主題：重磅信號！提前結(jié)募，迅速建倉！

近日，多只基金宣布提前結(jié)束募集期，在升溫的行情里，提前結(jié)募的產(chǎn)品中出現(xiàn)了不少權(quán)益類基金，除了10只A500ETF在發(fā)行端同臺競技，還有匯添富紅利智選、華泰保興產(chǎn)業(yè)升級等主動權(quán)益類產(chǎn)品提前結(jié)募。

有分析指出，基金提前結(jié)募通常意味著基金的募集情況良好，可能達到了預(yù)定的募集規(guī)模上限，或者基金管理人基于市場情況和投資策略的考慮，決定提前結(jié)束募集。而據(jù)觀察，近期提前結(jié)募的原因多為后者，這些主動權(quán)益類基金幾乎均為發(fā)起式基金，在行情回暖的過程中加速布局以期跟上節(jié)奏。

權(quán)益類產(chǎn)品提前結(jié)募

10月9日，中金成長領(lǐng)航公告，該基金已于2024年8月30日開始募集，原定募集截止日為11月29日，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，公司決定將本基金募集截止日期提前至10月8日，提前了約50天；此外，作為“日光基”的常客，中金聯(lián)東科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園REIT與華夏南京交通高速公路REIT兩只產(chǎn)品也宣布提前結(jié)束募集。

值得一提的是，提前結(jié)募的基金類型與行情走勢高度相關(guān)，近期隨著A股行情升溫，不難發(fā)現(xiàn)相關(guān)基金擁有較高的“含權(quán)量”，9月末至今就有天弘北證50成份指數(shù)、匯添富紅利智選、鵬華中證光伏產(chǎn)業(yè)聯(lián)接等權(quán)益類產(chǎn)品，此外，10只A500ETF在發(fā)行端同臺競技后，最終6只基金提前結(jié)募、10只基金均實現(xiàn)超募，合計吸引資金超200億元。

有公募觀察人士解釋稱，基金提前結(jié)募通常意味著基金的募集情況良好，可能達到了預(yù)定的募集規(guī)模上限，或者基金管理人基于市場情況和投資策略的考慮，決定提前結(jié)束募集。

而在今年上半年股弱債強的背景下，提前結(jié)募的基金則多以債基為主，爆款基金也幾乎都是債券基金。有分析人士稱，由于債券基金的波動回撤更小，適合偏好穩(wěn)健的銀行、保險等機構(gòu)資金，因此相對其他類型基金而言，債券基金的機構(gòu)投資者占比更高。對于機構(gòu)客戶占比較高的產(chǎn)品來說，為了基金能夠早日成立，若滿足基金設(shè)立的最低募集標準后，基金可以提前結(jié)束募集，而基金管理人后續(xù)可以通過持續(xù)營銷來進一步擴大基金的規(guī)模。

個別產(chǎn)品提前結(jié)募后迅速建倉

那么，提前結(jié)募的權(quán)益類產(chǎn)品是怎樣運作的？

從個別產(chǎn)品的凈值表現(xiàn)來看已經(jīng)開始布局。如華泰保興產(chǎn)業(yè)升級此前將募集期由10月21日，提前一個月至9月20日，在國慶節(jié)前節(jié)后兩個大漲的交易日里，該基金凈值分別上漲0.43%和0.44%，但接下來三個交易日里，該基金接連下跌1.32%、1.26%和2.05%，這意味著基金經(jīng)理在行情回撤的時段里提升了基金倉位。

此外，萬家科技量化選股、匯添富紅利智選等基金在凈值上也均開始了波動。值得關(guān)注的是，這部分權(quán)益類產(chǎn)品幾乎均為發(fā)起式基金，首募規(guī)模剛剛超過1千萬元的成立門檻，這些基金成立門檻相對較低，基金公司得以在行情震蕩的時候謀求及時布局，以期通過后續(xù)的精耕細作，在業(yè)績向好做持營，把產(chǎn)品規(guī)模做大。

