主題：中國(guó)石化為何一跌再跌

　安信證券：石化電力最壞時(shí)刻已過(guò)

　　成品油、電力等被管制行業(yè)的價(jià)格調(diào)整將是持續(xù)性的，這兩個(gè)行業(yè)最壞的時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去。中游行業(yè)因上游調(diào)價(jià)和下游需求下降，將成為最為受害的行業(yè)。由于資金面繼續(xù)收緊的壓力和盈利增長(zhǎng)的不確定性，市場(chǎng)難以很快出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，上漲趨勢(shì)的確立需要等待信貸的放松和民間借貸利率的明顯回落來(lái)確認(rèn)。

　　長(zhǎng)江證券：寄望產(chǎn)業(yè)升級(jí)

　　成品油價(jià)格調(diào)整意味著終端的消費(fèi)需求會(huì)受到一定的抑制，而工業(yè)企業(yè)整體利潤(rùn)增長(zhǎng)也會(huì)受到更多的直接間接影響。盈利預(yù)期下滑會(huì)弱化虛擬經(jīng)濟(jì)的支撐，不過(guò)真正的通脹下降趨勢(shì)離我們也越來(lái)越近，虛擬經(jīng)濟(jì)再次繁榮也可以由生產(chǎn)要素重估向產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)化。中國(guó)石化（600028)（600028.SH）受益最大，不過(guò)石化業(yè)只是減虧。上調(diào)電力評(píng)級(jí)，同時(shí)看好水泥行業(yè)。鋼鐵和汽車業(yè)面臨需求下滑風(fēng)險(xiǎn)。東方證券:A股企業(yè)盈利增800億

　　初略估算，此次調(diào)價(jià)將使A股企業(yè)盈利增加800億元，盈利增速將提高8個(gè)百分點(diǎn)，維持A股企業(yè)全年盈利增速33％以上的判斷。A股目前16倍的動(dòng)態(tài)PE水平，在A股18年年復(fù)合回報(bào)率21％，平均市盈率30倍的前提下，已經(jīng)進(jìn)入極低的風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域。兩大石油公司"否極泰來(lái)"的預(yù)期使其股價(jià)目前具備較強(qiáng)的安全邊際。雙管齊下的政策將明顯改善目前電力企業(yè)經(jīng)營(yíng)困局，已經(jīng)具有明顯的投資價(jià)值，看好華能國(guó)際（600011.SH）、華電國(guó)際（600027.SH）、國(guó)投電力（600886.SH）以及國(guó)電電力(600795)（600795.SH）。

　　廣發(fā)證券：提價(jià)對(duì)股市影響復(fù)雜

　　石油、石化、電力和新能源受益于此次提價(jià)，但在現(xiàn)代社會(huì)，油價(jià)上漲，衣食住行等都會(huì)跟隨而動(dòng)。而對(duì)多數(shù)行業(yè)而言，油漲價(jià)就是意味著成本上升，企業(yè)盈利將受到擠壓，航空、水運(yùn)、物流、轎車生產(chǎn)等交通運(yùn)輸類股票將首當(dāng)其沖，此外，煤炭股因發(fā)改委明確發(fā)電用煤不得跟隨提價(jià)，也是利空。因此油價(jià)電價(jià)上調(diào)對(duì)股市整體的影響比較復(fù)雜。

　　申銀萬(wàn)國(guó):謹(jǐn)慎看待反彈高度

　　調(diào)高價(jià)格應(yīng)該是一個(gè)開始，必然對(duì)石化電力形成有力刺激。如果國(guó)內(nèi)能源需求受漲價(jià)抑制而導(dǎo)致全球需求下滑，則原油等國(guó)際商品價(jià)格下跌，會(huì)減輕中國(guó)輸入型通脹壓力。因此提價(jià)對(duì)股市屬于利好消息，但要擺脫弱勢(shì)格局不能僅靠一兩項(xiàng)政策，場(chǎng)外資金的活躍才能激活市場(chǎng)。

　　興業(yè)證券:負(fù)面沖擊更大

　　提價(jià)對(duì)上市公司負(fù)面沖擊比例大于正面影響比例，石化企業(yè)受益，然而目前股價(jià)已經(jīng)部分反映了漲價(jià)的預(yù)期；電力行業(yè)受益；高耗能行業(yè)受負(fù)面影響，從需求上看，交運(yùn)設(shè)備也將受到較大影響；煤炭、金融等行業(yè)短期影響小，長(zhǎng)期可能受拖累。如果下游需求過(guò)快下滑，以及中國(guó)成品油價(jià)格上調(diào)引發(fā)國(guó)際油價(jià)回落，煤炭行業(yè)供需關(guān)系好轉(zhuǎn)，目前的高估值溢價(jià)難以維系。建議短線仍維持謹(jǐn)慎觀望，等待市場(chǎng)底部出現(xiàn)。回避高耗能行業(yè)；中期看好電力及非周期性消費(fèi)品等經(jīng)濟(jì)下滑周期中的防御型行業(yè)；長(zhǎng)期來(lái)看逢低買入新能源、電信、軍工的轉(zhuǎn)型的先導(dǎo)行業(yè)。



【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營(yíng)金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無(wú)關(guān)。金融島對(duì)任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對(duì)其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。