)手，輕松賺到36億元，甚至有網(wǎng)友調(diào)侃其“堪稱2011年本土企業(yè)最快速致富典型”。這家2001年上市公司，一邊是業(yè)績連年虧損，一邊是持續(xù)增發(fā)如入“無底洞”。不過，如此“敗家”卻每每能躲過困局。

鄂爾多斯送“大紅包”　兩個(gè)月凈賺36億

每到年底，手中持有京東方A的投資者，似乎習(xí)慣聽到其虧損的消息。今年過完前三季度，劇情依舊。前三季度，因?yàn)槿蚪K端電子消費(fèi)市場持續(xù)低迷，京東方A主要液晶面板產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)走低，公司累計(jì)虧損21.43億元，同時(shí)預(yù)計(jì)今年全年虧損額超過30億元。

不過，翻看京東方A歷年記錄卻不難發(fā)現(xiàn)，過去數(shù)年當(dāng)中，京東方始終處于“越虧越投、越投越虧”的怪圈當(dāng)中，但每每到其巨虧危難之時(shí)，卻可以頻頻得到地方政府的出手相助。從2003年上馬5代線獲得北京市的資金和政策扶持，到成都4.5代線、合肥6代線和北京8代線獲得三地政府國資入股超過百億元。

這一回“好人”換成了鄂爾多斯。今年8月，京東方A以在鄂爾多斯建設(shè)投資額達(dá)220億元的AM-OLED生產(chǎn)線的承諾，從當(dāng)?shù)卣@配10億噸煤炭探礦權(quán)。接著，京東方A擬將其所持京東方能源60%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給北京工業(yè)發(fā)展投資管理有限公司，成交價(jià)格為27億元；將所持京東方能源公司20%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給昊華能源[24.55 0.16% 股吧 研報(bào)](601101)，成交價(jià)格為9億元。交易背后，三家公司同屬北京市國資委控制。

在昨天獲得北京市國資委批準(zhǔn)之后，只待股東大會審議通過，短短兩個(gè)多月時(shí)間，京東方A一轉(zhuǎn)手就能套現(xiàn)36億元。

年內(nèi)有望拿到20億元收益　業(yè)績扭虧在望

這筆錢對京東方A來說，確實(shí)來得夠快，而且夠及時(shí)。

在前三季度累計(jì)虧損21.43億元的情況下，若全年業(yè)績形勢無法扭轉(zhuǎn)，京東方A將因連續(xù)兩年虧損面臨“披星戴帽”。如果京東方A能夠順利獲得上述36億元資金，無疑將對其今年業(yè)績產(chǎn)生重要影響。這筆36億元的資金究竟何時(shí)能到位呢？

根據(jù)公告，在此前簽署的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議生效后十個(gè)工作日內(nèi)，昊華能源將20%股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款中的6.5億元支付給京東方，北京工業(yè)發(fā)展投資管理有限公司將60%股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款中的13.501億元支付給京東方，而剩余款項(xiàng)，都將不晚于2012年9月30日移交給京東方A。這意味著，今年在主業(yè)之外，京東方A至少已有20.001億元收益在握。

不過，根據(jù)京東方A三季度預(yù)測來看，主營業(yè)務(wù)全年虧損額將超過30億元，即便年內(nèi)順利拿到20億元的收益，仍然需要京東方在四季度減少虧損或者再獲得其他“贊助”。

“這并非不可能?！狈治鋈耸勘硎?，2009年，京東方A因獲得合肥、成都和國家發(fā)改委先后補(bǔ)貼8.3億元“輸血”后，甚至實(shí)現(xiàn)了略微盈利4968萬元，逃離了退市陰影。


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