二級行情的走暖還輻射到了基金的發(fā)行端，數(shù)據(jù)顯示，今年9月，權(quán)益基金發(fā)行占比顯著提升。截至9月30日，以基金成立日為口徑，9月股票型基金發(fā)行份額為251.5億份，占當(dāng)月發(fā)行總份額的28.88%，這一占比在年內(nèi)屬最高水平。此外，混合型基金發(fā)行份額為25.04億份，占比為2.87%，這部分基金成立于行情升溫之際，顯得正當(dāng)其時，當(dāng)前，還有浙商匯金紅利機遇、鵬揚聚優(yōu)睿選、新沃高端裝備等主動權(quán)益類產(chǎn)品正在發(fā)行。

后市怎么走？

在行情進入沖高回落的關(guān)鍵階段，基金經(jīng)理怎么看待后市？英大基金張媛認為，前期市場漲幅過快而出現(xiàn)回調(diào)有一定合理性，未來市場在短期震蕩后，大概率回到基本面恢復(fù)的邏輯敘事。

“10月12日財政部推出的具體政策，主要圍繞穩(wěn)增長、擴內(nèi)需、化風(fēng)險方面展開，尤其對于加大地方化債支持的力度較大，同時加快推進央地財政改革，進而有望解放地方協(xié)調(diào)工作能力，促進經(jīng)濟恢復(fù)向好?！睆堟卤硎荆J為，對于資本市場投資而言主要關(guān)注以下幾個方向：一是新質(zhì)生產(chǎn)力板塊，如TMT國產(chǎn)替代、制造業(yè)高端化、智能化、綠色化的轉(zhuǎn)型升級；二是擴大內(nèi)需和改善民生相關(guān)的長期發(fā)展方向，如消費、文娛及家電等板塊在促消費政策刺激下的修復(fù)；三是順周期低估板塊及要素市場化改革相關(guān)板塊，如能源、鐵路、公用事業(yè)等。

嘉實基金王貴重認為，普漲之后市場有望步入震蕩分化的結(jié)構(gòu)性行情，科技成長方向或成為投資主線。中國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型升級和新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展，將為市場帶來新的增長點和投資機會。特別是在政策支持和市場需求雙重驅(qū)動下，中國的科技、醫(yī)藥等行業(yè)將展現(xiàn)出強大的競爭力和增長潛力?！霸谑袌鲱A(yù)期普遍上修之后，更要關(guān)注盈利的兌現(xiàn)可能。未來仍對人工智能充滿信心，人工智能對信息生產(chǎn)效率的提升邏輯非常清晰，也是科技里最大的創(chuàng)新。展望后市，AI相關(guān)的軟硬件依然是核心主線。”王貴重表示。

永贏基金高楠認為，后市值得關(guān)注的板塊主要是三個方向：

一是聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的經(jīng)濟發(fā)展的新引擎。具體來看有兩個細分子領(lǐng)域：“從0到1”的新科技、新技術(shù)、新材料推動的產(chǎn)業(yè)革命，如人工智能、生物醫(yī)藥、新材料等領(lǐng)域；以及發(fā)展“從1到10”的中國優(yōu)勢制造業(yè)，如智能駕駛、節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)，新能源汽車等。

二是經(jīng)營穩(wěn)健的企業(yè)，如水電、核電、公用事業(yè)等行業(yè)。一方面，隨著央行推出互換便利工具支持非銀機構(gòu)投資權(quán)益市場，以及新“國九條”對于上市公司加大分紅的定調(diào)，高股息品種依然具備長期投資價值；另一方面，這些板塊作為經(jīng)濟發(fā)展的穩(wěn)定器，能夠較好地起到安全墊資產(chǎn)的作用。

三是當(dāng)前經(jīng)濟預(yù)期較弱，導(dǎo)致周期類商品采購意愿弱，庫存水平低。政策發(fā)力將有效防范通縮風(fēng)險，周期類資產(chǎn)也有望顯著受益。

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